Análise do desempenho do mercado de ações dos EUA em 2024: Aproveite a janela de investimento na onda das ações de tecnologia

la bolsa americana em 2024 começou com força, mas riscos ocultos na segunda metade do ano. Em março, o mercado de ações dos EUA atingiu novamente um recorde histórico, um fenómeno que se destaca especialmente num contexto de elevada incerteza macroeconómica. Nos cinco meses entre novembro do ano passado e março deste ano, os índices da Bolsa de Nova Iorque e da Nasdaq experimentaram uma subida contínua e rara, atraindo investidores globais a entrarem no mercado.

Qual é o núcleo desta onda de mercado? A redução da pressão inflacionária fez os investidores recuperarem a confiança. Em 2023, o índice de preços caiu significativamente, levando a um fluxo constante de fundos para o mercado de ações dos EUA para proteger contra a desvalorização dos ativos. No entanto, é preciso estar atento aos múltiplos fatores de incerteza em 2024, como as eleições presidenciais e o agravamento das questões migratórias, que podem impactar o mercado na segunda metade do ano.

Quais são os fatores-chave que impulsionam a la bolsa americana

O motivo pelo qual as ações dos EUA mantêm atratividade global deve-se a alguns variáveis económicas centrais:

A força do dólar é a primeira barreira. Um dólar forte beneficia as ações domésticas, mas uma valorização excessiva pode enfraquecer a competitividade das exportações, prejudicando os lucros das empresas. Atualmente, o dólar recuou do pico pós-pandemia para uma faixa relativamente equilibrada, o que é um sinal positivo para os investidores em ações.

A estabilidade política interna influencia diretamente as expectativas das empresas. Um ano de eleições geralmente aumenta a volatilidade do mercado, especialmente com diferenças políticas significativas entre Biden e Trump, o que pode gerar um prêmio de incerteza nas políticas. As empresas americanas precisam de um ambiente político estável para planejar investimentos de médio a longo prazo.

O peso das ações tecnológicas atingiu recordes históricos, com a IA como novo farol. Na Nasdaq, empresas de computação em nuvem e inteligência artificial representam mais de 50%, o que significa que o progresso na inovação tecnológica determina diretamente a direção do mercado. O desempenho de gigantes como Apple, Microsoft, Nvidia e Meta é quase um termómetro do mercado de ações dos EUA.

Efeito de transmissão da conjuntura económica global. Ao contrário da Europa ou do Japão, que representam apenas a economia local, as ações dos EUA são o destino final do fluxo de capitais globais, e sua volatilidade frequentemente reflete a temperatura real da economia mundial.

Cinco ações tecnológicas a acompanhar em 2024

Nvidia (NVDA): Rei absoluto dos chips de IA

A Nvidia tornou-se uma peça fundamental na cadeia de produção de inteligência artificial. Quer seja ChatGPT, Midjourney ou outros grandes modelos, todos dependem de GPUs da Nvidia para fornecer capacidade de processamento. Desde janeiro, o preço das ações da NVDA atingiu repetidamente novos máximos históricos, apesar de uma correção técnica em março, sua posição de monopólio no mercado de chips de IA permanece inabalável.

A lógica de investimento é simples: investidores otimistas com o futuro da IA preferem investir diretamente na Nvidia, que fornece as ferramentas essenciais, em vez de perseguir diversas aplicações de IA. Há até quem diga que investir na Nvidia equivale a investir na onda de IA como um todo.

Microsoft (MSFT): Maior beneficiária da OpenAI

A Microsoft obteve direitos exclusivos de desenvolvimento do GPT-3 e GPT-4 ao integrar profundamente a OpenAI, o que impulsionou fortemente o preço das ações em 2023. Contudo, é importante notar que, à medida que a OpenAI evolui para maior independência, isso pode diminuir a vantagem de monopólio da Microsoft.

Apesar disso, os avanços da Microsoft em computação em nuvem empresarial e na integração de IA em ferramentas de produtividade continuam a gerar expectativas positivas. De início de ano até março, a MSFT atingiu várias máximas históricas, mas os investidores devem manter expectativas realistas: se, na segunda metade do ano, a OpenAI estabelecer parcerias mais estreitas com outros gigantes tecnológicos, o ritmo de crescimento da Microsoft pode desacelerar.

Alphabet (GOOG): A batalha pela recuperação acaba de começar

No ano passado, com o surgimento do ChatGPT, a Google quase enfrentou uma crise estratégica. Seu produto de IA, o Bard, apresentou desempenho fraco inicialmente, levantando dúvidas sobre a capacidade de inovação do gigante de buscas. Este ano, a Google lançou o grande modelo Gemini, cujo desempenho está se aproximando do GPT-4.

O plano de contra-ataque do Alphabet inclui uma integração profunda do Gemini no Google Search e Google Home. Contudo, há riscos — nos últimos meses, aumentaram as reclamações sobre a queda na qualidade dos resultados de pesquisa, o que pode afetar a confiança dos usuários. Apesar de o preço das ações do GOOG ter recuperado o nível de novembro de 2022, o ritmo de subida não é tão agressivo quanto o da Nvidia.

Amazon (AMZN): Gigante de cloud computing subestimada

Em comparação com seus pares, a Amazon parece mais discreta na febre de IA. Mas é exatamente aí que reside a oportunidade de investimento — a infraestrutura de nuvem AWS tornou-se a base para aplicações de IA em todo o mundo, com muitas startups e grandes empresas treinando e implantando modelos de IA na AWS.

A Amazon beneficia-se simultaneamente do aquecimento da economia e da onda de IA, além de possuir uma rede logística incomparável. Em março, a AMZN esteve próxima de um novo máximo histórico, sem ultrapassá-lo, o que sugere potencial de alta ainda não explorado. Em vez de ser apenas uma ação de conceito de IA, a Amazon é uma fornecedora de infraestrutura fundamental para IA.

Bank of America (BAC): Benefício da recuperação económica e ciclo de redução de taxas

Num tempo em que as ações tecnológicas dominam, não se deve esquecer o valor das instituições financeiras tradicionais. Como uma instituição financeira de importância sistémica, o desempenho do Bank of America está ligado à macroeconomia. Com a expectativa de redução das taxas pelo Federal Reserve em 2024, o risco de compressão do spread de juros bancários diminui.

Mais importante, embora a economia dos EUA enfrente incertezas devido às eleições, o impulso de crescimento geral ainda persiste. Isso fornece uma base sólida para que bancos grandes como o BAC aumentem seus lucros. De início de ano até março, o BAC apresentou uma tendência de crescimento moderado, com riscos relativamente controlados, sendo uma opção defensiva na carteira.

Cautela com os riscos potenciais na segunda metade do ano

Embora a la bolsa americana esteja atualmente em alta, os investidores não devem se deixar enganar pelo brilho superficial. Debates eleitorais, divergências políticas, conflitos geopolíticos — qualquer um desses fatores pode perturbar o mercado no outono e inverno. Apesar do Federal Reserve prever cortes de taxas, se a inflação reverter ou os dados de emprego piorarem, a postura de política monetária pode mudar abruptamente.

Variáveis como a taxa de câmbio do dólar, a estabilidade da cadeia de suprimentos global e o progresso na comercialização da IA precisam ser monitoradas continuamente. Para investidores que buscam oportunidades na la bolsa americana, reavaliar a carteira na metade do ano é uma necessidade. Embora as ações tecnológicas tenham potencial de crescimento elevado, o risco de concentração também aumenta, sendo prudente alocar ativos defensivos de forma adequada.