O iene continua a enfraquecer, atingindo o nível mais baixo em nove meses, enquanto as expectativas de aumento de juros pelo Banco do Japão enfrentam desinteresse

Dados económicos fracos prejudicam as expectativas do mercado quanto à mudança de política do Banco do Japão

Os dados económicos do terceiro trimestre, divulgados pelo Gabinete do Governo japonês na segunda-feira, tornaram-se um fator-chave na pressão sobre o iene. Os dados mostram que a economia japonesa encolheu 0,4% em relação ao trimestre anterior entre julho e setembro, sendo o primeiro crescimento negativo em seis trimestres consecutivos. Anualmente, o PIB caiu 1,8% no mesmo período, em forte contraste com o aumento de 2,3% do trimestre anterior. Embora este relatório não tenha atingido as previsões mais pessimistas do mercado, foi suficiente para fazer os investidores reavaliarem a probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juro recentemente.

O primeiro-ministro Sanae Takaichi está a preparar uma nova rodada de estímulos fiscais, com o objetivo de aliviar a pressão sobre a população devido ao aumento do custo de vida. Na semana passada, Takaichi anunciou a intenção de estabelecer novas metas de despesa fiscal, reservando espaço para gastos flexíveis nos próximos anos. Esta postura enfraquece ainda mais as apostas do mercado na implementação de uma política monetária mais agressiva pelo Banco do Japão, levando o iene a enfraquecer-se, permanecendo na segunda-feira perto de mínimos de nove meses durante o período da manhã na Ásia.

Movimentos políticos e riscos cambiais limitam a queda do iene

Apesar da pressão de depreciação, as autoridades japonesas demonstraram um aumento evidente na atenção ao mercado cambial. Na semana passada, a Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, destacou que monitorará de perto as tendências cambiais, enquanto o Ministro da Economia, Kuchiuchi Minoru, afirmou que a depreciação do iene pode agravar a pressão inflacionária ao elevar os custos de importação. Essas declarações funcionam como um aviso ao mercado de que as autoridades podem intervir em momentos oportunos, o que, em certa medida, limita a agressividade dos vendedores a descoberto.

Além disso, a alta interação entre China e Japão em torno da questão de Taiwan também acrescenta uma dose de cautela aos investidores no mercado cambial. O sentimento de避险 (refúgio) oferece suporte técnico ao iene, impedindo uma aceleração maior na sua queda. Ao mesmo tempo, o par de moedas USD/JPY mantém-se relativamente estável acima de 154,00, refletindo um equilíbrio temporário entre forças de compra e venda.

Mudança na política do Federal Reserve fortalece o dólar

A resiliência do dólar advém das recentes mudanças na linguagem dos decisores do Federal Reserve. Cada vez mais, os membros do Fed enviam sinais de cautela diante de dados econômicos insuficientes, levando a uma forte redução nas expectativas de uma nova redução de taxas em dezembro. Essa mudança de sentimento beneficia diretamente o dólar, dando impulso ao USD/JPY. Apesar do risco de paralisação do governo dos EUA gerar preocupações sobre o ritmo da economia, esse receio ainda não é suficiente para exercer uma pressão substancial sobre o dólar.

Relacionado a isso, o mercado estará atento nesta quinta-feira à divulgação dos dados de emprego não agrícola dos EUA. As atas da reunião do FOMC e as declarações de membros do Fed também serão pontos de foco, com os traders buscando pistas sobre o caminho futuro de cortes de juros, o que deve fornecer uma nova direção ao dólar.

Perspectiva técnica aponta para a quebra do nível de 155.00 como ponto-chave

Do ponto de vista técnico, o par USD/JPY reagiu na sexta-feira passada, subindo a partir do suporte em 153,60 (correspondente à média móvel simples de 100 períodos no gráfico de 4 horas) e fechando acima da faixa de 154,45-154,50, fortalecendo a confiança dos compradores. Os indicadores de oscilação no gráfico diário estão em zona positiva e longe de níveis de sobrecompra, indicando espaço para uma expansão adicional.

Se o USD/JPY conseguir manter-se acima de 155,00 com compras contínuas, isso confirmará a perspectiva de alta, podendo impulsionar o preço à resistência intermediária de 155,60-155,65, e eventualmente atingir o nível de 156,00.

Por outro lado, se o preço cair abaixo do suporte imediato em 154,00, espera-se que continue atraindo compradores, formando um novo suporte na faixa de 153,60-153,50. Caso essa zona seja rompida de forma efetiva, o USD/JPY pode buscar o nível de 153,00, que deve ser considerado um ponto de inflexão técnica de curto prazo. Uma quebra decisiva dessa zona pode fazer com que os vendedores retomem o controle, levando o preço spot para o próximo suporte importante em 152,15-152,10.

Vale notar que, embora esta análise foque principalmente na interação entre iene e dólar, os participantes do mercado cambial global também observam de perto o desempenho de moedas de mercados emergentes, como a rúpia em relação ao dólar, para avaliar a durabilidade da força do dólar e o panorama geral do apetite ao risco no mercado.