Existe um sistema reflexivo interessante no mercado de criptomoedas — as pessoas continuam a ser pessimistas em relação a certas moedas, a expectativa negativa acaba por pressionar os preços para baixo, reforçando assim a auto-realização do pessimismo. Sob essa lógica, o preço inevitavelmente cai. A questão é: neste processo, há algum grande operador que está secretamente acumulando posições? É difícil de dizer.

Supondo que as altcoins entrem num ciclo reflexivo eterno, caindo continuamente, a lógica é simples — fazer short de forma constante pode garantir lucros estáveis. Mas a realidade nem sempre é tão linear. Quando o sentimento do mercado se inverte, e a estrutura de interpretação de todos muda, começa uma fase de jogo.

Aqueles traders que têm o hábito de fazer short estão mais perigosos neste momento. Eles podem ser liquidados na última hora, forçados a aceitar a nova narrativa do mercado. Logo depois, os que estão em posições longas começam a lucrar. Mas esse ciclo de alta também não dura muito, até que os touros e os detentores de spot sofram perdas devastadoras.

Essa é a verdadeira essência do sistema reflexivo e do jogo: não se trata de uma repressão ou alta unidirecional, mas de ciclos de troca contínua. A psicologia do mercado passa de extremo pessimismo a otimismo frenético, e depois ao colapso, repetidamente. Quem consegue identificar o ponto de virada é quem consegue sobreviver por mais tempo.