O mundo DeFi tem um dito famoso: "código é lei". Mas a realidade é muitas vezes mais complexa. Falcon Finance é um exemplo vívido - esta plataforma, impulsionada pelo dólar sintético USDf e pelo token de rendimento sUSDf, com uma posição de bloqueio de até 120 milhões de dólares, recentemente gerou discussões acaloradas devido ao plano de distribuição dos tokens de governação FF.

Os dados são alarmantes: 59% dos tokens FF foram inicialmente direcionados para mãos de participantes-chave. Dentre eles, a fundação ficou com 32,2%, a equipe 20% e os investidores 4,5%. À primeira vista, isso parece estar em desacordo com o espírito "descentralizado" das Finanças Descentralizadas. No entanto, ao aprofundar-se na lógica do projeto, você perceberá que este design não é simplesmente uma ocupação de poder, mas uma escolha tática - um equilíbrio necessário feito para uma ambição maior nesta fase.

Por que dizer isso? Vamos primeiro olhar para o primeiro dimensão: complexidade dos negócios. Falcon Finance não é tão simples quanto um protocolo de empréstimo tradicional. Ele precisa lidar com operações de hedge de ativos sintéticos, arbitragem entre exchanges (negociação combinada entre CEX e DEX), gestão de volatilidade e outros modelos financeiros de alta dificuldade. Essas operações exigem uma resposta rápida e um controle de risco rigoroso. No início do ecossistema, se a tomada de decisão for completamente descentralizada, a eficiência será gravemente comprometida. A distribuição centralizada de tokens proporciona à equipe principal poder de governança suficiente para responder rapidamente às mudanças do mercado e gerenciar riscos do sistema.

Em termos simples, isso é um compromisso entre eficiência e ideal que deve ser feito ao construir um novo ecossistema de moeda estável. À medida que o ecossistema amadurece, essa concentração deve ser gradualmente liberada para a comunidade. Neste momento, parece mais um arranjo transitório.