Hoje vi uma cena bastante surreal:

O chefe da SEC dos EUA declarou publicamente que, nos próximos anos, todo o sistema financeiro irá migrar para o Bitcoin e as criptomoedas — e disse isto com uma convicção inabalável.

Quase ao mesmo tempo, o nosso banco central anunciou os dados mais recentes de novembro: as reservas de ouro já subiram para 2305,39 toneladas, e este já é o 13.º mês consecutivo a comprar ouro.

De um lado, há uma aposta forte na via das moedas digitais; do outro, acumula-se ouro físico silenciosamente. Este contraste de estratégias é curioso.

Poderás perguntar: porque é que se seguem dois caminhos completamente diferentes?

Na verdade, quando se está numa encruzilhada, o mais importante não é apressar-se a escolher um lado, mas antes perceber a lógica de cada um. Não há uma escolha absoluta certa ou errada, apenas escolhas diferentes que implicam riscos e benefícios distintos.

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01 | O guião da história repete-se sempre

Voltando a 1944, quando foi criado o Sistema de Bretton Woods, o ouro estava atrelado ao dólar, e o dólar ao mundo inteiro — era a era do domínio do ativo físico.

A regra era simples: com 35 dólares podias trocar por uma onça de ouro, e a força do dólar vinha do ouro empilhado nos cofres.

Em 1971, Nixon cortou de vez a ligação entre o dólar e o ouro, a moeda fiduciária subiu ao trono, e o padrão dos metais preciosos saiu de cena.

A partir daí, o dólar deixou de precisar do ouro como suporte; a sua credibilidade passou a assentar na força militar dos EUA, na supremacia tecnológica e no controlo financeiro. O comércio global passou a ser liquidado em dólares e os bancos centrais de todo o mundo passaram a guardar dívida americana como reserva.