Na próxima semana, será crucial para os mercados de ações, criptomoedas e títulos do Tesouro dos EUA. Emprego, inflação e taxas de juros serão abordados simultaneamente, sem espaço para interpretações ambíguas. Isto representa uma validação concentrada dos fundamentos da economia americana, cujo resultado influenciará diretamente a postura do Federal Reserve, as expectativas do mercado em relação às taxas de juros e, por sua vez, determinará a direção dos preços de todos os ativos de risco.

Na segunda-feira, mais cedo, os EUA divulgarão o Índice de Indústria de Nova York de dezembro. Como um dos primeiros dados de manufatura regional a serem publicados, o mercado irá focar se a manufatura continua a contrair e se os dados estão alinhados com os sinais subsequentes do PMI. A importância deste dado é moderada, mas serve para definir o tom das expectativas macroeconômicas para toda a semana.

Na terça-feira, ocorre o verdadeiro teste. Pela manhã, será divulgado o relatório de emprego não agrícola de novembro e a taxa de desemprego, dados de emprego há muito aguardados pelo mercado. O foco principal será se o emprego desacelera de forma evidente e se isso confirma a narrativa de uma aterragem suave da economia. Além disso, serão publicados os dados de vendas no varejo de novembro, refletindo diretamente o consumo dos residentes americanos, que por sua vez influenciará o PIB e as decisões de política monetária. À tarde, também serão divulgados os dados PMI de manufatura e serviços do S&P Global, usados para verificar o nível de atividade empresarial.

Na quinta-feira, será o momento crucial para os dados de inflação. O Banco Central Europeu anunciará sua decisão de taxa de juros, com o mercado atento a sinais de continuidade ou de redução de juros. Nos EUA, será divulgado o índice de inflação CPI de novembro, que é uma das principais bases para a postura do Federal Reserve, especialmente para os que defendem a manutenção de taxas elevadas. É importante observar os indicadores de núcleo do CPI e a persistência da inflação. Além disso, será divulgado o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego, que apresentou a maior alta desde março de 2020 na última leitura, sendo necessário monitorar se essa tendência de piora continua.

Na sexta-feira, ocorre o dia de risco extremo. A expectativa de aumento de juros pelo Banco do Japão é muito alta, e, com base na experiência histórica, a decisão pode desencadear uma cadeia de volatilidade nos mercados. Também serão publicados o índice de confiança do consumidor e as expectativas de inflação.

A lógica central de toda a semana é clara: os dados de emprego definem a direção, os dados de inflação trazem as respostas, e as decisões de taxas de juros criam volatilidade. Se o emprego desacelera e a inflação recua, os ativos de risco se beneficiarão, e o sentimento do mercado de criptomoedas também melhorará. Por outro lado, se o emprego permanecer forte e a inflação persistente, as expectativas de corte de juros serão adiadas, pressionando todo o mercado. É fundamental acompanhar tudo de perto durante toda a semana.