Onda de ações de conceito de defesa: analisando o valor de investimento na indústria de defesa à luz da situação geopolítica

Atualmente, as tensões globais estão a intensificar-se, com o conflito entre Ucrânia e Rússia, e os tumultos no Médio Oriente a continuarem. A corrida armamentista militar dos países torna-se numa tendência irreversível. Ao contrário das guerras tradicionais de desgaste de forças, os conflitos militares modernos enfatizam cada vez mais a capacitação tecnológica — o aumento da procura por enxames de drones, sistemas de mísseis de precisão, guerra de informação e outras novas capacidades militares. Esta mudança impulsiona o aumento constante dos gastos militares globais, abrindo também uma nova janela de oportunidades para investidores em ações de conceito de defesa.

Lógica central das ações de conceito de defesa

De forma ampla, as ações de conceito de defesa referem-se às empresas cotadas que fornecem produtos e serviços direta ou indiretamente ao setor de defesa do governo. Desde sistemas de armas de grande escala até componentes militares, passando por logística básica, toda a cadeia de produção é vasta e complexa.

A atual mudança no cenário geopolítico influencia profundamente a direção da alocação do orçamento de defesa. Em um contexto de diminuição da natalidade, os países tendem a substituir mão de obra por tecnologia — por exemplo, substituir uma unidade de reconhecimento por um drone de reconhecimento, ou usar mísseis de orientação precisa em vez de bombardeios saturados. Esta transição significa que o orçamento de defesa está a deslocar-se do equipamento terrestre tradicional para os domínios do espaço, da aviação e da informação, impulsionando diretamente o crescimento das ações de conceito de defesa relacionadas.

Considerações-chave ao investir em ações de conceito de defesa

Antes de aprofundar em ações específicas, os investidores devem esclarecer três questões centrais:

Proporção de negócios militares determina potencial de crescimento

Muitas empresas envolvem-se na fusão militar-civil, com uma grande variação na proporção de receitas provenientes do setor militar. Se uma empresa tem menos de 20% de encomendas militares, o seu desempenho de ações é mais influenciado pelos negócios civis, dificultando a partilha dos lucros do aumento do orçamento de defesa.

Direção futura da procura determina o horizonte de longo prazo

Nos últimos cinco anos, os gastos militares da Força Aérea e da Marinha cresceram significativamente mais do que os da Terra, indicando que fornecedores nos setores da aviação, marítimo, espacial e de mísseis têm maior potencial de crescimento. Em contrapartida, fabricantes tradicionais de armas terrestres podem experimentar uma desaceleração nas encomendas.

Risco dos negócios civis determina estabilidade do preço das ações

Entre os líderes do setor de defesa, há empresas com negócios civis de dimensão considerável. Estas enfrentam um duplo risco — embora a procura militar seja relativamente estável, a volatilidade do mercado civil pode arrastar o desempenho geral, ou até causar quedas abruptas no preço das ações devido a defeitos nos produtos ou ações judiciais.

Líderes em ações de conceito de defesa nos EUA

Lockheed Martin(LMT)：Herança militar pura

A Lockheed Martin é a maior contratante de defesa do mundo, com mais de 90% de receitas provenientes de negócios militares, abrangendo mísseis, aviação, espaço e outros setores. A empresa beneficia-se há muito da atualização da estratégia de defesa dos EUA, apresentando uma tendência de crescimento estável no preço das ações. Do ponto de vista de investimento a longo prazo, é um exemplo clássico de ação de conceito de defesa.

Raytheon Technologies(RTX)：Risco de crescimento

A Raytheon é uma das cinco maiores fornecedoras de armamento dos EUA, com encomendas militares a manterem-se em crescimento estável. No entanto, nos últimos anos, a empresa enfrentou dificuldades — componentes de metal em pó fornecidos para o Airbus A320neo apresentaram defeitos, podendo causar falhas nos motores sob altas pressões. Este problema gerou ações judiciais e custos de manutenção elevados, com previsão de que nos próximos 3 a 4 anos, cerca de 350 aviões precisarão de inspeções anuais, com ciclos de manutenção de até 300 dias. Apesar do desempenho estável na parte militar, as dificuldades no setor civil de aviação arrastam o valor global das ações para baixo. Os investidores devem acompanhar de perto o progresso na resolução destes problemas antes de investir.

