Porque é que os investidores de retalho têm dificuldade em escapar ao ciclo de perdas do trading de alta frequência?

Autor: Pickle Cat

Tradução: Deep Tide TechFlow

Título original: Os investidores de retalho que perdem dinheiro estão a negociar, os que ganham dinheiro estão a descansar

Queres parar de perder dinheiro no mercado das criptomoedas? Para já com o teu day trading!

Porque, para o investidor comum, o day trading é estruturalmente uma “fraude”.

Este artigo é longo, mas se estiveres disposto a gastar 120 segundos a lê-lo, garanto que daqui a alguns anos vais agradecer a ti próprio.

Comecei a negociar ainda adolescente.

Já tive vitórias que me fizeram sentir como o “Batman”, mas também fracassos dolorosos que ainda hoje estou a tentar reparar.

Experimentei todas as estratégias de negociação disponíveis para o investidor comum.

Cheguei ao ponto de, durante um ano inteiro, ficar viciado em day trading, convencido de que seria a minha salvação – mas falhei de forma tão miserável que ainda hoje me dói só de pensar nisso.

O meu PNL chegou a ser tão mau que até o plano de compras automáticas de Bitcoin que defini para a minha avó deu mais lucro do que eu.

Mais tarde, tornei-me num investidor de swing trading de baixa frequência, raramente ajustando posições. Depois de um lucro, saía rapidamente e fazia uma pausa nas negociações.

Só aí é que a minha vida começou a melhorar e tudo ficou mais claro.

Não sou nenhum santo. Escrevo isto para tentar salvar aquele meu antigo eu: jovem, estúpido, ingénuo e impulsivo.

Primeiro, como investidor comum a fazer day trading, estás a negociar com elevada frequência sem qualquer vantagem informativa (sem verdadeiro fluxo de ordens, sem mapa de liquidez claro, sem informação de posições de market makers, sem vantagem de execução, sem nada).

Se negociares apenas algumas vezes por trimestre, talvez ainda consigas sobreviver.

Mas e se negociares mais de 10 vezes por semana?

Mesmo que tenhas a maior “disciplina” e capacidade de “gestão de risco” do mundo, a matemática vai acabar sempre por te derrotar.

O motivo pelo qual o investidor comum falha não é por nunca ganhar, mas sim por nunca parar. O único desfecho do trading de alta frequência é a destruição.

É por isso que estabeleci um “sistema de penalização” para mim próprio: se ultrapassar o limite de operações por trimestre, sou penalizado.

Todas as minhas grandes perdas aconteceram porque continuei a negociar depois de uma grande vitória, em vez de parar na altura certa.

E todos os meus grandes ganhos (e que realmente consegui manter durante muito tempo) aconteceram porque, depois de apanhar uma boa tendência, escolhi descansar e manter-me calmo.

Este padrão é tão óbvio que até dói.

“Ganhar” não é de repente fazer muito dinheiro; o verdadeiro “ganhar” é conseguires manter esse dinheiro, em vez de o perder todo no ano seguinte.

Agora vejo miúdos de 14 anos no TikTok a dizer que são day traders, a desenhar linhas no TradingView, convencidos de que, por terem comprado um curso de um “guru” ou aderido a um Discord, já dominam um sistema de trading executável no dia-a-dia.

Isto deixa-me doente. Se pelo menos soubessem que estão a apostar, não me importava – ao menos teriam consciência de que estão a jogar.

Mas a moda do day trading atual é ainda maior do que a febre dos “daigou” em 2016 e 2017. E todos sabemos como essa moda acabou.

As pessoas subestimam a dificuldade de negociar e sobrestimam gravemente as suas capacidades.

O problema não é só matemático. Sim, quanto mais negociares, menos paras, mais difícil é ter lucro consistente.

O verdadeiro problema é que os jovens investidores acreditam mesmo que, com “disciplina” e “gestão de risco”, não estão a apostar. Acham que o day trading é uma “competência” que se executa como qualquer hábito diário.

Isto não se aplica só ao day trading em cripto; aplica-se igualmente ao mercado de ações dos EUA e praticamente a todos os outros mercados.

O trading de alta frequência só faz sentido para as instituições.

Tomemos o mercado de ações dos EUA como exemplo.

Sabes o que os traders institucionais não usam? Gráficos de velas e TradingView.

Eles usam o terminal Bloomberg, que tem dados a que o investidor comum nunca terá acesso.

Claro, talvez já saibas isto. Mas os miúdos dos 14 aos 18 anos não sabem. Pensam que os seus indicadores são as ferramentas que todos os traders usam.

Aí é que reside o verdadeiro perigo.

Se souberes que estás a apostar, pelo menos uma parte de ti vai saber quando parar.

Mas se acreditares que tens um “sistema”, nunca vais conseguir parar.

Vais continuar a clicar até o mercado te deixar de mãos a abanar.

Day trading: um casino disfarçado de café

Isto é mesmo como um casino disfarçado.

Quando entras em Las Vegas ou Macau, sabes perfeitamente onde estás a entrar. Vês as luzes, as mesas de jogo, os dealers, o ruído. O teu cérebro percebe logo: isto é um jogo de azar.

Mas o day trading de hoje é como um casino disfarçado de café.

O investidor novato entra a pensar que vai “aprender uma competência”, sem saber que já está sentado numa mesa feita para lhe esvaziar lentamente os bolsos.

Por isso é que nunca param.

Esta é a verdadeira tragédia – não as perdas em si.

O verdadeiramente triste é que acreditam mesmo que não estão a apostar, e é essa crença que os faz continuar até perderem tudo.

Quanto àqueles investidores de retalho que aparentemente estão a “ganhar” (como eu próprio fui)… para ser sincero, a maioria só teve sorte de apanhar uma boa tendência.

Foi uma combinação de sorte no momento certo com alguma disciplina aprendida à custa de perdas anteriores, que finalmente os ensinou a parar depois de um ganho.

Mesmo assim, estes sortudos representam menos de 1% de todos os investidores de retalho.

Ganhar dinheiro em trading não é assim tão difícil; o verdadeiro desafio é conseguires conservá-lo.