A saída de Powell indica uma mudança na direção monetária do Fed

O Fim de uma Era: Powell Demite-se em meados de 2026

A liderança do Presidente do Federal Reserve Jerome Powell terminará em maio de 2026, marcando o fim de um mandato de oito anos que começou sob a primeira administração do Presidente Donald Trump. Powell enfrentou desafios económicos sem precedentes—desde o colapso do mercado causado pela COVID-19 em 2020 até ao aumento da inflação em 2022, que atingiu um máximo de 40 anos de 9,1% no IPC, seguido pela turbulência no setor bancário regional em 2023. Hoje, os mercados de ações estão perto de máximos históricos, mas as avaliações do seu legado permanecem fortemente divididas ao longo de linhas ideológicas.

Um Recorde Sob Fogo

O debate sobre a eficácia de Powell revela contrastes marcantes na forma como diferentes constituências avaliam o seu desempenho. Aliados de Trump e analistas conservadores argumentam que a estratégia de taxas de juro de Powell foi insuficiente, criticando-o por ser demasiado cauteloso ao cortar taxas e sugerindo que uma redução de 50 pontos base antes das eleições de 2024 teve fins políticos em vez de económicos. Eles também apontam para custos excessivos na renovação do edifício do Federal Reserve como prova de má gestão institucional.

Por outro lado, apoiantes—principalmente aqueles do lado esquerdo do espectro político—invocam a independência institucional do Federal Reserve e notam que Powell foi a nomeação original de Trump, desviando críticas com base nesses argumentos.

A Atenção do Mercado Volta-se para a Questão do Sucessor

Apesar de retórica passada sobre a substituição de Powell, o Presidente Trump indicou que o presidente do Fed concluirá o seu mandato até meados de 2026. No entanto, Trump sinalizou neste fim de semana que uma decisão sobre o sucessor de Powell é iminente, com um anúncio esperado nas próximas semanas.

Hassett Surge como o Principal Candidato

Kevin Hassett, que serve como Diretor do Conselho Económico Nacional, tornou-se o favorito claro do mercado para o próximo cargo de liderança do Federal Reserve. Dados da Polymarket refletem este consenso: as probabilidades de Hassett liderar o Fed aumentaram de aproximadamente 40% para 75% numa única semana.

O perfil de Hassett alinha-se com as preferências declaradas de Trump—ele traz uma forte alinhamento político e defende uma postura de política monetária mais acomodativa, às vezes descrita como “dovish”. Uma abordagem assim provavelmente se mostrará benéfica para as avaliações de ações, especialmente setores sensíveis a movimentos de taxas de juro, incluindo serviços financeiros (JPM), retalho e construção de casas (HD, LEN), e utilidades (NEE, AEP).

O que Está em Jogo para os Mercados

Uma transição de liderança que favoreça taxas mais baixas e condições financeiras mais fáceis poderia desbloquear um potencial de valorização significativo para ações sensíveis às taxas de juro. A nomeação de alguém alinhado com uma abordagem monetária mais flexível representa uma mudança importante em relação ao ciclo de aperto recente, podendo remodelar os cenários de investimento em várias classes de ativos.

À medida que o Federal Reserve enfrenta este momento de transição, os participantes do mercado estão a posicionar-se para a mudança de regime de política que parece provável após a saída de Powell.