O que a eleição presidencial dos EUA significa para os investidores? Como o ciclo de quatro anos afeta o mercado de ações

Se a sua carteira inclui ações ou ativos relacionados nos Estados Unidos, a chegada da eleição presidencial americana pode desencadear uma nova reflexão sobre as perspetivas do mercado. A eleição presidencial, que ocorre de quatro em quatro anos, não só altera o panorama político, mas também tem um impacto profundo nos mercados financeiros. Então, com que frequência ocorre a eleição presidencial nos EUA? E como ela influencia os mercados globais de ações?

Ciclo das eleições presidenciais nos EUA: de quatro em quatro anos

As eleições presidenciais nos Estados Unidos realizam-se de quatro em quatro anos. Este ciclo político fixo tornou-se um momento-chave assinalado pelos investidores no calendário. Cada eleição desencadeia uma série de reações em cadeia, desde ajustes de políticas até oscilações no sentimento do mercado, passando pela reconfiguração de oportunidades de investimento.

Como funciona a eleição presidencial nos EUA? Análise do processo eleitoral completo

Para compreender o impacto das eleições no mercado de ações, é fundamental entender o que acontece em cada fase do ciclo de eleição presidencial nos EUA.

Primeira fase: período de prévias (de fevereiro a junho do ano eleitoral)

As prévias dividem-se em duas formas — primárias e caucuses. Os Democratas e Republicanos escolhem, nesta fase, os seus candidatos presidenciais. As primárias envolvem votos diretos dos membros do partido, enquanto os caucuses são reuniões de discussão e votação para selecionar delegados para a convenção nacional. Nesta fase, o mercado costuma estar mais cauteloso, pois as posições políticas dos candidatos ainda podem variar.

Segunda fase: Convenções Nacionais (de julho a agosto do ano eleitoral)

Os dois partidos realizam as suas convenções nacionais, onde oficializam os seus candidatos à presidência e escolhem o candidato a vice-presidente. Este momento costuma gerar oscilações claras no mercado, com os investidores ajustando estratégias com base nos programas políticos apresentados.

Terceira fase: eleição geral (de outubro a novembro do ano eleitoral)

Os candidatos presidenciais fazem campanhas em todo o país, buscando o apoio dos eleitores. Os eleitores de cada estado votam para eleger um presidente e um vice-presidente. Durante a fase de votação, a volatilidade do mercado atinge o seu pico, devido à incerteza real sobre o resultado.

Quarta fase: votação do Colégio Eleitoral

Os EUA utilizam o sistema do Colégio Eleitoral, composto por 538 votos. Para vencer, um candidato precisa obter mais da metade (270 votos). Os votos do Colégio são distribuídos com base na representação de cada estado no Congresso. O presidente e o vice-presidente eleitos tomam posse em janeiro do ano seguinte.

Impacto real das eleições presidenciais nos mercados de ações

De acordo com estudos de analistas do setor bancário americano, com base em dados desde 1930, o impacto das eleições presidenciais no mercado de ações apresenta um padrão regular.

Ano anterior à eleição: mercado em fase de ajuste

Dados históricos do S&P 500 indicam que os mercados de ações e de títulos tendem a apresentar desempenho mais fraco no ano anterior à eleição presidencial. O sentimento de cautela aumenta, a apetência pelo risco diminui. Nesta fase, a liquidez do mercado pode ser limitada e a volatilidade, elevada.

Ano eleitoral em si: negociação cautelosa

Durante o ano eleitoral, o desempenho do mercado de ações costuma ficar atrás do que nos anos sem eleições. A incerteza é o principal fator limitador, levando muitas instituições a evitarem temporariamente certos ativos de risco.

Após a eleição: diferentes expectativas de política

Após a divulgação dos resultados, a reação do mercado depende da orientação política do vencedor. Dados mostram que, quando um novo partido assume o poder, o mercado de ações tende a subir em média cerca de 5%. Quando o atual presidente é reeleito, os retornos são ainda mais otimistas, em média 6,5%. Isso indica que o mercado valoriza a continuidade das políticas.

A filiação partidária nem sempre é o fator decisivo

É importante notar que o partido do presidente tem um impacto muito menor no mercado de ações do que as políticas específicas que implementa. Independentemente do partido do candidato eleito, o desempenho de longo prazo do mercado geralmente depende da execução das políticas, e não da sua orientação política. Isso reflete um princípio importante: o mercado não gosta de incerteza, mas consegue adaptar-se a qualquer quadro de políticas definido com clareza.

O que realmente movimenta o mercado de ações são as políticas, não a política

Durante o ciclo eleitoral, as áreas de política fiscal, monetária, comercial e de regulação de mercado têm o maior impacto na economia real e nos mercados de ações.

Alterações na política fiscal afetam diretamente a margem de lucro das empresas. Mudanças nas tarifas de importação/exportação podem reconfigurar as expectativas das cadeias de abastecimento globais. A orientação da política monetária do Federal Reserve influencia as taxas de juro e a liquidez. A flexibilização ou restrição do quadro regulatório de valores mobiliários altera a apetência ao risco dos investidores. Estes fatores frequentemente levam a uma reavaliação dos valores de setores específicos e classes de ativos.

Como os investidores devem lidar com os riscos durante o ciclo eleitoral?

Ajustar a mentalidade: volatilidade não é sinónimo de crise

As oscilações do mercado antes e depois das eleições são fenómenos normais, e o aumento da volatilidade não significa necessariamente uma deterioração das perspetivas de investimento. Muitas das melhores oportunidades de investimento surgem precisamente durante períodos de pessimismo excessivo na temporada eleitoral.

Focar nas políticas, não nas figuras políticas

Investidores inteligentes devem concentrar-se nas possíveis mudanças de política, em vez de nas características pessoais ou na filiação partidária dos candidatos. Analisar as tendências de políticas fiscais, comerciais, energéticas e tecnológicas durante o ano eleitoral pode ajudar a ajustar com maior precisão a sua carteira de investimentos.

Manter uma perspetiva de longo prazo

Independentemente do resultado eleitoral, os fundamentos económicos de longo prazo continuam a ser o fator decisivo para a direção do mercado de ações. As oscilações de curto prazo durante o ciclo eleitoral criam oportunidades para investidores com objetivos claros e capacidade de tolerar riscos. Planejar uma estratégia de longo prazo para a carteira e estabelecer mecanismos de controlo de risco são as melhores abordagens para lidar com a incerteza durante o ano eleitoral.

Atenção à sensibilidade setorial

Diferentes setores são afetados de forma distinta pelas eleições. Indústrias como energia, saúde, defesa e tecnologia tendem a ser mais sensíveis às políticas. Compreender as características de desempenho do setor em diferentes quadros políticos ajuda a evitar riscos de forma mais científica.