## As ações americanas recuam significativamente, dificultando a resistência à recuperação de fim de ano, enquanto o frio das Criptomoedas se estende ao setor de tecnologia

**S&P 500 e Nasdaq fecham em queda, Dow Jones cai mais de 0,9%**

O mercado de ações dos EUA entrou em dezembro com uma correção, com os três principais índices em baixa. Até o fechamento de segunda-feira, o S&P 500 caiu 0,53% para 6.812,63 pontos, o Nasdaq recuou 0,38% para 23.275,92 pontos, e o Dow Jones teve a maior queda, despencando 427,09 pontos para 47.289,33 pontos. Isso quebrou uma sequência de cinco dias consecutivos de alta, indicando uma mudança de humor no mercado no início do mês.

A principal força por trás da volatilidade do mercado vem de várias direções. A forte queda das Criptomoedas impactou diretamente os setores de tecnologia e crescimento, enquanto o aumento na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA pressionou setores "semelhantes a títulos", como imóveis e utilidades públicas. Os investidores estão focados na próxima reunião do Federal Reserve, esperando que o banco central tome decisões diante de dados econômicos fracos.

### Dados econômicos fracos Indústria manufatureira em contínua fraqueza

A mais recente pesquisa do Instituto de Gestão de Fornecimento dos EUA (ISM) confirmou as preocupações do mercado com as perspectivas econômicas. **A manufatura dos EUA encolheu pelo nono mês consecutivo em novembro, com o PMI caindo de 48,7 para 48,2**, bem abaixo da linha de expansão de 50, indicando que a atividade fabril ainda não mostra sinais de recuperação.

As tarifas continuam sendo um peso pesado para a manufatura. As empresas enfrentam não apenas uma queda nos pedidos, mas também uma pressão contínua nos custos de importação, elevando os custos de produção. **O índice de preços pagos no relatório do ISM subiu para 58,5**, sugerindo que o risco de aumento de preços dos bens ainda existe, o que interfere nas expectativas de inflação.

No mercado de trabalho, a situação também não é otimista. **O emprego na manufatura encolheu pelo décimo mês consecutivo**, com muitas fabricantes de equipamentos de transporte até anunciando mudanças "mais permanentes", incluindo demissões e transferência de parte da produção para o exterior. Isso indica que as empresas já não consideram a situação atual como temporária.

### Queda rápida das Criptomoedas provoca reação em cadeia

**Bitcoin caiu mais de 8% no dia, chegando a romper US$84.000** em um único dia, a pior performance desde março. Segundo dados recentes, o preço do Bitcoin ajustou-se em torno de US$87.600. Ethereum e Solana também tiveram desempenhos ruins, com quedas próximas de 10%, sendo que o Ethereum cotava a US$2.950 e Solana caiu para US$122,95.

A forte queda das Criptomoedas não é um fenômeno isolado, escondendo riscos estruturais. **O mercado de contratos perpétuos de Bitcoin tem um volume de alavancagem não liquidada de cerca de US$7,87 bilhões**, enquanto os ETFs alavancados representam aproximadamente US$1,35 bilhão. Isso significa que posições altamente alavancadas continuam a se acumular nas exchanges, com uma liquidação concentrada de cerca de US$400 milhões na segunda-feira, refletindo esse risco.

Algumas exchanges oferecem alavancagem de até 200 vezes, e em configurações extremas como essa, qualquer recuo de preço pode desencadear liquidações em massa. A característica de varejo do mercado de Criptomoedas amplifica ainda mais a volatilidade — quando os investidores de varejo entram em pânico e vendem coletivamente, a reação em cadeia se propaga rapidamente para as ações de tecnologia.

Análises de dados on-chain da Grayscale mostram que o volume de contratos perpétuos em aberto está diminuindo, assim como o volume de negociações, indicando que o sentimento de especulação está esfriando e a disposição ao risco está se retraindo. A correção das Criptomoedas já criou um efeito de "transbordamento", sendo um fator importante na frustração de curto prazo do setor de tecnologia das ações americanas.

