AUD/USD Estende a Fraqueza: Apostas de Aumento da Taxa do RBA Confrontam Quebra Técnica Abaixo de 0.6600

O Dólar Australiano continua a sua trajetória descendente face ao seu homólogo dos EUA, marcando o sexto dia consecutivo de perdas na quinta-feira. Apesar das expectativas crescentes de uma subida de juros no início de fevereiro pelo Banco de Reserva da Austrália, o par AUD/USD luta para manter-se acima do nível crítico de 0.6600, sinalizando uma desconexão entre sinais de política monetária hawkish e a ação de preço a curto prazo.

Análise Técnica Sobrepõe-se aos Sinais Hawkish do RBA

O par AUD/USD está atualmente a negociar abaixo de 0.6600, numa zona de suporte de confluência que não conseguiu oferecer uma almofada adequada para o Dólar Australiano. O gráfico diário revela que o par caiu abaixo da linha de tendência do canal ascendente, indicando uma deterioração do momentum bullish. Mais significativamente, a moeda está agora a negociar abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias (EMA) em 0.6619, sugerindo um enfraquecimento da dinâmica de preço de curto prazo.

Se a pressão de venda se intensificar, o par poderá acelerar em direção ao nível psicológico de 0.6500, seguido pelo mínimo de seis meses de 0.6414 registado a 21 de agosto. Para a recuperação, seria necessário um movimento de volta acima da EMA de nove dias em 0.6619 para reviver o interesse bullish. Um sucesso acima deste nível poderia abrir caminho para o máximo de três meses de 0.6685 e resistência adicional em 0.6707 (o mais alto desde outubro de 2024). Uma quebra decisiva acima destes níveis apontaria para o limite superior do canal ascendente perto de 0.6760.

Hawkishness do RBA Ganha Tração em Meio à Inflação Persistente

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4.7% em dezembro, de 4.5% no mínimo de três meses de novembro, reforçando as expectativas de que o Reserve Bank of Australia possa acelerar a normalização da sua política. Grandes bancos australianos, incluindo o Commonwealth Bank e o National Australia Bank, revisaram as suas previsões para antecipar uma subida de juros do RBA potencialmente já em fevereiro, uma decisão antecipada em relação às projeções anteriores.

A mudança reflete pressões inflacionárias persistentes numa economia australiana com capacidade limitada. Os mercados de swaps estão atualmente a precificar uma probabilidade de 28% de uma subida em fevereiro, quase 41% de possibilidades para março, com agosto quase totalmente precificado para o aperto. Este consenso crescente entre decisores políticos e participantes do mercado sugere que o RBA dificilmente permanecerá em pausa indefinidamente, especialmente se as expectativas de inflação permanecerem elevadas.

A postura hawkish do banco central na sua última reunião de 2025 na semana passada consolidou esta perceção, incentivando alguns participantes do mercado a considerarem um potencial apoio ao Dólar Australiano por parte de investidores cautelosos antes de anúncios económicos importantes.

Dólar dos EUA Estabiliza-se à Medida que as Apostas de Corte de Juros do Fed Desvanecem

O Índice do Dólar dos EUA (DXY), que acompanha o desempenho do dólar face a seis moedas principais, mantém-se ancorado em torno de 98.40, apoiado pela diminuição das expectativas de cortes adicionais de juros pelo Federal Reserve. Dados recentes do mercado de trabalho pintaram um quadro misto que atenuou as apostas agressivas de flexibilização entre traders e decisores políticos.

O crescimento do emprego nos EUA em novembro foi de 64.000, ligeiramente acima das previsões, mas acompanhado de revisões em baixa nos números de outubro. A taxa de desemprego subiu para 4.6%, atingindo o seu nível mais alto desde 2021, sinalizando um arrefecimento gradual do mercado de trabalho. Entretanto, as vendas a retalho permaneceram estagnadas mês a mês, indicando que o impulso da procura do consumidor pode estar a diminuir.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, caracterizou o relatório de empregos como “misto” e afirmou que não justifica uma alteração na perspetiva atual do Fed. Bostic enfatizou que preferiria que as taxas permanecessem inalteradas na última reunião de política. A advertência foi de que várias sondagens indicam que os custos de entrada elevados persistem, com empresas determinadas a manter margens de lucro através de aumentos de preços. Bostic alertou contra declarações precipitadas de vitória sobre a inflação, observando que as pressões de preços vão além de fatores relacionados com tarifas. A sua previsão de crescimento do PIB para 2026 situa-se em torno de 2.5%.

