行情到了这个阶段，不少人还在死守那套老理论——等比特币回调、盼山寨季爆发。但如果你真的看清了这轮周期的变化，就会发现情况已经完全不同了。

曾经那个经典的轮动模式「大饼涨→以太坊涨→山寨轮动」，现在基本失效了。取而代之的是一种更残酷的现实：资金各自为政，很难有完整的接力行情。你会看到Meme生态疯狂拉盘的同时，VC背景的项目在不断跳水；比特币吸血的时候，整个市场陷入绝望。这不是正常的熊市调整，而是结构性分化。

用2020年的思维去操作2025年的行情，基本等于自杀。市场规则变了，参与者的心态也变了，但很多人还没反应过来。

真正的聪明钱现在在干什么？他们不是在等反弹高度，而是在链上追踪那些新的、有故事的赛道。不是陈年老套的DeFi，而是真正能产生现金流、经得起下跌考验的协议。他们在低调布局那些主流交易所力推、庄家持仓明显的龙头币种。

与其问什么时候能一飞冲天，不如先问自己的仓位经不经得起继续跌。这周如果看不到明确的反转信号——比如某个关键位置反复测试成功、主流币放量突破——不妨先清理掉那些弱势币种，把筹码集中到能看清主力意图的龙头上。

市场不欠任何人的。那些还在幻想暴涨的，最后往往伤得最深。