Hoje à tarde às 16:00, acontecerá a maior janela de liquidação de opções da história. O volume nominal de liquidação de opções de BTC nesta ocasião ultrapassa os 200 bilhões de dólares, sendo uma variável de evento que pode alterar a estrutura de preços de curto prazo.

O ponto de dor máximo (Max Pain) atual do BTC está na faixa de 95.000. Com o preço atual, para impulsionar diretamente até essa posição, seria necessário um esforço coordenado de fundos de spot e derivativos de proporções extremamente elevadas, o que não é fácil.

A exposição total de opções de compra (call) é claramente superior. Nessa estrutura, mesmo que o preço não alcance completamente o ponto de dor máximo, uma subida eficaz por um período suficiente pode forçar uma grande quantidade de opções de venda (put) a abandonarem o exercício antecipadamente ou a fazerem hedge passivo, criando assim um efeito de impulso de preço de curto prazo.

Hoje, é quase certo que ocorrerá uma volatilidade significativa, e, com a estrutura de posições atual, a probabilidade de uma movimentação ascendente do preço é maior. A liquidação ocorre às 16:00, e quanto mais próximo do horário, mais concentrado será o efeito Gamma, tornando o preço mais propenso a movimentos acelerados e aumento de volume, uma característica típica do mercado de opções.

Hoje não se trata de “se haverá movimento”, mas de quando e de que forma o movimento será liberado. O próximo passo não é adivinhar a direção, mas ficar atento aos momentos certos e seguir o comportamento do capital para executar.