O que é o limite máximo de preço das ações? Entenda profundamente o mecanismo de limite de subida e descida e as estratégias de negociação

Conhecendo o fenómeno do “lock” no mercado de ações

No mercado de ações, muitas vezes vemos o gráfico de uma ação de repente “congelar-se”, parecendo imóvel. Isto é o que se chama no mercado de subida em flecha e de limite de queda. Simplificando, é um estado de mercado quando o movimento do preço atinge o limite máximo, indicando um desequilíbrio extremo entre a oferta e a procura.

Então, como entender especificamente este fenómeno? E quando uma ação enfrenta este tipo de movimento extremo, como devem os investidores ajustar as suas estratégias de negociação?

Compreender a lógica por trás do limite de subida em flecha das ações

O que é o “limite de subida em flecha”?

Quando uma ação atinge o limite máximo permitido pelo mercado num único dia de negociação, o preço não pode mais subir. Isto é chamado de limite de subida em flecha. Por exemplo, no mercado de Taiwan, a autoridade regula o limite de subida em 10% do preço de fecho do dia anterior, formando o teto de subida daquele dia.

Tomando a TSMC como exemplo, se o fecho do dia anterior foi de 600 yuans, o preço máximo naquele dia será limitado a 660 yuans. Assim que o preço atingir esse valor, será “trancado”, sem possibilidade de subir mais.

O que é o “limite de queda”?

O limite de queda é o oposto do limite de subida em flecha — quando a queda do preço atinge o limite inferior permitido no dia, que é uma redução de 10%. Usando novamente a TSMC, se o fecho do dia anterior foi de 600 yuans, o limite de queda será 540 yuans, e ao atingir esse valor, o preço será “trancado”.

No mercado de Taiwan, o sistema usa cores para ajudar os investidores a identificar rapidamente: limite de subida em flecha é mostrado com fundo vermelho, limite de queda com fundo verde, facilitando a visualização do estado da ação.

As negociações podem continuar sob o limite de subida em flecha ou de queda?

Negociação durante o limite de subida em flecha

Muitos investidores perguntam: ainda é possível negociar uma ação que atingiu o limite de subida em flecha? A resposta é sim. Mas o ponto-chave é se a sua ordem pode ser executada.

Quando uma ação atinge o limite de subida em flecha, há filas de compradores esperando para comprar, enquanto há poucos vendedores. Portanto:

• Se colocar uma ordem de compra: ela ficará na fila, aguardando, não sendo executada imediatamente
• Se colocar uma ordem de venda: devido ao grande número de compradores, sua venda geralmente será executada imediatamente

Negociação durante o limite de queda

No caso do limite de queda, a situação é inversa. Há poucos compradores e muitos vendedores. Assim:

• Se colocar uma ordem de compra: ela será executada rapidamente, devido à concentração de vendedores
• Se colocar uma ordem de venda: terá que esperar na fila, podendo não conseguir vender imediatamente

Revelando as razões fundamentais para limites de subida ou de queda

Motivos comuns para uma ação atingir o limite de subida

1. Impulsos de notícias positivas

Anúncios de resultados financeiros impressionantes — como receitas trimestrais recorde, EPS(Lucro por ação) em aumento rápido, ou a conquista de grandes clientes — podem impulsionar o preço até o limite de subida. Políticas favoráveis do mercado, como anúncios do governo de incentivos para energias verdes ou veículos elétricos, também atraem fluxos de capital para ações relacionadas.

2. Capital a seguir temas quentes

O capital do mercado está sempre à procura de tópicos em alta. Ações de IA generativa, devido ao aumento na procura por servidores, atingiram limites de subida; ações de biotecnologia também são favoritas para especulação. No final de cada trimestre, fundos de investimento e investidores institucionais concentram esforços para impulsionar ações de design de IC e outras eletrônicas de médio e pequeno porte, levando-as direto ao limite de subida.

3. Sinais de ruptura técnica

Quando o preço rompe uma zona de consolidação de vários meses, acompanhado de volume elevado, ou quando há posições de empréstimo de ações excessivas que geram uma tendência de short squeeze, esses fatores atraem uma onda de compra de seguimento, fazendo o preço ser rapidamente “trancado”.

4. Concentração de chips controlada por grandes investidores

Quando grandes investidores institucionais, fundos estrangeiros ou fundos de investimento compram continuamente em grande volume, ou quando os grandes investidores dominam as ações de pequenas e médias empresas, o mercado não tem ações suficientes para vender. Assim, um pequeno impulso pode fazer o preço atingir o limite de subida instantaneamente, tornando impossível para os investidores de varejo comprar.