### Setor de tecnologia em forte diferenciação, oportunidades estruturais emergem

Apesar da pressão geral, o setor de tecnologia apresenta uma diferenciação clara. **Nvidia subiu mais de 1%, continuando a consolidar sua posição como uma das favoritas dos investidores de varejo e líder no setor de tecnologia.** O desempenho sólido dessa gigante de chips reforça a confiança no mercado.

Por outro lado, empresas de cadeias de suprimentos de IA que tiveram altas expressivas enfrentam realização de lucros. **Broadcom e Super Micro Computer caíram mais de 2%**, refletindo uma postura cautelosa dos fundos em relação a setores com avaliações elevadas e crescimento rápido demais.

Curiosamente, **Synopsys teve uma alta significativa**, impulsionada pelo anúncio da Nvidia de investir fortemente para fortalecer sua posição estratégica no software de design de semicondutores. Essa movimentação indica que o mercado está começando a direcionar recursos de um amplo conceito de "IA" para ativos com vantagem competitiva e maior certeza de resultados.

### Setor de varejo brilha contra o pano de fundo de fim de ano

Em meio ao ambiente de mercado pressionado, o setor de varejo se destaca. **Walmart e Home Depot registraram altas**, enquanto o ETF XRT, que acompanha o setor, subiu quase 1%, acumulando mais de 7% de ganho nos últimos cinco dias.

A temporada de consumo de fim de ano está em pleno andamento, com a Adobe Analytics prevendo que os consumidores gastarão US$14,2 bilhões na "Cyber Monday", sustentando continuamente as empresas de varejo. Isso mostra que, apesar das incertezas macroeconômicas, o poder de compra dos consumidores ainda não foi significativamente afetado.

### Ações em níveis elevados continuam a atingir novas máximas, o mercado mantém sua resiliência

Vale notar que, durante a correção do mercado, **12 ações do S&P 500 atingiram novas máximas de 52 semanas, sendo que 8 delas estabeleceram recordes históricos**. Essa forte diferenciação demonstra que a força estrutural do mercado de ações dos EUA ainda está presente, sem sinais de risco generalizado.

Entre as ações que atingiram novas máximas estão General Motors (que atingiu um pico acima do nível de IPO), Monster Beverage, Walmart, Synchrony Financial, C.H. Robinson, Cummins, Analog Devices e Steel Dynamics. Em contraste, apenas uma ação do S&P 500, a Copart, atingiu uma mínima de 52 semanas.

Essa alta dispersão indica que, apesar da correção geral, o mercado está realizando uma rotação de capital ativa, migrando de ativos de maior risco para ativos mais seguros e com maior certeza de retorno.

### Alta probabilidade de corte de juros pelo Fed, fatores sazonais de fim de ano apoiam

**Ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado precifica em 85% a chance de o Federal Reserve reduzir a taxa de juros em 25 pontos-base em dezembro**. Apesar de economistas do Goldman Sachs apontarem que divergências internas podem levar a um "corte hawkish" (redução de juros com sinais de pausa futura), a expectativa de afrouxamento monetário ainda predomina.

Analistas de mercado acreditam que o mercado está em uma fase de "digestão", mas os fatores de suporte permanecem. Primeiramente, a alta probabilidade de corte de juros oferece suporte à política monetária; em segundo lugar, a desaceleração contínua da inflação fornece suporte às avaliações do mercado de ações.

Historicamente, **desde 1950, dezembro é o terceiro mês de melhor desempenho do S&P 500, com uma alta média superior a 1%**. Apesar da volatilidade de curto prazo, fatores sazonais de fim de ano e o apoio de políticas podem criar oportunidades de recuperação.

A sombra de uma forte queda do mercado de ações dos EUA ainda não obscurece completamente as perspectivas. O surgimento de oportunidades estruturais aliado aos fatores sazonais de fim de ano oferece uma nova perspectiva para investidores. O segredo está em identificar a certeza na volatilidade e aproveitar as rotações durante as correções.