Previsões de preços do ouro para 2026: Está a aproximar-se de 5000 dólares?

Os principais analistas financeiros estão a apontar para previsões otimistas relativamente às tendências do ouro em 2026, com a maioria das estimativas a indicar que o metal amarelo poderá experimentar novas ondas de valorização, levando-o a níveis recorde. Após um ano de 2025 que registou saltos sem precedentes, chegando a mais de 4300 dólares por onça, a questão deixou de ser “O ouro vai subir?” para “Até que nível irá atingir?”.

Previsões do preço do ouro para 2026: números reais dos principais bancos

Previsões do HSBC
O gigante bancário britânico adotou uma previsão audaciosa, vendo a possibilidade do ouro atingir 5000 dólares por onça na primeira metade de 2026, com uma média anual prevista de 4600 dólares, claramente acima da média de 2025, que foi de apenas 3455 dólares.

Previsões do Bank of America
O grande banco americano elevou o objetivo para 5000 dólares como pico potencial, com uma média prevista de cerca de 4400 dólares, mas emitiu um aviso sobre possíveis correções de curto prazo se os investidores decidirem realizar lucros.

Previsões da Goldman Sachs
A instituição financeira renomada ajustou a sua previsão para 4900 dólares por onça em 2026, apoiando-se na continuação de fluxos fortes para fundos de ouro negociados em bolsa e compras aceleradas por bancos centrais em todo o mundo.

Previsões do J.P. Morgan
A empresa espera que o ouro atinja cerca de 5055 dólares até meados de 2026, com uma média para o quarto trimestre de 2025 de 3675 dólares.

Intervalo unificado: A maioria dos analistas concorda que o ouro deverá negociar entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, com uma média anual entre 4200 e 4800 dólares.

Oito fatores que impulsionam as previsões do ouro para cima em 2026

1. A procura global por ouro bate recordes

O total de procura por ouro, incluindo investimentos, atingiu 1249 toneladas no segundo trimestre de 2025, um aumento de 3% ao ano, com um salto no valor para 132 mil milhões de dólares, um aumento de 45%. A América do Norte liderou a procura com 345,7 toneladas, seguida pela Europa com 148,4 toneladas e Ásia com 117,8 toneladas.

Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) tiveram fluxos massivos, elevando os ativos sob gestão para 472 mil milhões de dólares, com participações que chegaram a 3838 toneladas, um aumento de 6% em relação ao período anterior, perto do pico histórico de 3929 toneladas.

Cerca de 28% dos novos investidores nos mercados desenvolvidos adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez, mantendo as posições mesmo durante períodos de correção, refletindo uma confiança de longo prazo no metal.

2. Os bancos centrais aceleram as acumulações

As reservas dos bancos centrais aumentaram 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos últimos cinco anos. Agora, 44% dos bancos centrais globais detêm ouro (contra 37% em 2024), indicando uma crescente vontade de diversificação além do dólar americano.

A China, Turquia e Índia lideraram as compras, com o Banco Popular da China adicionando mais de 65 toneladas pelo 22º mês consecutivo, enquanto a Turquia elevou as suas reservas acima de 600 toneladas. Espera-se que estas aquisições continuem a ser o principal fator de suporte à procura até ao final de 2026.

3. Oferta limitada e custos em ascensão

A produção mineira atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, com um aumento de apenas 1% ao ano, incapaz de preencher a lacuna entre a procura crescente e a oferta limitada. O ouro reciclado caiu 1%, pois os detentores preferiram mantê-lo na expectativa de maiores valorização.

O custo médio de extração global subiu para 1470 dólares por onça em meados de 2025, o nível mais alto em uma década, restringindo a expansão rápida da produção e aprofundando a escassez de oferta.

4. O Federal Reserve lidera as políticas monetárias

O Federal Reserve dos EUA cortou as taxas de juro em 25 pontos base para 3,75-4,00% em outubro de 2025, com expectativas de mais cortes se os mercados de trabalho enfraquecerem ou o crescimento desacelerar. Os mercados já precificam uma redução adicional de 25 pontos base na reunião de dezembro de 2025.

Relatórios indicam que o Fed pode visar uma taxa de juro de cerca de 3,4% até ao final de 2026 no cenário central, o que levaria a uma redução nos rendimentos reais dos títulos e a um aumento na atratividade do ouro como proteção.