Northrop Grumman(NOC)：Escolha de longo prazo com forte barreira de proteção

A Northrop Grumman é a quarta maior fabricante de defesa do mundo e a maior fabricante de radares, com quase 100% de receitas provenientes de negócios militares. A tecnologia da empresa é líder, especialmente nos domínios de dissuasão estratégica (espaço, mísseis, comunicações), estando na vanguarda global. Vale destacar que a Northrop tem aumentado dividendos em dinheiro há 18 anos consecutivos, refletindo sua estabilidade de lucros e confiança da gestão no futuro a longo prazo. Este ano, a empresa acelerou um plano de recompra de ações de 5 bilhões de dólares, reforçando a proteção dos interesses dos acionistas. Desde que a corrida armamentista global continue a intensificar-se, os pedidos e lucros da Northrop terão uma base sólida.

General Dynamics(GD)：Opção defensiva com fluxo de caixa estável

A General Dynamics é uma das cinco maiores fornecedoras de armamento dos EUA, com relações importantes com os três ramos do exército (terra, mar, ar). Apesar de sua proporção de negócios militares ser relativamente baixa (cerca de 75%), a divisão civil foca em jatos privados de alta gama (como os Gulfstream). Este setor possui forte resistência às oscilações econômicas. Dados históricos mostram que, durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de COVID-19 em 2020, a empresa não apresentou quedas de lucros significativas. Com 32 anos consecutivos de aumento de dividendos, é considerada uma “nobreza de dividendos” nos EUA. Embora o crescimento da receita não seja rápido, a empresa gera retornos confiáveis a longo prazo através do controle de custos e da estabilidade dos negócios.

Boeing(BA)：Oportunidade na defesa em meio às dificuldades do civil

A Boeing combina negócios civis e militares, sendo líder mundial no mercado de aviões comerciais. Contudo, o impacto do incidente do 737 MAX e da COVID-19 causou sérios prejuízos ao setor civil. Ainda mais, a indústria de aviões comerciais na China está a crescer rapidamente com apoio político, podendo ameaçar o monopólio de longa data da Boeing neste mercado. Do ponto de vista militar, os pedidos de produtos como o B52 e o Apache permanecem relativamente estáveis, mas não conseguem compensar a decadência do setor civil. Assim, a estratégia mais adequada para a Boeing é “comprar na baixa, não comprar na alta”.

Caterpillar(CAT)：Ações de conceito de defesa marginal

A Caterpillar é muitas vezes rotulada como uma ação de conceito de defesa, mas na realidade, sua receita de defesa representa menos de 30%, sendo seu negócio principal a maquinaria de construção. A empresa beneficia-se do investimento global em infraestrutura e da demanda por commodities, funcionando mais como um indicador do ciclo econômico do que um beneficiário direto da defesa. Após guerras ou desastres, a reconstrução urbana impulsiona a procura por seus equipamentos, mas isto é um fator marginal.

Oportunidades de alocação em ações de conceito de defesa em Taiwan

A escalada da situação no Estreito de Taiwan impulsiona diretamente o orçamento de defesa local. Nos últimos dois anos, Taiwan e a China aumentaram seus gastos de defesa, gerando um grupo de ações de conceito de defesa doméstico.

Airobotics(8033.TW)：Da brincadeira ao setor de defesa

A Airobotics começou como fabricante de brinquedos de aviões controlados por rádio, mas com a explosão do uso militar de drones, a empresa conseguiu fazer a transição para fornecedora de defesa. Em 2022, o preço das ações subiu bastante, e com o aumento da procura por drones militares, o futuro é promissor.

