Quando é que a indústria de veículos elétricos vai explodir? Estas 3 ações de carros elétricos merecem atenção

Grande tendência: Por que as ações de veículos elétricos se tornaram um novo foco de investimento

Desde a era dos PCs até à onda dos smartphones, passando agora pela revolução dos veículos elétricos, este tipo de indústria transformadora consegue sempre trazer oportunidades de crescimento sustentado para o mercado de capitais. Com o aprofundamento dos compromissos globais de neutralidade carbónica e a definição, por parte de vários governos, de prazos para a proibição de venda de veículos a combustão, o mercado de veículos elétricos encontra-se numa fase dourada, semelhante ao início da indústria automóvel no século passado.

De acordo com os dados mais recentes do mercado, este setor já atraiu muitas empresas a entrarem de forma transversal, incluindo tanto a transformação de fabricantes tradicionais quanto inovações de novas forças emergentes. No entanto, o aumento da oferta também traz novos desafios: aumento dos preços das matérias-primas, pressão sobre os preços finais, e uma concorrência cada vez mais acirrada no setor. Nesta “corrida de eliminação”, apenas as empresas que dominam toda a cadeia de abastecimento, dispõem de fundos suficientes e conseguem controlar os custos terão chances de vencer.

Estrutura global das ações de veículos elétricos: quem é realmente o líder do setor?

Vantagem inicial e preocupações da Tesla

Ao falar de líderes em ações de veículos elétricos, não se pode deixar de mencionar a Tesla. Esta empresa entrou no mercado com veículos de alta performance, consolidando uma posição de topo na marca de luxo, e posteriormente obteve influência no setor através da abertura de patentes, além de expandir rapidamente com subsídios de créditos de carbono e incentivos governamentais. Em 2020, conseguiu inverter prejuízos e foi incluída no índice S&P 500, com o preço das ações a multiplicar-se várias vezes.

Atualmente, a Tesla detém cerca de 21% do mercado global de veículos elétricos, com um sistema de produção altamente automatizado, apresentando uma margem de lucro líquida de aproximadamente 15% — muito superior à média do setor. No entanto, essa vantagem está a ser gradualmente erodida. Dados do primeiro trimestre de 2023 indicam que as vendas da BYD cresceram mais de 100%, enquanto as da Tesla aumentaram apenas 50%, especialmente no mercado chinês. Espera-se que, até 2025, a quota de mercado da Tesla na América do Norte continue a diminuir, com o impacto de concorrentes de preços mais baixos já inevitável.

A estratégia completa e o potencial de longo prazo da BYD

A BYD começou com o desenvolvimento de baterias e possui a cadeia de produção de veículos de nova energia mais completa. Esta empresa chinesa, que se tornou pública, já lucrou este ano, e atualmente ocupa a segunda posição em quota de mercado global, sendo a líder no mercado doméstico chinês. Apesar de apresentar uma margem bruta de 20%, semelhante à da Tesla, a margem operacional é claramente mais baixa, devido à diversificação de setores, custos de pessoal elevados e ao facto de beneficiar principalmente do mercado chinês, em vez de políticas globais.

Por outro lado, as desvantagens também escondem oportunidades: a BYD está a expandir-se gradualmente para mercados internacionais e a planear fábricas no exterior. Apesar de a recente redução de participação por parte de Warren Buffett ser uma notícia negativa a curto prazo, do ponto de vista de investidores de longo prazo, a sua avaliação é relativamente acessível e o potencial de crescimento é maior. Especialmente considerando o crescimento acelerado previsto para o mercado chinês nos próximos 3-5 anos, uma vez que a empresa estabilizar a sua presença no exterior, o seu percurso de crescimento merece atenção.

A diferenciação das novas forças: quem chegará ao fim?

Nomes como Li Auto, NIO e XPeng, fundados entre 2014 e 2015, contam com o apoio financeiro de Meituan, Tencent e Alibaba, respetivamente. Cada uma delas foca em segmentos de clientes diferentes: NIO no segmento acima de 400 mil RMB, Li Auto em torno de 350 mil RMB, e XPeng abaixo de 200 mil RMB.

A principal diferença reside na capacidade de lucro. Até agora, apenas a Li Auto conseguiu inverter prejuízos, enquanto NIO e XPeng ainda estão a queimar dinheiro. Apesar de NIO apresentar um crescimento mais rápido com uma base menor, a sua vantagem no ecossistema de plataformas inteligentes, apoiado pela Tencent, pode ajudá-la a conquistar segmentos de mercado de gama média a alta. XPeng, por sua vez, aposta na estratégia de preços baixos para ganhar quota de mercado; se essa estratégia continuar sem resultados claros, poderá cair na armadilha de “vender a perder para atrair clientes”.

Estado atual do mercado de ações de veículos elétricos: desafios e oportunidades coexistem

Desequilíbrio entre oferta e procura testa a verdadeira competitividade

O setor já entrou numa fase de competição por quotas de mercado, deixando de ser uma competição por crescimento. Segundo análises do setor, o mercado de veículos de nova energia apresenta atualmente excesso de oferta, e nos próximos 3-5 anos será uma fase de verdadeira seleção natural. Os fornecedores de matérias-primas estão a aproveitar para aumentar os preços, enquanto os consumidores finais resistem às subidas, tornando a capacidade de controlo de custos das empresas uma linha de vida.

A digitalização torna-se no novo campo de batalha

Com a tecnologia de condução autónoma ainda sem ultrapassar o nível 2, a experiência ecológica de diferenciação passa por sistemas de infoentretenimento inteligentes, conectividade veicular e serviços de carregamento/estacionamento integrados. Quem dominar o ecossistema das plataformas inteligentes terá a palavra final no futuro.

Infraestruturas ainda precisam de melhorias

A insuficiência de estações de carregamento continua a ser um fator limitador. Em comparação com a vasta rede de postos de gasolina, há uma carência grave de carregadores, especialmente em comunidades e condomínios, o que afeta diretamente as decisões de compra dos consumidores e exige esforços conjuntos de políticas públicas e empresas.

Por que investir em ações de veículos elétricos neste momento?

O mercado de veículos elétricos possui dois fatores essenciais ao “efeito bola de neve”: neve suficientemente húmida (demanda impulsionada por políticas globais de neutralidade carbónica) e inclinação suficientemente longa (potencial de crescimento contínuo nos próximos 10-30 anos).

Em comparação com os mercados saturados de smartphones e computadores, a indústria de veículos elétricos ainda está na fase inicial de explosão. Trata-se não só de uma oportunidade de negócio, mas também de um momento histórico de testemunho da revolução industrial. Empresas com uma estratégia completa, gestão eficiente e fundos abundantes terão potencial para crescer exponencialmente nesta onda.

Considerações-chave para investir em ações de veículos elétricos

1. Integridade da cadeia de abastecimento: empresas com forte capacidade de integração vertical resistirão melhor às pressões
2. Capacidade de lucro: não se deixe enganar por altas taxas de crescimento, a verdadeira margem de lucro é a que protege a vantagem competitiva
3. Vantagens regionais: o mercado chinês continua a ser o maior potencial de crescimento, a expansão internacional é um fator adicional
4. Contexto financeiro: a capacidade de captação de recursos para suportar a evolução dos produtos e a expansão de mercado
5. Reserva tecnológica: indicadores de competitividade a longo prazo, como tecnologia de baterias e inteligência artificial

Apesar da maior volatilidade atual, a tendência de crescimento a longo prazo do setor de veículos elétricos já está consolidada. Aproveitar o ciclo do setor e escolher os verdadeiros líderes é a estratégia central para atravessar ciclos de mercado.