Decisão das taxas da Fed esta quinta-feira: há três coisas a manter debaixo de olho.

Primeiro, sobre o corte das taxas — a probabilidade já disparou para 86,2%, basicamente está garantido. Se tudo correr como esperado, o mercado não deverá reagir muito, já que isto já estava totalmente previsto.

O verdadeiro suspense está no gráfico de pontos. Wall Street aposta agora em dois cortes de taxa para o próximo ano, mas será que Powell e companhia vão dar um sinal ainda mais agressivo? Se o gráfico de pontos indicar mais cortes do que o esperado, será uma boa notícia concreta; pelo contrário, se baixar para apenas um corte, o sentimento do mercado pode sofrer.

Por fim, não esquecer o balanço. O processo de redução já parou, agora resta saber se a Fed vai começar a expandir novamente — ou seja, injetar liquidez no mercado. Se isso acontecer, a liquidez melhora imediatamente, um sinal claramente positivo.

Resumindo, a questão não é tanto se vão cortar ou não, mas como vão cortar, durante quanto tempo e se vão abrir os cordões à bolsa — isso é que é o essencial.