O mercado de ações de 2026 poderá continuar a subir? Compreender esta regra histórica é essencial para evitar pagar um preço elevado

Vai recuar após três anos de subida contínua? Os dados oferecem uma resposta inesperada

O mercado de ações de 2025 voltou a demonstrar sua força. Até agora, o índice S&P 500(S&P 500) este ano subiu mais de 14%, enquanto em 2023 e 2024, o índice aumentou respectivamente 24% e 23%. Partindo do fundo de outubro de 2022, os investidores viram seus ativos dobrarem em pouco mais de três anos — um desempenho empolgante.

No entanto, quando o mercado sobe com força e atinge recordes históricos repetidamente, uma questão começa a preocupar os investidores: essa tendência pode continuar até 2026? É hora de se preparar para uma possível queda?

O que a história nos ensina

Os dados históricos do índice S&P 500 oferecem uma perspectiva interessante. Desde que começou a ser acompanhado em 1926, esse índice gera uma média de 55% de retorno total a cada quatro anos. Mais importante ainda, nos últimos 100 anos, em 37 períodos de três anos consecutivos de alta, 24 vezes(representando 65%) continuaram a subir no quarto ano.

Em outras palavras, após três anos de alta contínua, a probabilidade de o mercado subir mais um ano no quarto é na verdade superior a 50%.

Essa regra é fundamental. Muitos investidores, ao verem o fato de “três anos de alta consecutiva”, reagem intuitivamente pensando que “é hora de ajustar”. Mas os dados históricos reais mostram que o mercado frequentemente apresenta desempenhos surpreendentes.

Não se deixe enganar pela “média”

Há também um detalhe fácil de ignorar: embora a taxa de retorno anual média do S&P 500 seja cerca de 12% a longo prazo, na prática, ele raramente opera exatamente na média. Nos últimos 99 anos, o número de anos em que o retorno anual ficou entre 9% e 15% foi apenas 9 — o que significa que o mercado tende a estar muito acima ou muito abaixo dessa média.

A verdadeira dinâmica do mercado é: após fases de alta prolongada, ocorrem correções rápidas de curto prazo, e não uma subida constante. Essa “saltos” no movimento é muito útil para entender a direção de 2026.

Mas o risco de bolha realmente existe

Claro, os argumentos a favor de uma continuação da alta do mercado também enfrentam questionamentos realistas. Atualmente, as avaliações do mercado de ações estão relativamente altas na história, e os enormes investimentos em inteligência artificial(AI) estão se tornando o foco principal do mercado.

Dados mostram que, no primeiro semestre do ano passado, os gastos de capital de grandes empresas de tecnologia em projetos de IA contribuíram com 1,1 ponto percentual para o crescimento do PIB dos EUA. Em outras palavras, o crescimento econômico atual é, em certa medida, sustentado pela IA, e se essa bolha estourar, as consequências podem ser graves.

Porém, há um problema: mesmo que a bolha exista, quem consegue prever exatamente quando ela vai estourar? A lição da história é que a bolha da internet em 2000 estourou, mas o S&P 500 já tinha subido por 9 anos consecutivos antes disso, com 5 desses anos apresentando ganhos superiores a 20%. Investidores que, no final de 1998, estavam otimistas com o mercado, mas saíram precocemente por medo da bolha, viram o índice subir mais 55% — quase impossível acertar exatamente o momento de reentrar no mercado.

Por que apostar na “queda” costuma ser um jogo perdedor

O renomado gestor de fundos Peter Lynch disse uma vez: “Mais dinheiro foi perdido por investidores que tentaram prever ou se preparar para uma correção do mercado do que pela própria correção.” A lógica por trás disso é simples — a tendência de longo prazo do mercado é sempre de alta, e tentar evitar as oscilações de curto prazo costuma custar caro.

Embora os três anos de forte desempenho sejam impressionantes, a longo prazo, essa tendência raramente é interrompida. A probabilidade de o mercado continuar subindo é maior do que de cair.

O mercado de ações em 2026: ninguém pode ter certeza, mas os dados são mais otimistas

Então, o S&P 500 pode continuar subindo no próximo ano? Ninguém pode dar uma resposta 100% garantida. Mas, se fosse para apostar, os dados históricos claramente favorecem a alta. Investidores que ignorarem essa regularidade histórica podem pagar um preço alto por sua postura conservadora no próximo ano.