Ativos circulantes na demonstração financeira: Guia de análise para investidores

Compreender a estrutura do balanço através dos ativos circulantes

Investidores focados em valor precisam entender como ler as demonstrações financeiras, que são a chave para avaliar a força de uma organização e seu potencial de negócios. As demonstrações financeiras consistem em várias partes, e neste artigo vamos focar na componente frequentemente negligenciada: ativos circulantes, que ajudam os investidores a analisar a capacidade da empresa de superar crises financeiras de forma clara.

O que são ativos circulantes: significado e importância

Ao estudar o (Balanço) (Balance Sheet), perceberá que os ativos (Asset) são divididos em duas categorias principais: ativos circulantes (Current Asset) e ativos não circulantes (Noncurrent Asset).

Ativos circulantes referem-se a ativos que a empresa pode converter em dinheiro ou equivalentes de dinheiro em até 1 ano. A importância desses ativos está na avaliação da capacidade de gestão de crises de curto prazo da empresa. Quando ocorre uma emergência, como falta de liquidez, a empresa pode usar esses ativos imediatamente. Quanto maior a quantidade de ativos circulantes, maior a capacidade da empresa de lidar com choques financeiros.

A diferença entre ativos circulantes e não circulantes está na facilidade de conversão em dinheiro. Os ativos circulantes podem ser convertidos rapidamente em dinheiro, indicando a liquidez de curto prazo da empresa, facilitando sua circulação. Já os ativos não circulantes, como terrenos, edifícios, máquinas, precisam ser mantidos por mais de 1 ano e não podem ser facilmente convertidos em dinheiro em uma crise, embora sejam essenciais para operações de longo prazo.

Como classificar os ativos circulantes

Os ativos circulantes incluem várias categorias, cada uma com características e riscos diferentes:

Dinheiro (Cash) é o ativo mais líquido, sem tempo ou complicações para uso. A desvantagem é que não gera retorno algum. Assim, empresas que mantêm excesso de dinheiro não estão gerenciando bem seus ativos.

Equivalentes de caixa (Cash Equivalents) são ativos semelhantes ao dinheiro, que podem ser convertidos rapidamente em dinheiro. Apesar do risco de liquidez de instituições financeiras, oferecem a vantagem de gerar juros.

Investimentos de curto prazo (Short Term Investment) são investimentos planejados para serem mantidos por até um ano, como ações, ouro, títulos. Apesar de apresentarem riscos adicionais, podem gerar retorno para a empresa.

Notas a receber (Notes Receivable) são documentos que evidenciam empréstimos ou compras a prazo, com prazo de até 1 ano. Apesar do risco de inadimplência, podem gerar juros e aumentar o valor do investimento.

Contas a receber (Receivable) representam valores devidos por clientes por bens ou serviços adquiridos. Geralmente, facilitam o comércio, mas podem atrasar ou não serem pagos em crises.

Inventário (Inventory) inclui matérias-primas e produtos acabados aguardando venda. Pode se transformar em dinheiro via venda. Investidores devem monitorar se há aumento ou diminuição do inventário, pois excesso pode gerar custos de armazenamento.

Materiais e suprimentos de escritório (Supplies) incluem materiais de uso cotidiano na operação.

Receitas diferidas e despesas antecipadas (Accrued Revenue & Prepaid Expenses) representam receitas a serem recebidas e despesas já pagas, que trarão benefícios futuros.

Como analisar os ativos circulantes a partir do balanço

A seção de ativos circulantes no balanço aparece como o primeiro item de ativos (Asset), detalhando os diferentes tipos de ativos e seus valores. Os investidores podem usar essas informações para avaliar a liquidez de curto prazo da empresa.

O valor dos ativos circulantes indica a capacidade da empresa de gerenciar emergências. Quando a empresa precisa interromper temporariamente suas receitas, como durante a pandemia de COVID-19, ela depende desses ativos para pagar manutenção de máquinas, salários e outras despesas enquanto não há receita.

Além disso, a qualidade dos ativos circulantes é fundamental. Alguns ativos podem ser convertidos em dinheiro com segurança mesmo em crises, como depósitos e notas a receber, enquanto contas a receber podem não ser recuperáveis se os clientes enfrentarem dificuldades financeiras. Investidores devem aprofundar sua análise para entender a qualidade dos ativos circulantes e como eles podem servir como ferramentas de mitigação de riscos.

Estudo de caso real: Apple Inc.

A (Apple) é uma das empresas de maior valor de mercado nos EUA, conhecida por sua excelente liquidez. Em reunião de acionistas no início de 2020, quando começou a crise da COVID-19, Tim Cook afirmou que a liquidez não era um problema para a Apple.

Ao analisar o balanço de fim de 2019, a Apple tinha ativos circulantes totais de 162.819 milhões de dólares, com (Cash & Cash Equivalents) de 59 milhões de dólares.

No entanto, comparando com 2020, o total de ativos circulantes caiu ligeiramente de 143 milhões para 135 milhões de dólares. O que chamou atenção foi a mudança na composição: o dinheiro e equivalentes caíram de 90 milhões para 48 milhões de dólares (queda de 46%), enquanto as contas a receber aumentaram de 37 milhões para 60 milhões de dólares (aumento de 62,7%).

Essa mudança sugere que a Apple pode ter ajustado sua política de cobrança ou enfrentado dificuldades na recuperação de valores de clientes. Uma análise aprofundada dessas mudanças é importante para avaliar o risco de investimento.

A importância da análise de ativos circulantes

Investidores devem entender que apenas olhar o valor total dos ativos circulantes não é suficiente. Eles representam uma visão geral da liquidez de curto prazo, mas a qualidade desses ativos é crucial.

Investidores precisam estudar:

• Quais tipos de ativos circulantes compõem a empresa
• O nível de risco de cada tipo
• Se esses ativos podem ser convertidos em dinheiro com segurança, mesmo em crises
• Se há mudanças na composição dos ativos circulantes ao longo dos anos

Análises detalhadas ajudam os investidores a tomar decisões de investimento mais inteligentes e a reduzir riscos. Ativos de alta qualidade e facilmente convertíveis em dinheiro, mesmo em situações adversas, são bons indicadores da força da empresa.