MP Materials Abaixo de $65: Vale a pena apostar na jogada de terras raras dos EUA?

A Mudança na Cadeia de Fornecimento de Terras Raras É Real

A MP Materials possui algo que os EUA têm procurado desesperadamente—a mina Mountain Pass na Califórnia, a única operação de elementos de terras raras escalável domesticamente no país. Essa importância estratégica chamou a atenção do Departamento de Defesa, que investiu $400 milhões na empresa para acelerar sua capacidade de produção de ímãs. Esse apoio inicialmente fez as ações dispararem para $100 por ação em outubro, mas desde então recuaram abaixo de $60.

A retração levanta uma questão crítica: será uma oportunidade de compra ou um sinal de aviso?

2026 Pode Ser o Ponto de Inflexão

Aqui está o motivo pelo qual os investidores estão atentos. A MP Materials não está apenas extraindo terras raras—está construindo uma cadeia de fornecimento doméstica de ponta a ponta para algo que a América desesperadamente precisa. A empresa planeja começar a enviar ímãs permanentes NdFeB fabricados nos EUA a partir de sua instalação em Fort Worth até o final do ano, com a produção aumentando significativamente até 2026.

Para contextualizar, a China controlou virtualmente toda a cadeia de fornecimento de ímãs de terras raras por décadas. A tentativa da MP de localizá-la representa uma mudança fundamental na capacidade industrial americana. Isso não é exagero—é central para a defesa nacional e a estratégia tecnológica.

Sinais financeiros recentes são encorajadores. No último trimestre, a MP reportou perdas menores do que o esperado, atingiu uma produção recorde de óxido de NdPr e gerou quase $22 milhões em receita de pré-cursores de ímãs. Esses números não são impressionantes, mas indicam que a empresa está passando da fase de P&D pura para produção real e geração de receita.

A transformação se aprofunda em meados de 2026, quando a MP comissionar sua instalação de separação de terras raras pesadas. Isso significa que a empresa poderá produzir disprósio e terbium—metais críticos que evitam que ímãs de alto desempenho superaqueçam sob condições extremas. Esses elementos são fundamentais para aplicações avançadas de defesa, tecnologia aeroespacial e sistemas de energia renovável.

Onde Está o Risco

Aqui está o ponto: a MP ainda não provou que pode escalar a fabricação de forma lucrativa. Expandir fábricas de ímãs requer um investimento de capital massivo, e as rampas de produção são notoriamente complicadas. A empresa pode atingir marcos de produção, mas falhar nas metas de lucratividade. Esse é um risco de execução real que só se mostrará nos resultados trimestrais a partir de 2026 ou mais tarde.

Atualmente, a empresa espera se tornar lucrativa no próximo trimestre, o que é um sinal positivo. Mas o verdadeiro crescimento—não apenas atingir o ponto de equilíbrio—exige escalar com sucesso a produção de ímãs sem custos excessivos. Um deslize no plano de execução e as ações podem sofrer outro impacto.

Há também a questão da sustentabilidade do apoio do White House. Prioridades políticas mudam. Se o foco geopolítico mudar ou novas administrações reordenarem os gastos, aquele apoio de $400 milhões do DOD torna-se menos garantido.

A Pergunta Real

A $65, você não está comprando a MP Materials pelo fluxo de caixa ou lucros de hoje. Você está apostando em uma inflexão a partir de 2026+ onde a produção doméstica de ímãs de terras raras se torna um verdadeiro motor de lucro, e onde o apoio contínuo do governo justifica os planos de expansão massivos da empresa.

Se a MP cumprir seus marcos e manter o apoio político, uma entrada precoce abaixo de $65 poderia parecer brilhante em três anos. Se a execução estagnar ou os ventos geopolíticos mudarem, você estará segurando uma ação altamente dependente de circunstâncias fora do controle da gestão.

Esse é um risco calculado, não uma certeza.