O ouro enfrenta pressão no progresso do comércio entre os EUA e o Vietname, os dados de emprego não agrícola dos EUA tornam-se o ponto de virada crucial

No mercado asiático, o preço do ouro (XAU/USD) registou uma correção na quinta-feira, com o ímpeto de recuperação próximo dos mínimos mensais atingidos no início da semana a diminuir gradualmente. Os principais fatores que impulsionaram esta correção incluem avanços nas negociações do acordo comercial entre os EUA e o Vietname, que aliviaram o sentimento de aversão ao risco no mercado. Paralelamente, a modesta valorização do dólar também exerceu pressão de baixa sobre este ativo tradicionalmente considerado refúgio.

No entanto, a partir de um contexto macroeconómico mais profundo, as expectativas de uma Fed dovish continuam a fornecer suporte fundamental ao ouro. Os traders, de modo geral, acreditam que o banco central dos EUA está prestes a iniciar um novo ciclo de cortes de juros. Os dados de emprego do setor privado nos EUA divulgados na quarta-feira mostraram um desempenho fraco, consolidando ainda mais essa expectativa. O foco do mercado agora se volta para o relatório de emprego não agrícola dos EUA, que influenciará diretamente a orientação da política do Fed e, por sua vez, determinará a tendência de curto prazo do ouro, ativo sem rendimento.

Progresso nas negociações comerciais traz mudanças estruturais

A administração Trump avançou nesta semana nas negociações de um acordo comercial com o Vietname, com os EUA planejando aplicar tarifas mais baixas de 20% sobre as importações do país, além de garantir acesso livre de tarifas ao mercado vietnamita. Este acordo ajudou a aliviar a tensão na conjuntura do comércio global, reduzindo a demanda por ativos de refúgio como o ouro.

Simultaneamente, Índia e EUA estão buscando alcançar um acordo de redução de tarifas até 9 de julho. Contudo, as negociações com parceiros comerciais-chave como o Japão permanecem estagnadas, indicando que a incerteza comercial ainda não foi totalmente eliminada, o que, na verdade, continua a oferecer algum suporte aos metais preciosos.

Sinais do mercado de trabalho estimulam expectativas de cortes de juros

O mercado de trabalho dos EUA tem mostrado sinais recentes de fraqueza. Uma empresa de processamento de dados automatizados relatou uma queda inesperada de 33 mil empregos no setor privado em junho, marcando a primeira contração em mais de dois anos. Esses dados corroboram com o relatório de vagas e fluxo de força de trabalho divulgado na terça-feira, indicando uma deterioração clara no mercado de emprego americano.

Este ambiente de emprego fraco pode levar o Fed a antecipar um corte de juros. O mercado atualmente estima uma probabilidade de cerca de 25% de uma redução na taxa na reunião de política monetária de final de julho, enquanto uma redução de 25 pontos-base em setembro parece quase certa. Espera-se ainda duas reduções adicionais ao longo do ano, o que deve conter uma possível recuperação do dólar e, assim, oferecer uma margem de suporte ao ouro.

Análise técnica: configuração de alta ainda atrativa

Do ponto de vista técnico, a quebra da média móvel simples de 200 horas nesta semana foi um sinal de gatilho para o movimento de alta. Os indicadores de momentum no gráfico diário voltaram a sinalizar positivamente, sugerindo que a resistência de curto prazo ainda está inclinada para cima. Assim, qualquer recuo subsequente pode ser visto como uma oportunidade de compra em baixa, com suporte principal estimado na faixa de $3.330-$3.329 (SMA de 200 horas).

Se esse suporte for efetivamente rompido, poderá desencadear uma onda de vendas técnicas, levando o ouro a testar novamente a marca de $3.300. Para cima, a resistência direta encontra-se na zona de $3.363-$3.365 (máximo da semana passada). A superação dessa faixa pode abrir caminho para o alvo de $3.400. Se a alta persistir e romper esse nível, poderá inverter completamente as expectativas negativas recentes, impulsionando o XAU/USD até a próxima barreira importante na faixa de $3.435-$3.440.

Perspectivas e ritmo de mercado

Os participantes do mercado agora concentram-se na divulgação do relatório de emprego não agrícola dos EUA, que será uma referência crucial para a trajetória de cortes de juros do Fed. Com o sentimento de risco positivo e uma modesta valorização do dólar, o ouro enfrenta uma pressão de curto prazo, mas as expectativas dovish do banco central e as incertezas comerciais continuam a oferecer suporte de médio prazo. Do ponto de vista técnico, a estrutura de momentum de alta ainda sustenta a possibilidade de compras em baixa.