Previsões do ouro para 2026: vai cair ou atingir novos recordes?

O المعدal dourado registou um aumento sem precedentes nos últimos anos durante 2025, atingindo preços que ultrapassaram a barreira de 4300 dólares por onça em meados de outubro de 2025, antes de recuar para níveis próximos de 4000 dólares em novembro, o que suscitou questões sérias sobre se o preço do ouro em 2026 continuará a subir para 5000 dólares ou se voltará a cair.

Este aumento acentuado ocorreu num contexto de crescentes preocupações com uma desaceleração do crescimento económico global, e de previsões de uma retomada gradual de políticas monetárias expansionistas, levando os investidores a procurar refúgios seguros, tornando o ouro a primeira escolha como ferramenta de proteção estratégica contra a incerteza económica e política.

Factores que apoiam a subida do preço do ouro em 2026

1- Crescente procura de investimento

O Conselho Mundial do Ouro estimou que a procura total pelo metal no segundo trimestre de 2025 atingiu 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano, com um valor de 132 mil milhões de dólares, um aumento de 45%.

Quanto aos fundos negociados em bolsa de ouro, atraíram fluxos massivos que elevaram os ativos sob gestão para 472 mil milhões de dólares, com participações de 3838 toneladas, aproximando-se de um pico histórico estimado em 3929 toneladas. Este indicador reforça a possibilidade de continuação da subida em vez de uma queda no próximo ano.

A América do Norte dominou mais de metade da procura global, com 618,8 toneladas desde o início do ano até setembro, seguida por Europa e Ásia, com uma diferença clara.

2- Continuação das compras dos bancos centrais

Os bancos centrais continuaram a reforçar as suas reservas de ouro de forma robusta, adicionando 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, superando a média trimestral dos últimos cinco anos em 24%.

O número de bancos centrais que gerem reservas de ouro aumentou para 44% do total de bancos no mundo, contra 37% em 2024, refletindo uma estratégia de diversificação de ativos longe do dólar.

China, Turquia e Índia lideraram as compras, sendo que o Banco Popular da China adicionou mais de 65 toneladas pelo 22º mês consecutivo. O conselho prevê que estas compras continuarão a ser o principal fator de suporte à procura até ao final de 2026.

3- A disparidade entre oferta e procura

A produção mineira atingiu um recorde de 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, mas este aumento lento não cobre a procura crescente.

As quantidades de ouro reciclado diminuíram 1%, pois os proprietários preferem manter as suas posses à espera de mais valorização, aprofundando a disparidade entre oferta e procura.

Os custos globais de extração subiram para 1470 dólares por onça em meados de 2025, o nível mais alto em uma década, limitando a expansão da produção no futuro.

4- Política monetária dos EUA e globais

O Federal Reserve cortou as taxas de juro em outubro de 2025 em 25 pontos base, para um intervalo de 3,75-4,00%, com sinais de possíveis novas reduções.

As previsões do mercado indicam uma possibilidade de corte adicional de 25 pontos base em dezembro de 2025 e em 2026, levando a taxa de juro para cerca de 3,4% até ao final de 2026.

As rendimentos reais dos títulos de 10 anos caíram de 4,6% para 4,07%, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro sem juros.

Outros grandes bancos centrais, como o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, continuam a seguir políticas expansionistas que sustentam a atratividade do metal como refúgio seguro.

5- Pressões inflacionárias e financeiras

A dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, gerando preocupações sobre a sustentabilidade das políticas fiscais.

Cerca de 42% dos maiores fundos de hedge aumentaram as suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025, como proteção contra riscos financeiros de longo prazo.

6- Tensões geopolíticas

Conflitos comerciais e tensões regionais aumentaram a procura por ouro como refúgio seguro em 7% ao ano.

Quando as preocupações com Taiwan e o fornecimento de energia aumentaram, os preços à vista ultrapassaram os 3400 dólares em julho de 2025.

Com a continuação da incerteza, o ouro continuou a subir, ultrapassando os 4300 dólares em meados de outubro.

7- Fraqueza do dólar americano

O índice do dólar caiu 7,64% desde o seu pico no início de 2025, influenciado pelas previsões de corte de juros e desaceleração do crescimento.

