Dinâmicas de Preço do Óleo de Soja e Tensões Comerciais Moldam o Movimento do Mercado

O complexo de soja apresenta um desempenho misto à medida que as negociações de segunda-feira se desenrolam, com diferentes segmentos do mercado respondendo a pressões distintas. Os preços à vista da soja subiram três quartos de centavo, fixando-se em $10,53 3/4, enquanto os contratos futuros de farinha de soja registraram ganhos mais fortes de 70 centavos por dia. Em contraste, as pressões sobre o preço do óleo de soja são evidentes, com os futuros caindo 12 pontos à medida que os participantes do mercado digerem sinais conflitantes de oferta e demanda.

Perspectivas do Acordo Comercial Impulsionam Otimismo no Mercado

Um possível avanço nas negociações agrícolas entre EUA e China está fornecendo suporte subjacente aos preços das commodities. Durante uma participação de manhã na CNBC, o Secretário de Agricultura Rollins sinalizou que as discussões bilaterais podem resultar em acordos formais sobre os compromissos de 12 milhões de toneladas métricas (MMT) de soja, anunciados anteriormente, dentro da próxima semana a 10 dias. Esse progresso diplomático acompanhou uma venda privada de exportação de 123.000 MT destinadas à China, reforçando o interesse renovado nas ofertas de soja americanas, apesar de meses de silêncio relativo de Pequim como destino de compras.

Desempenho de Exportação Revela Desafios Estruturais

Dados recentes de inspeção de exportação pintam um quadro preocupante da atividade de embarque de soja americana. A semana mais recente terminou com apenas 799.042 MT (29,36 milhões de bushels) saindo dos portos dos EUA — o menor total semanal desde 2006. Isso representa uma queda acentuada de 33,7% em relação à semana anterior e uma contração dramática de 62,3% em comparação com a mesma semana do ano passado. O período de comercialização acumulado até agora no ano totalizou apenas 10,937 MMT (401,87 milhões de bushels), refletindo um déficit preocupante de 44,5% em relação ao ritmo do ano anterior.

A diversificação geográfica dos destinos destaca mudanças nos padrões comerciais. Bangladesh emergiu como o principal comprador, com 152.725 MT, seguido pela Argélia com 140.821 MT e Taiwan com 95.398 MT. No entanto, a ausência contínua da China na lista de destinos reforça as tensões comerciais em andamento, que têm restringido esse mercado tradicionalmente crítico para as exportações agrícolas americanas.

Sinais de Inventário de Preço do Óleo de Soja Apresentam Condições Mistas

A pesquisa mensal de Gorduras e Óleos do USDA revelou que os volumes de esmagamento de agosto atingiram 198 milhões de bushels — um recorde mensal de todos os tempos, superando o valor do ano anterior em 18,19%, embora caindo 3,48% em relação aos níveis de processamento de julho. As atuais condições de inventário relacionadas ao preço do óleo de soja refletem obstáculos modestos: os estoques foram calculados em 1,79 bilhões de libras, representando uma queda sequencial de 4,62% em relação ao final de julho, mas paradoxalmente 9,71% acima dos níveis do ano anterior.

Ritmo de Produção Global Atrasado em Relação às Expectativas Sazonais

No Brasil, maior exportador mundial de soja, o progresso do plantio até quinta-feira atingiu 81%, ficando atrás do ritmo de 86% alcançado no mesmo período do ano passado. Esse avanço mais lento do que o esperado pode influenciar a dinâmica dos preços do óleo de soja globalmente e a disponibilidade geral de oferta para os meses de inverno no Hemisfério Norte.

Visão Geral dos Preços dos Contratos

Os contratos de janeiro de 2026, de vencimento mais próximo, fecharam a $11,25 3/4, com alta de três quartos de centavo, enquanto o preço à vista próximo manteve seu nível de $10,53 3/4. A entrega de março de 2026 caiu um quarto de centavo para $11,34, e os contratos de maio diminuíram fracamente para $11,43, refletindo a complexidade do posicionamento de mercado em diferentes spreads de calendário.