5. Políticas monetárias globais oferecem suporte equilibrado

O apoio não vem apenas do Fed, mas também da maioria dos principais bancos centrais que adotam políticas expansionistas. O Banco Central Europeu continua a combater a inflação, enquanto o Banco do Japão mantém uma postura acomodatícia, criando um ambiente global que favorece o ouro como refúgio seguro.

6. A inflação e as dívidas soberanas geram preocupações

A dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, despertando receios sobre a sustentabilidade das políticas fiscais. Os investidores recorrem ao ouro como proteção contra a perda de poder de compra e como alternativa face aos riscos crescentes de dívida.

Dados da Bloomberg mostram que 42% dos maiores fundos de hedge aumentaram posições em ouro no terceiro trimestre de 2025.

7. Tensões geopolíticas reforçam a procura defensiva

Conflitos comerciais e tensões regionais elevaram a procura em cerca de 7% ao ano. Quando as preocupações sobre o Estreito de Taiwan e o fornecimento de energia aumentaram, os preços à vista ultrapassaram os 3400 dólares em julho, chegando a mais de 4300 dólares em outubro.

8. O dólar fraco e os rendimentos baixos reforçam a procura

O índice do dólar caiu cerca de 7,64% desde o pico de 2025 até 21 de novembro, impulsionado pelas expectativas de cortes nas taxas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram de 4,6% para cerca de 4,07%, reduzindo o custo de oportunidade do ouro e aumentando a sua atratividade.

Previsões do ouro no Médio Oriente

Egito: As previsões indicam que o ouro poderá atingir cerca de 522.580 libras egípcias por onça em 2026, um aumento de aproximadamente 158% face aos preços atuais, dependendo da estabilidade da taxa de câmbio e da procura global contínua.

Arábia Saudita: Com base na previsão global de 5000 dólares por onça, o preço poderá chegar a cerca de 18.750 a 19.000 riais sauditas.

Emirados Árabes Unidos: Seguindo a mesma lógica, o preço pode aproximar-se de 18.375 a 19.000 dirhams Emiradenses por onça.

É importante lembrar que estas previsões são aproximadas e dependem de suposições como a estabilidade das taxas de câmbio e a continuidade da procura global.

As previsões do ouro para 2026 vão enfrentar correções?

Apesar do otimismo predominante, o HSBC alertou para a possibilidade de perda de momentum na segunda metade de 2026, com uma correção para cerca de 4200 dólares após realização de lucros, embora exclua uma descida abaixo de 3800 dólares, salvo uma grande crise económica.

A Goldman Sachs indicou que a continuação dos preços acima de 4800 dólares pode colocar à prova a “credibilidade do preço”, especialmente com a fraqueza da procura industrial.

Por outro lado, analistas do J.P. Morgan e do Deutsche Bank concordaram que o ouro entrou numa nova zona de preço difícil de romper para baixo, graças à mudança estratégica dos investidores que passaram a vê-lo como um ativo de longo prazo, não apenas uma ferramenta de especulação.

Análise técnica: o que dizem os gráficos?

O ouro fechou as negociações de 21 de novembro de 2025 a 4065 dólares, após ter atingido um pico de 4381,44 dólares em 20 de outubro de 2025.

Quebrou a linha de tendência ascendente no gráfico diário, mas mantém a linha de tendência principal em torno de 4050 dólares. O nível de 4000 dólares é uma resistência crucial: se for rompido, pode visar 3800 dólares (50% de Fibonacci), enquanto uma quebra acima de 4200 dólares abre caminho para 4400 e depois 4680.

O índice de força relativa (RSI) está estável em 50, refletindo uma condição de mercado neutra, sem sinais claros de sobrecompra ou sobrevenda. A linha MACD permanece acima de zero, confirmando a tendência de alta geral.

A previsão técnica indica que o ouro deverá negociar dentro de um intervalo lateral ascendente entre 4000 e 4220 dólares em breve, mantendo a visão geral positiva enquanto permanecer acima da linha de tendência principal.

Conclusão: o que tudo isto significa para o investidor?

As previsões do ouro para 2026 consolidam-se com uma base sólida de dados e fatores estruturais. Se as rendas reais continuarem a diminuir e o dólar enfraquecer, o ouro deverá atingir novos máximos históricos. Por outro lado, se a confiança voltar aos mercados e a inflação diminuir, poderá entrar numa fase de estabilidade prolongada.

Em qualquer caso, o papel do ouro como refúgio seguro para os investidores parece estar protegido contra os riscos económicos e geopolíticos crescentes.