Motivos principais para uma ação atingir o limite de queda

1. Impacto de notícias negativas

Resultados financeiros decepcionantes — como prejuízos maiores, margens de lucro em queda, ou escândalos corporativos como fraudes financeiras ou envolvimento de executivos —, ou uma recessão na indústria, podem desencadear uma onda de vendas de pânico, levando o preço a cair rapidamente.

2. Pânico no sentimento do mercado

Quando há uma crise sistêmica, como a pandemia de COVID-19 em 2020, muitas ações atingem limites de queda; ou uma queda do mercado de ações dos EUA, como o colapso do Dow Jones, faz com que o ADR(Certificado de depósito de ações) da TSMC nos EUA também caia forte, arrastando as ações de tecnologia de Taiwan para limites de queda.

3. Venda de grandes investidores (“dumping”)

Os grandes investidores, após manipular o preço para atrair investidores de varejo, começam a vender em grande volume, deixando os investidores de varejo presos na posição. Ainda pior é o fenômeno de margin call, como na crise das ações de transporte marítimo em 2021, quando as quedas de preço geraram chamadas de margem, com forte pressão de venda, e os investidores de varejo não conseguiram escapar.

4. Quebra de suporte técnico importante

Quando o preço rompe médias móveis mensais ou trimestrais, ou outros suportes importantes, acionando ordens de stop-loss; ou quando há uma grande vela preta com volume elevado, sinalizando uma reversão de grandes investidores, uma onda de stop-loss pode fazer o preço atingir o limite de queda.

Diferenças nas abordagens de limites de subida em flecha e de queda nos mercados globais

Mercado de Taiwan com limite de subida em flecha e de queda

O mercado de Taiwan usa um método direto — define limites de subida e de queda, e quando o preço atinge 10% acima ou abaixo do fecho do dia anterior, o preço fica congelado, sem mais oscilações, até o próximo dia de negociação.

Mercado dos EUA com mecanismo de “corte de circuito” para lidar com volatilidade

Nos EUA, a lógica é diferente — não há limites de subida ou de queda, mas há um mecanismo de “corte de circuito”( também chamado de “paragem automática de negociação”). Quando o preço oscila além de certos limites, o sistema pausa automaticamente a negociação para acalmar o mercado, ao invés de congelar o preço.

Existem dois tipos de corte de circuito:

Corte de circuito do mercado: quando o índice S&P 500 cai mais de 7%, a negociação é pausada por 15 minutos; se cair 13%, pausa por mais 15 minutos; se atingir uma queda de 20%, o mercado fecha naquele dia.

Corte de circuito de ações individuais: se uma única ação oscilar mais de 5% em 15 segundos(, ela será temporariamente suspensa para evitar oscilações excessivas. Os critérios específicos e o tempo de suspensão variam conforme a categoria da ação.

Estratégias de investidores em condições extremas de mercado

) Primeira etapa: análise racional, evitar seguir a manada

Investidores iniciantes tendem a cometer erros ao ver uma ação atingir o limite de subida e querer comprar rapidamente, ou ao ver uma ação atingir o limite de queda e querer vender desesperadamente. A abordagem correta é entender por que a ação atingiu esses limites.

Por exemplo, uma ação atingiu o limite de queda, mas a fundamentação da empresa está sólida, sendo apenas uma reação de curto prazo ao sentimento do mercado ou fatores externos. Nesse caso, é provável que o preço se recupere. Então, pode ser uma boa oportunidade de manter ou fazer uma pequena posição.

Da mesma forma, ao ver uma ação atingir o limite de subida, não se deve agir impulsivamente. É importante verificar se há notícias relevantes que sustentem a continuação da alta. Se não estiver claro, o melhor é esperar e observar.

Segunda etapa: diversificar para ações relacionadas ou outros mercados

Quando uma ação sobe por notícias positivas, pode-se considerar investir em fornecedores ou concorrentes relacionados. Por exemplo, se a TSMC atinge limite de subida, outras ações de semicondutores geralmente também sobem.

Além disso, muitas empresas taiwanesas estão listadas na bolsa dos EUA, como a própria TSMC###Código TSM(, que pode ser comprada através de corretoras internacionais. Com uma conta internacional, o investidor pode negociar de forma mais flexível.

O caminho do investimento está ao seu alcance: basta três passos simples — criar uma conta, depositar fundos e começar a negociar, explorando suas próprias oportunidades de investimento.