Qual é realmente o valor do dividendo em ações? O que representam de verdade 1 yuan, 0,5 yuan?

Quer investir em ações? Um tópico que ninguém consegue ignorar é: dividendos. Ver a sua conta de ações a crescer com ações ou dinheiro em espécie sem motivo aparente levanta muitas dúvidas — será que realmente estou a ganhar dinheiro ou a empresa está a fazer “magia”? Hoje vamos esclarecer tudo sobre os dividendos de ações.

Existem duas formas de distribuir dividendos: em ações vs em dinheiro

Quando uma empresa cotada lucra, após pagar dívidas e preencher os buracos de anos anteriores, como distribui o restante do lucro? Existem duas opções:

Uma é distribuir em ações — isto chama-se dividendo em ações ou subscrição de ações. Por exemplo, a empresa decide distribuir 1 ação por cada 10 ações detidas. Se tiver 1000 ações, recebe 100 ações novas, aumentando diretamente o número de ações na sua conta. Mas cuidado, há truques aqui.

A outra é distribuir em dinheiro — isto chama-se dividendo em dinheiro ou pagamento de dividendos. A empresa deposita o dinheiro na sua conta, e recebe em espécie. Mas há um “custo” — tem de pagar imposto sobre o rendimento.

Qual método a empresa escolhe? Resumidamente, depende do seu “bolso”. Distribuir dividendos em dinheiro exige que a empresa tenha dinheiro de verdade, e que, após o pagamento, continue a operar normalmente. Em comparação, distribuir dividendos em ações tem uma barreira mais baixa — basta cumprir os critérios de distribuição, mesmo que a empresa esteja com dificuldades de caixa.

Quanto vale 1 yuan de dividendos em ações? Fale com números

Esta é a pergunta mais comum. Mas na verdade, a expressão “dividendo de 1 yuan em ações” não é muito precisa. Normalmente, as empresas dizem algo como “pagar 1 ação por cada 10 ações” ou “pagar 0,5 yuan em dinheiro”, com uma formulação mais concreta.

Vamos esclarecer com exemplos reais:

Cenário 1: Dividendo em ações puro
Uma empresa decide distribuir 1 ação por cada 10 ações. Se tiver 1000 ações, receberá (1000÷10)×1=100 ações novas, e o total na conta passará a ser 1100 ações.

Cenário 2: Dividendo em dinheiro puro
Uma empresa paga 5,2 yuan por ação. Se tiver 1000 ações, receberá 1000×5,2=5200 yuan. Com uma retenção de 5% de imposto, o valor líquido será 5200×0,95=4940 yuan.

Cenário 3: Distribuição mista
Mais complexo, mas comum — distribui-se ações e dinheiro ao mesmo tempo. Por exemplo, 1 ação por cada 10 ações e 4 yuan por ação. Um investidor com 1000 ações receberá 100 ações novas e 4000 yuan em dinheiro.

O importante aqui é: o valor do dividendo e o número de ações que possui são proporcionais. Quanto maior a sua participação, mais recebe.

Cronograma de pagamento de dividendos: após o relatório financeiro

Quando uma empresa paga dividendos? Geralmente, as ações em Taiwan distribuem dividendos anuais, enquanto nos EUA é mais comum trimestralmente. O pagamento costuma ocorrer após a divulgação do relatório financeiro.

O processo típico é:

Anúncio — a empresa anuncia o plano de dividendos
Data de registro — confirma quem pode receber o dividendo, basta estar na lista até essa data (inclusive)
Data ex-dividendo — normalmente no dia seguinte à data de registro, quem comprar ações nesse dia não receberá o dividendo desta rodada
Data de pagamento — o dinheiro ou ações são efetivamente transferidos para a conta do investidor

Nem todas as empresas lucrativas distribuem dividendos todos os anos. Se a empresa planeja grandes investimentos ou expansão, mesmo com lucros, pode reduzir ou cancelar os dividendos.

O que é exatamente a “ex-dividendo” e a “ex-ação”?

Após o pagamento, o preço das ações costuma cair visivelmente. Isso não é ruim, é uma correção matemática inevitável.