Hanxiang(2634.TW)：Opção estável de fusão civil-militar

A Hanxiang atua nos setores militar e civil, com foco em treinadores de voo militares e manutenção de aeronaves civis, além de venda de componentes. Em comparação com empresas com negócios mais concentrados e maior risco, a diversificação da Hanxiang oferece maior resistência a riscos. Desde que o setor de aviação esteja em bom momento, a demanda por manutenção e reparo será estável, com encomendas relativamente equilibradas. Assim, o desempenho das ações da Hanxiang é mais sólido do que empresas como Raytheon ou Boeing, que enfrentam problemas específicos.

Estrutura de investimento em ações de conceito de defesa

Seguindo a teoria do investidor Warren Buffett, um bom investimento deve atender a três critérios: uma pista de corrida longa, uma barreira de proteção profunda e uma bola de neve bem molhada. As ações de conceito de defesa possuem exatamente esses três atributos.

Pista de corrida eterna

A história da civilização é uma história de conflitos. A demanda por forças armadas nunca cessou ao longo do tempo, e isso continuará no futuro. Assim, a “pista” do setor é suficientemente longa.

Barreira de proteção tecnológica avançada

As empresas de defesa dominam tecnologias avançadas que geralmente estão 5 a 10 anos à frente do setor civil. Os resultados mais inovadores estão nos laboratórios militares e na aplicação em campo, enquanto o uso civil costuma ficar defasado. Além disso, as compras relacionadas à segurança nacional exigem confiança de longo prazo, e a entrada de novos concorrentes é extremamente difícil. Uma vez estabelecida uma relação de fornecimento com o governo, é difícil substituí-la. Muitas tecnologias essenciais estão protegidas por patentes nacionais ou acordos exclusivos, fortalecendo ainda mais a posição dos líderes do setor.

Dinâmica de crescimento impulsionada por fatores geopolíticos

Atualmente, o mundo está a regressar à política regional, deixando para trás a globalização econômica. Durante a presidência do Trump, o discurso de “retorno da manufatura aos EUA” ressurgiu, e os quadros de cooperação multilateral enfraqueceram-se. Assim, a corrida armamentista dos países acelerou. Prevê-se que, por um longo período, os gastos militares globais continuarão a crescer. A principal causa de quedas abruptas nas ações de defesa foi a “desmilitarização”, mas, na situação atual, esse risco é muito baixo. Portanto, o potencial de crescimento é como uma “bola de neve bem molhada”.

Avisos de risco na tomada de decisão de investimento

O apelo principal das ações de conceito de defesa reside na sua componente “militar pura”. Antes de investir, é fundamental estudar profundamente a proporção de negócios militares, os riscos do setor civil, processos judiciais e outros riscos ocultos. Muitas vezes, o aumento de encomendas militares não se traduz em aumento do preço das ações, pois os fatores negativos no setor civil podem ser mais pesados — uma lição aprendida com Raytheon e Boeing.

Além disso, a base de clientes das ações de defesa (governos e forças armadas) garante que as empresas dificilmente quebrem, mas essa “dividendo de confiança” não garante necessariamente uma alta no preço das ações. É preciso também avaliar a saúde financeira da empresa, a competitividade do setor e as mudanças no mercado civil.

Resumo

As ações de conceito de defesa, como uma opção de investimento a longo prazo, possuem vantagens únicas, mas a seleção cuidadosa é essencial. Os investidores devem focar em empresas com alta proporção de negócios militares, barreiras tecnológicas profundas e negócios civis estáveis, além de monitorar de perto as mudanças geopolíticas globais e os orçamentos de defesa. Iniciar a alocação neste setor agora, através da plataforma Mitrade, permite negociar ações nos mercados dos EUA e de Taiwan em tempo real, aproveitando a oportunidade de longo prazo trazida pela atualização tecnológica militar.

Em suma, as ações de conceito de defesa representam uma das pistas de investimento mais seguras atualmente, mas a escolha racional e a gestão de riscos são igualmente importantes.