Aquela queda abrupta de ontem à noite, não se apressem a culpar logo o mercado interno — o verdadeiro culpado está em Tóquio!

O Bitcoin caiu diretamente dos 90 mil dólares para abaixo dos 83 mil, quem é que aguenta isto? Circulou online o rumor de que 13 departamentos estatais se reuniram para apertar ainda mais o controlo sobre as transações de criptomoedas, deixando toda a gente em pânico. Acordem, pessoal, isto é um tema que se fala todos os anos, todos os trimestres; ao longo destes anos todos, o preço das moedas subiu quando tinha de subir, nunca houve um colapso real por causa disto.

O que de facto causou estragos foi a bomba que o Japão lançou silenciosamente — a taxa de juro das obrigações a 10 anos disparou diretamente para 1,8%! Desde a crise financeira de 2008 que isto não se via, o mercado ficou completamente atordoado.

Isto tem de ser explicado desde o início. Nos últimos anos, o banco central japonês comportou-se como um benemérito, emprestando dinheiro praticamente sem cobrar juros. O capital global sentiu o cheiro a oportunidade e lançou-se a pedir empréstimos em ienes para trocar por dólares: compram dívida dos EUA para lucrar com o diferencial de juros, investem na Nvidia para aproveitar a febre da IA, e ainda compram uns bitcoins para ter à mão. Este esquema de arbitragem em ienes era uma autêntica máquina de imprimir dinheiro, e o mercado cripto aproveitou bem — o dinheiro entrava a rodos. O mercado todo dependia deste efeito de alavanca, estava estável como uma rocha.

Agora tudo mudou! A inflação interna japonesa está fora de controlo, as pessoas queixam-se diariamente do aumento dos preços, o banco central não tem outra saída senão subir os juros. O mercado aposta que a 19 de dezembro a taxa vai subir de 0,5% para 0,75%. O custo de pedir dinheiro dispara, o iene valoriza-se de 150 para mais de 140 por dólar. As grandes instituições entraram em pânico, começaram a vender ações americanas, dívida dos EUA, ouro, tudo para fazer caixa e pagar dívidas.

Porque é que o Bitcoin caiu mais? Porque tem uma liquidez enorme! Está disponível 24 horas por dia, tornou-se o alvo preferido para vendas rápidas. Isto não tem nada a ver com análise técnica, é simplesmente o fim do “almoço grátis” global — quando a torneira fecha, todos os ativos encolhem ao mesmo tempo.

Alguém diz que a Fed vai baixar juros a 10 de dezembro para salvar o mercado? Por favor, isso é como pôr um penso rápido numa ferida profunda — pode ajudar um pouco, mas o Japão está a tirar-te o tubo de oxigénio! Mesmo que a Fed baixe 25 pontos base, o dólar desvaloriza, o iene aprecia, e a margem para arbitragem encolhe ainda mais — o colapso só vai ser mais rápido.

Não pensem em comprar na baixa a curto prazo! As instituições já fugiram para se salvarem, se os pequenos investidores entram agora é só para apanhar a faca em queda. Calma, esperem que a poeira assente antes de agir.