Os responsáveis do Fed continuam divididos quanto à necessidade de mais flexibilização monetária em 2026. A projeção mediana do Fed inclui apenas um corte de juros para o ano, embora alguns decisores envisionem nenhuma redução adicional. Entretanto, os traders estão a precificar dois cortes para 2026, criando tensão entre a orientação oficial e as expectativas do mercado.

A ferramenta CME FedWatch mostra que os mercados de futuros atribuem uma probabilidade de 74.4% de manutenção das taxas de fundos federais na reunião de janeiro, acima de aproximadamente 70% de uma semana antes. Esta convicção crescente de que as taxas permanecerão estáveis reforça o suporte de curto prazo ao USD.

Dados Económicos Regionais Pintam Quadro Misto

A atividade manufatureira australiana mostrou uma modesta melhoria, com o PMI preliminar de Manufatura da S&P Global a subir para 52.2 em dezembro, de 51.6 no mês anterior. No entanto, o PMI de Serviços recuou para 51.0 de 52.8, enquanto o PMI Composto caiu para 51.1 de 52.6, sugerindo um momentum misto na economia australiana.

O Instituto Australiano de Estatísticas reportou que a taxa de desemprego manteve-se em 4.3% em novembro, abaixo da previsão consensual de 4.4%. Contudo, a dinâmica de emprego deteriorou-se, com a variação de emprego na Austrália a mostrar uma diminuição de 21.300 em novembro, face a um ganho revisto de 41.100 em outubro. Isto representou uma grande falha face ao aumento projetado de 20.000, levantando preocupações sobre a resiliência do mercado de trabalho.

Do outro lado do Tasman, os dados económicos da China continuaram a decepcionar. As Vendas a Retalho subiram apenas 1.3% ano a ano em novembro, contra expectativas de 2.9% e a leitura real de outubro de 2.9%. A Produção Industrial aumentou 4.8% ano a ano, ficando aquém da previsão de 5.0%. O Investimento em Ativos Fixos caiu 2.6% no acumulado do ano, face ao esperado -2.3%, marcando uma deterioração em relação a outubro, que registou -1.7%.

Fraqueza do AUD face aos Principais Parceiros

O Dólar Australiano enfraqueceu notavelmente contra a maioria das principais moedas na quinta-feira. Face ao Yen japonês, o AUD registou a maior queda, refletindo mudanças mais amplas no sentimento de risco. O Dólar Australiano caiu 0.19% face ao Dólar dos EUA, 0.07% contra o Euro, e 0.05% relativamente à Libra Esterlina. A única exceção foi um modesto ganho de 0.12% contra o Dólar Neozelandês, já que o NZD também enfrentou uma fraqueza mais ampla no dia.

A matriz de desempenho cambial revela que o Dólar Australiano foi a moeda de pior desempenho entre as principais, reforçando a quebra técnica evidente no par AUD/USD e sugerindo mudanças de posicionamento mais amplas entre os traders.

O Caminho à Frente para o AUD/USD

O Dólar Australiano permanece preso entre forças concorrentes: uma narrativa hawkish do Banco de Reserva da Austrália que, teoricamente, deveria suportar a moeda, e uma fraqueza técnica que continua a dominar a ação de preço a curto prazo. A falha em manter-se acima de 0.6600 sugere que o momentum de venda pode persistir no curto prazo, especialmente se o Dólar dos EUA continuar a receber suporte das expectativas de diminuição das taxas do Fed que se desvanecem.

Para que o Dólar Australiano se estabilize, a ação de preço deve recuperar a EMA de nove dias e romper novamente acima de 0.6600. Apenas um movimento convincente de volta às máximas de três meses sinalizaria que a mudança hawkish do RBA finalmente ganhou tração junto dos investidores cambiais. Até lá, os traders devem monitorizar os alvos de baixa em 0.6500 e o mínimo de seis meses de 0.6414, que poderão acelerar as vendas se forem rompidos de forma decisiva.