## RBRL11 dispara com lucro 46% maior em setembro; RPRI11 garante rendimento acima de 15% ao ano

O RBR Log (RBRL11) trouxe boas notícias em seus resultados de setembro de 2025: lucro de R$ 7,337 milhões, representando um crescimento de 46% em relação ao mês anterior (R$ 5,025 milhões). A receita total chegou a R$ 8,593 milhões, com despesas controladas em R$ 1,255 milhão. A distribuição aos cotistas somou R$ 5,015 milhões, o que dá R$ 0,75 por cota – mantendo a projeção (guidance) da gestora para o segundo semestre.

Enquanto isso, o fundo imobiliário RPRI11 comunicou a distribuição de R$ 0,90 por cota em dividendos referente a outubro, com pagamento marcado para 13 de novembro de 2025. Considerando o preço de fechamento, o rendimento oferece dividend yield de 1,06%. _Fonte: RBR Asset Management_

## Rentabilidade acima do esperado: RPRI11 entrega IPCA + 10,90% ao ano

Os números do RPRI11 chamam atenção: resultado mensal de R$ 3,1 milhões, que corresponde a um dividend yield anualizado de 15,45% – ou ajustado em IPCA + 10,90% ao ano. Para pessoas físicas, há isenção de Imposto de Renda sobre os dividendos, tornando a aplicação ainda mais atrativa.

O desempenho reflete a gestão cuidadosa da carteira. Durante julho, o fundo alocou R$ 4,2 milhões em duas operações já existentes: CRI Creditas II Meza e CRI Pulverizado MK IPCA. Com isso, o portfólio totalizou 24 operações no fim do mês, todas adimplentes com suas obrigações. Os variações do IPCA (maio: 0,26%, junho: 0,24%, julho: 0,26%) impactam os resultados com defasagem de dois meses conforme estabelecido nos contratos.

## Portfólio blindado: 95% das operações estruturadas internamente

A qualidade do portfólio é um diferencial. A RBR Asset Management, gestora do fundo, ressalta que 95% das operações foram "ancoradas" pela própria gestora – significando que foram estruturadas internamente ou o fundo teve participação superior a 50% na emissão. Isso garante maior controle e diligência.

As garantias são sólidas: LTV (Loan-to-Value) médio de 56%. A concentração geográfica também segue estratégia bem definida: 68% das garantias em São Paulo, com 43% desse total em regiões "prime" da capital (Faria Lima, Jardins, Pinheiros). Toda a carteira recebe acompanhamento mensal de indicadores por equipe dedicada de monitoramento.

## Gestão prudente frente ao caso Virgo: migração segura de ativos

O relatório também abordou a situação da securitizadora Virgo, que enfrenta investigações da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) por suspeitas de uso inadequado de recursos. A RBR Asset tranquiliza os investidores: a exposição do RPRI11 a ativos da Virgo é limitada e controlada, com todos os CRIs em dia com pagamentos.

Como medida preventiva, a gestora já iniciou processo de portabilidade dessas operações. Os CRIs serão migrados para outras securitizadoras parceiras, com agente externo independente acompanhando a conclusão da transição – reforçando o compromisso com a segurança dos cotistas.

## RBRL11 acelera reciclagem de portfólio: venda para XPLG11 vai até novembro

O grande movimento do RBRL11 é a venda integral de seu portfólio imobiliário para o XP Log (XPLG11), avaliada em R$ 688,97 milhões (cap rate de 9,24%). O objetivo é reciclar ativos e reposicionar o fundo em operações logísticas com melhor perfil risco-retorno.

Inicialmente prevista para data anterior, a conclusão foi prorrogada até fim de novembro de 2025. O fechamento ainda aguarda cumprimento de condições: conclusão de due diligence pelo XPLG11, assinatura de contratos definitivos e aprovação dos administradores de ambos os fundos.

Em paralelo, o fundo reajustou contrato de locação em 3,03% em setembro (efeito percebido a partir de outubro), e as obras do CL Imigrantes V – Maria Loprete em São Bernardo do Campo (SP) – da qual detém 2,82% de participação – têm entrega esperada para outubro de 2025. A equipe comercial segue ativa, com múltiplas visitas de potenciais locatários.