O aumento de juros do Banco do Japão já é um dado adquirido. Numa previsão de mercado, a probabilidade de aumento de juros no Japão já disparou para 98%, o que indica que os traders que investem com dinheiro real têm uma opinião praticamente unânime — o aumento de juros está a chegar.

Lembram-se da última vez que o Japão aumentou os juros? O mercado de criptomoedas caiu bastante na altura. Onde está o problema? A força do aumento foi demasiado forte. O Japão acabou de sair de uma era de juros negativos e, de repente, veio uma intervenção pesada, o mercado não conseguiu reagir a tempo.

Desta vez, a situação é diferente. O mercado espera um aumento moderado de 25 pontos base. Por que não é tão assustador? Porque, desde o último aumento, as posições de arbitragem com o iene e o capital especulativo já começaram a recuar. Os 25 pontos base estão basicamente dentro das expectativas psicológicas de todos.

Mas há aqui uma questão-chave: se o Banco do Japão anunciar um aumento de 50 ou até 75 pontos base, aí a história muda. O mercado irá repetir o que aconteceu na última vez, com mais uma grande queda.

Resumindo, o problema desta subida de juros não é se ela vai acontecer ou não, mas sim quanto vai aumentar. O mercado já se preparou psicologicamente para um aumento moderado; uma mudança repentina para uma política mais agressiva é que seria uma verdadeira ave negra.