As ações tecnológicas caem com o aumento das expectativas de subida da taxa pelo Fed

A sessão de mercado de quinta-feira testemunhou uma retirada pronunciada nos principais índices, à medida que o sentimento dos investidores mudou drasticamente após comentários de responsáveis do Federal Reserve sugerindo uma abordagem mais cautelosa em relação à política de taxas de juros. As perspetivas preocupantes caíram abaixo das expectativas otimistas anteriores sobre um maior afrouxamento monetário.

Quedas nos Principais Índices

A venda generalizada no mercado refletiu-se em todos os três principais benchmarks. O índice S&P 500 caiu 1,66%, enquanto o Dow Jones Industrials desceu 1,65%. O Nasdaq 100, com forte peso tecnológico, enfrentou uma pressão mais acentuada, caindo 2,05%. Os mercados de futuros sinalizaram fraqueza semelhante, com os futuros E-mini S&P de dezembro a deslizar 1,64% e os futuros E-mini Nasdaq de dezembro a recuar 2,02%.

O principal catalisador para a queda de quinta-feira centrou-se na mudança de expectativas relativamente à reunião de política de dezembro do Federal Reserve. As probabilidades atuais refletem apenas uma probabilidade de 51% de um corte de 25 pontos base na taxa na reunião do FOMC de 9-10 de dezembro, uma redução substancial face à probabilidade de 70% registada na semana anterior. Esta mudança representa uma recalibração significativa na precificação do mercado para a acomodação da política monetária.

Funcionários do Fed Sinalizam Postura Hawkish

Três presidentes regionais do Federal Reserve destacaram publicamente a sua preferência por manter os níveis atuais das taxas de juros. A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, afirmou que “provavelmente será adequado manter as taxas de política no nível atual por algum tempo para equilibrar os riscos de inflação e emprego.” A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, destacou as pressões inflacionárias persistentes, observando que “temos esta inflação persistentemente elevada que permanece,” tornando inadvisáveis cortes adicionais sem deterioração económica. O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, alertou que “há espaço limitado para mais afrouxamento sem que a política monetária se torne excessivamente acomodativa.”

Estes comentários de mudança de postura dovish enviaram os rendimentos do Tesouro para cima, com o rendimento do T-note a 10 anos a subir 4,1 pontos base para 4,11%, criando obstáculos adicionais para as avaliações de ações. Os futuros do T-note de 10 anos de dezembro caíram 7,5 ticks na sessão.

Liderança do Setor de Tecnologia e Chips em Queda

O setor de tecnologia suportou a maior parte da pressão de venda de quinta-feira. Fabricantes de semicondutores enfrentaram uma fraqueza particularmente aguda, com ARM Holdings e Intel a descerem mais de 5%, enquanto Broadcom e Lam Research caíram mais de 4%. Perdas adicionais relacionadas com chips incluíram Micron Technology, Advanced Micro Devices, Applied Materials e KLA Corp — todos a perder mais de 3%.

As ações de tecnologia do Magnífico Sete também caíram, com a Tesla a liderar as perdas do grupo, com uma queda superior a 6%. Nvidia caiu mais de 3%, enquanto Alphabet e Amazon.com caíram mais de 2%. A Microsoft caiu ligeiramente acima de 1%, a Apple perdeu 0,19%, embora a Meta Platforms tenha resistido à tendência de baixa com um modesto ganho de 0,14%.

Resultados Empresariais e Movimentos de Ações Individuais

Apesar da fraqueza mais ampla do mercado, a temporada de resultados do terceiro trimestre apresentou resultados mistos com nuances. Aproximadamente 82% das 456 empresas do S&P 500 que reportaram superaram as expectativas do consenso, posicionando o terceiro trimestre como potencialmente o mais forte desde 2021. No entanto, o crescimento dos lucros de 14,6% ano a ano superou substancialmente as previsões iniciais de 7,2%, levantando questões sobre a sustentabilidade da avaliação.

Orientações decepcionantes de várias empresas aceleraram as vendas. A Walt Disney liderou as quedas do S&P 500, com uma perda de 7% após a orientação de receita do Q4 de $22,46 bilhões, abaixo das estimativas de consenso de $22,83 bilhões. A Ardent Health caiu 34% após reduzir as projeções de EBITDA ajustado para o ano completo para $530-555 milhões, de $575-615 milhões. A Webtoon Entertainment caiu 25% após orientação de receita de Q4 de $330-340 milhões, face ao consenso de $382,3 milhões.

Por outro lado, várias empresas subiram com catalisadores positivos. A Sealed Air disparou 17% após a Clayton Dubilier & Rice divulgar exploração de uma potencial aquisição. A Firefly Aerospace subiu 17% após a receita do Q3 ter superado as previsões. A Cisco Systems avançou 4% com a orientação de receita para 2026 revista em alta, enquanto a Albemarle e a Nike ganharam com upgrades de analistas.

Mercados de Obrigações e Desempenho Global de Ações

Os mercados de títulos experienciaram uma expansão generalizada dos rendimentos juntamente com a fraqueza das ações. O rendimento do bund alemão a 10 anos subiu 4,4 pontos base para 2,688%, enquanto o rendimento do gilt do Reino Unido a 10 anos aumentou 3,9 pontos base para 4,437%. Uma leilão de $25 bilhões de títulos do Tesouro de 30 anos mostrou uma procura fraca, com uma relação bid-to-cover de 2,29 face à média de 2,38 das 10 últimas leilões.

Os mercados de ações internacionais apresentaram sinais mistos. O Euro Stoxx 50 caiu 0,77% desde máximos históricos, o Shanghai Composite da China valorizou 0,73% atingindo um máximo de 10 anos, e o Nikkei 225 do Japão ganhou 0,43%.

Resolução do Encerramento do Governo

O presidente Trump assinou na quarta-feira à noite uma legislação que termina o encerramento mais longo do governo dos EUA na história. A medida fornece financiamento completo para certos departamentos, enquanto outras agências são financiadas até 30 de janeiro. O Congressional Budget Office projeta que o encerramento de seis semanas reduzirá o crescimento do PIB real do trimestre atual em 1,5 pontos percentuais, embora mecanismos de recuperação, incluindo a retomada de programas federais e o pagamento retroativo, possam recuperar mais da metade da perda no início de 2025.

A divulgação atrasada dos dados de emprego de outubro e do índice de preços ao consumidor, devido às perturbações relacionadas ao encerramento, contribuiu para a incerteza do mercado quanto ao verdadeiro estado das condições económicas na entrada da decisão de política do Fed de dezembro.