Esta fraqueza aumenta a atratividade do ouro para investidores estrangeiros e apoia a procura global.

Previsões de preços do ouro para 2026 por grandes bancos

HSBC: espera que uma onda de alta leve o preço até 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média anual prevista de 4600 dólares.

Bank of America: elevou a previsão para 5000 dólares como pico potencial em 2026, com uma média prevista de 4400 dólares, embora tenha mencionado a possibilidade de uma correção de curto prazo para realização de lucros.

Goldman Sachs: ajustou a previsão para 2026 para 4900 dólares por onça, citando fluxos fortes para fundos de ouro negociados e a continuação esperada das compras dos bancos centrais.

J.P. Morgan: prevê que o ouro atingirá cerca de 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais comum entre os analistas situa-se entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, e uma média entre 4200 e 4800 dólares.

Previsões do preço do ouro nos mercados locais

Egito: segundo previsões especializadas, o preço do ouro pode atingir cerca de 522.580 libras egípcias por onça em 2026, representando um aumento de 158,46%.

Arábia Saudita: se o cenário de 5000 dólares por onça se concretizar, isso traduzir-se-á em aproximadamente 18.750 a 19.000 riais sauditas, com uma taxa de câmbio fixa de (3,75 a 3,80 riais por dólar).

Emirados Árabes: no mesmo cenário, o preço da onça pode chegar a cerca de 18.375 a 19.000 dirhams dos Emirados.

Estas previsões assumem estabilidade nas taxas de câmbio e continuidade da procura global sem grandes turbulências económicas.

Riscos de correção e possível queda

Apesar do otimismo, o HSBC alertou que o momentum de alta pode perder força na segunda metade de 2026, com possibilidades de correção até cerca de 4200 dólares por onça, se os investidores começarem a realizar lucros.

O banco exclui uma descida abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um choque económico real.

Goldman Sachs alertou que a continuação dos preços acima de 4800 dólares pode colocar o mercado perante um “teste de credibilidade de preços”, especialmente com a fraqueza da procura industrial.

Analistas do J.P. Morgan e do Deutsche Bank concordaram que o ouro entrou numa nova zona de preço difícil de romper para baixo, devido à mudança estratégica na perceção dos investidores sobre o ativo a longo prazo.

Análise técnica do preço do ouro no início de 2026

O ouro fechou as negociações de 21 de novembro de 2025 a 4065,01 dólares por onça, após atingir um pico de 4381,44 dólares em 20 de outubro de 2025.

Quebrou a linha de canal ascendente no gráfico diário, mas mantém-se firme na principal linha de tendência de alta de curto prazo, que liga os fundos em torno de 4050 dólares.

Existe um suporte forte na zona dos 4000 dólares, uma área crítica para determinar se a correção de baixa continuará. Uma quebra com fechamento claro pode visar os 3800 dólares (50% de Fibonacci).

As primeiras resistências importantes estão nos 4200 dólares, seguidas por 4400 e 4680 dólares.

O índice de força relativa (RSI) encontra-se em 50, indicando uma condição de mercado totalmente neutra, sem tendência clara.

O indicador MACD permanece acima de zero, confirmando que a tendência geral ainda é de alta.

Espera-se que a negociação continue numa faixa lateral inclinada para cima entre 4000 e 4220 dólares a curto prazo, mantendo a visão positiva enquanto o preço permanecer acima da linha de tendência principal.

Resumo

As previsões do preço do ouro em 2026 refletem uma luta entre realização de lucros e novas ondas de compra por parte de instituições e bancos centrais. Com a queda das rendibilidades reais e a fraqueza do dólar, o metal está em caminho de atingir níveis recorde que podem chegar perto de 5000 dólares.

No entanto, se a pressão inflacionária diminuir e a confiança nos mercados financeiros for restabelecida, o ouro poderá entrar numa fase de estabilidade de longo prazo, cenário que pode impedir a concretização das metas máximas. A análise contínua dos fatores geopolíticos e monetários globais será decisiva para determinar o percurso do preço durante o próximo ano.