Recentemente, um relatório do sector gerou bastante discussão — prevê-se que o Bitcoin atinja um novo máximo histórico em 2026, ao mesmo tempo que questiona a antiga "regra do ciclo de quatro anos". O motivo por trás disto? A estrutura dos participantes do mercado mudou de forma fundamental.

O capital institucional está a entrar em força, quer através de ETFs quer das reservas das empresas, e esta força está a remodelar o mecanismo de formação de preços. Tom Lee, CEO da BitMine, chegou mesmo a prever que janeiro do próximo ano poderá ser um ponto de viragem crucial. Perante este cenário, quem continua a aplicar mecanicamente os ciclos históricos, talvez deva repensar a sua estratégia de investimento.

As regras do mercado estão, de facto, a ser reescritas. Ao analisar os dados históricos, nota-se que correções superiores a 25% durante bull markets são bastante comuns. O problema é que a lógica operacional da maioria das pessoas não acompanhou a evolução do mercado. As vendas em pânico e as compras por medo de ficar de fora continuam a repetir-se em todos os ciclos.

Então, como ajustar a estratégia?

Em primeiro lugar, é fundamental perceber a diferença entre a abordagem institucional e o comportamento do investidor particular. O grande capital aposta em ETFs regulados e posições a longo prazo — negociações frequentes e de curto prazo dificilmente compensam perante a assimetria de informação e dimensão dos fundos. Investigar as ferramentas de investimento em ativos digitais dos mercados principais é muito mais sensato do que andar a perseguir subidas e quedas em qualquer plataforma.

Em segundo lugar, o ambiente macroeconómico é o verdadeiro motor dos preços. As políticas monetárias da Reserva Federal dos EUA, a postura dos vários países em relação à legislação sobre cripto... O peso destes fatores supera largamente qualquer sinal dado pelos indicadores técnicos. Em vez de estar constantemente a olhar para gráficos intradiários, mais vale acompanhar a publicação de dados macroeconómicos.

Há ainda um facto contraintuitivo: cada queda acentuada é, muitas vezes, uma janela para redistribuição de tokens. Quando o pânico domina, uns vendem com prejuízo e saem, enquanto outros aproveitam para comprar com calma. O mercado não muda a tendência de longo prazo por causa da volatilidade emocional, mas as diferenças de percepção acabam por definir o papel que cada um desempenha no bull market.

Falando abertamente — a subida ou descida dos preços nunca depende do número de participantes, mas sim da qualidade e direção do capital. Aquilo que vês como risco pode ser a oportunidade de outro. Da próxima vez que o mercado oscilar violentamente, vais escolher ser escravo das emoções ou um observador racional? Esta é uma questão que merece reflexão por parte de todos os investidores.