Futuros de Porco Magro em Queda Após Fraqueza nas Negociações de Segunda-feira

A sessão de negociação de segunda-feira trouxe pressão de baixa para os contratos de porco lean, com a maioria das posições a declinar entre 75 cêntimos e 1,00 dólar em toda a linha. O momentum bearish refletiu o sentimento mais amplo do mercado no complexo de gado, à medida que os traders reavaliaram a dinâmica de oferta e procura de cara ao final do ano.

Dados do USDA Apontam Sinais Mistas

O preço base nacional do porco do USDA registou um modesto aumento de 2,07 dólares no relatório da tarde de segunda-feira, atingindo 73,00 dólares por cabeça. No entanto, essa força nos valores à vista não conseguiu apoiar o mercado de futuros, sugerindo uma desconexão entre os preços à vista e os derivados.

Os valores de corte de carcaça de porco demonstraram mais resiliência, subindo 1,22 dólares para 99,43 dólares por cwt, de acordo com a avaliação de segunda-feira de manhã do USDA. A força do corte foi generalizada, com apenas os primais de picnic e presunto a reportar valores mais baixos—um segmento bearish relativamente contido dentro do complexo geral.

Contratos de Futuros Mostram Fraqueza Consistente

O contrato de porcos de fevereiro de 2026 fechou a 83.650 dólares, com uma queda de 0,875 dólares na sessão. Os futuros de abril de 2026 caíram 0,750 dólares para 88,775 dólares, enquanto os contratos de maio de 2026 caíram 0,975 dólares, fechando a 91,925 dólares. A pressão de venda consistente ao longo do mês à vista e dos contratos diferidos destacou uma fraqueza uniforme ao longo da curva de contratos.

Atividade de Exportação Alcança Alturas do Ano Civil

Os dados de vendas de exportação divulgados na manhã de segunda-feira pintaram um quadro mais construtivo para o mercado de porco. Os vendedores reservaram 44.900 MT destinadas ao consumo de 2025, complementadas por 11.880 MT para entrega em 2026. O volume total de vendas atingiu máximos do ano civil, sinalizando uma procura internacional persistente. No entanto, os embarques reais totalizaram apenas 31.220 MT—o volume mais baixo em três semanas—sugerindo alguma defasagem entre os compromissos de venda e o movimento físico.

Índice CME Sobe Apesar da Queda nos Futuros

O Índice de Porcos Lean do CME aumentou 23 centavos em 11 de dezembro para atingir 82,80 dólares, fornecendo um sinal contracorrente à fraqueza dos futuros. Essa divergência entre o índice e os preços dos futuros pode refletir diferenças na composição e no timing das cotações de preços capturadas em cada medição.

Mudanças de Posição à Medida que os Traders Reduzem Exposição

Os dados de Compromisso de Traders em 18 de novembro revelaram liquidação líquida de posições longas, com 13.524 contratos reduzidos da posição líquida longa, levando-a para 57.988 contratos. Essa redução na posição bullish, embora notável, não representou uma mudança dramática no sentimento—parece que os traders estão cautelosos em vez de capitular.

Os dados federais de abate reforçaram o ritmo constante de processamento, com o abate de porcos inspecionados atingindo 2,727 milhões de cabeças na semana até sábado. Este total ficou 30.000 cabeças acima da semana anterior e 166.503 cabeças acima dos níveis do ano passado, refletindo um fluxo de abate consistente apesar da fraqueza nos preços futuros.