Explodiu na abertura.

Os futuros do Nasdaq caíram diretamente 1,5%, e o Bitcoin tornou-se ainda mais violento, caindo 6 pontos em meia hora. O ecrã estava todo verde, e algumas pessoas do grupo já tinham começado a gritar cisnes negros.

Um amigo cortou no local e só reagiu depois de cortar – isto não é uma emergência, é claramente uma retirada de fundos.

Vamos falar primeiro do Departamento do Tesouro dos EUA. O encerramento do governo está em vigor há quase 40 dias, e a conta da TGA atingiu o fundo, com mais de 160 mil milhões de obrigações de curto prazo emitidas urgentemente na semana passada. Este dinheiro tem de ser dominado por dinheiro real no mercado, e centenas de milhares de milhões de liquidez foram sugadas. O mercado bolsista e o círculo cambial são originalmente impulsionados por fundos e, claro, não suportam a colheita de sangue.

Vamos analisar a declaração da Fed. Em suma, a expectativa de um corte das taxas em dezembro foi diretamente atingida de 70% para menos de 45%, indicando que a direção da política ainda não foi finalizada. Os fundos de curto prazo reduziram imediatamente a alavancagem após ouvirem, e as ordens de liquidação começaram a surgir, a já apertada liquidez tornou-se mais apertada, e o declínio expandiu-se naturalmente.

Existem também correntes subterrâneas no mercado interbancário. A utilização das ferramentas de liquidez de emergência do Fed atingiu o seu pico pós-pandemia, e os bancos começam a preocupar-se com pedir dinheiro emprestado à noite. À primeira vista, o mercado não é mau para o dinheiro, mas, na verdade, todo o dinheiro vivo está bloqueado por obrigações do tesouro e reposições reversas, e não flui para o mercado de ações nem para o círculo cambial.

Mas esta vaga de declínio não significa que um mercado em baixa esteja a caminho. Quando o encerramento do governo terminar e o Fed enviar um sinal dovish, os fundos retirados irão certamente regressar. Agora, cortar carne em pânico é enviar batatas fritas para o fundo do vale. O que realmente precisa de fazer é aceitar dinheiro e vigiar essas moedas sobrevalorizadas.

O mercado nunca está sem volatilidade, o que falta é a calma para ver claramente a lógica por trás disso. A gestão de cargos que já foi repetidamente mencionada, não perseguir cegamente a subida e queda, é a mais útil neste momento. Assim que surgir o sinal de retorno de capital, a oportunidade surgirá naturalmente. O que o círculo monetário ganha é originalmente dinheiro que compreende as flutuações.