Se for em dinheiro, o valor total do patrimônio líquido da empresa diminui, e o valor por ação também. Este ajuste chama-se ex-dividendo. A fórmula é:

Preço ex-dividendo = Preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo por ação

Por exemplo, se a empresa A fechou a 66 yuan na data de registro e paga 10 yuan por ação, o preço no dia seguinte será 66-10=56 yuan.

Se for em ações, o número total de ações aumenta, mas o valor total da empresa permanece o mesmo, diluindo o valor por ação. Este ajuste chama-se ex-split ou ex-ação. A fórmula é:

Preço ex-split = Preço de fechamento na data de registro ÷(1 + taxa de subscrição)

Por exemplo, se a empresa A distribui 1 ação por cada 10 (taxa de 0,1), e o preço na data de registro foi 66 yuan, o preço ex-split será 66 ÷(1+0,1)=60 yuan.

Se distribuir tanto dinheiro quanto ações, ambos os ajustes acontecem ao mesmo tempo:

Preço ex-dividendo e ex-ação = (Preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo em dinheiro) ÷(1 + taxa de subscrição)

O preço das ações sobe ou desce após o pagamento de dividendos? Isso depende do “preenchimento” do valor

Esta é a dúvida principal dos investidores. Após o pagamento, o preço costuma cair. Mas o que acontece depois?

Se o pagamento de dividendos transmitir um sinal positivo — como uma empresa sólida e com bom crescimento — os investidores tendem a ficar otimistas com o futuro. Quando o preço fica mais barato, mais investidores compram, empurrando o preço para cima. Se o preço recuperar o nível anterior ao ex-dividendo, chama-se “preencher o gap” ou “preencher o dividendo”.

Por outro lado, se o preço continuar a cair após o pagamento, sem recuperar o valor anterior, chama-se “ficar abaixo do preço de ex-dividendo” ou “não preencher o gap” — o que não é favorável para os investidores.

Se o preço preencher ou não o gap após o ex-dividendo depende da perceção do mercado sobre o futuro da empresa, não do dividendo em si.

Dividendos em ações vs dividendos em dinheiro: qual é melhor para o investidor?

Depende de cada um, mas os números ajudam a decidir.

Vantagens do dividendo em dinheiro: o investidor recebe imediatamente dinheiro real, podendo investir em outro lugar. Além disso, não aumenta o número de ações, evitando diluição.

Desvantagens do dividendo em dinheiro: tem de pagar imposto, e quanto mais curto o período de posse, maior a taxa. Para a empresa, pagar muito dinheiro reduz a liquidez e pode limitar planos de expansão.

Vantagens do dividendo em ações: não há imposto imediato, e a longo prazo, se a empresa crescer, o aumento do valor das ações supera o valor do dividendo. Para investidores de longo prazo, é o início do efeito de “juros compostos” — as ações adicionais também pagarão dividendos, formando um efeito bola de neve.

Desvantagens do dividendo em ações: não há dinheiro na mão, o retorno depende da valorização futura. A curto prazo, o aumento do número de ações pode parecer uma “diluição”, menos direto do que o dividendo em dinheiro.

Resumindo: se quer rendimento em dinheiro, prefira dividendos em dinheiro; se busca crescimento a longo prazo, dividendos em ações são a melhor escolha.

Como consultar informações sobre dividendos?

Quer saber o histórico e planos futuros de dividendos de uma ação? Aqui estão alguns canais:

Site da empresa — a maioria divulga anúncios de dividendos e históricos na seção de Relações com Investidores, onde há informações detalhadas.

Bolsa de valores — por exemplo, em Taiwan, acesse o site da Bolsa de Valores de Taiwan, na seção de anúncios de mercado, onde há tabelas de prévia e cálculo de ex-dividendo. Desde 5 de maio de 2003, essa tabela registra os dados completos de dividendos de todas as empresas.

Plataforma de negociação — a maioria das corretoras exibe informações de dividendos e datas na página de detalhes da ação, de forma prática.

Dividendos são uma forma de retorno aos acionistas, mas não a única. Algumas empresas optam por não pagar dividendos, preferindo fazer desdobramentos de ações (dividir uma ação em várias, para reduzir o preço e atrair investidores) ou recompra de ações (a empresa compra suas próprias ações, reduzindo o número total e aumentando o valor por ação). A escolha depende da estratégia da empresa e do ambiente de mercado.