Hoje a queda da Moore Threads foi bastante acentuada. Uma correção de quase 4%, no fundo ainda se deve ao facto de a avaliação ser demasiado cara.

Basta comparar com a Cambricon para perceber o problema — ambos estão no setor dos chips de IA, porque é que o mercado atribui um prémio tão elevado? Algumas análises consideram que só seria razoável se a avaliação voltasse para abaixo dos 200 mil milhões. Este ajuste, na verdade, é o capital a votar com os pés.

Há uma velha regra no A-share: quanto mais uma nova ação é promovida e quanto mais toda a gente sabe sobre ela, mais cauteloso é o capital no mercado. As instituições não querem ser o suporte para outros, e os especuladores também não querem comprar a preços elevados. Empresas estrela como Unitree Robotics, Yangtze Memory, ChangXin Memory, que estão prestes a entrar em bolsa, provavelmente também vão enfrentar problemas semelhantes — avaliações demasiado inflacionadas, podendo até cair abaixo do preço de emissão após a estreia. Para este tipo de ativos, é mesmo preciso ter cautela.

Mas o setor do espaço comercial tem estado interessante ultimamente.

Os rumores sobre o IPO da SPACEX estão a espalhar-se por todo o lado, com avaliações que podem chegar diretamente ao trilião de dólares. Quando isto se concretizar, o setor global do espaço comercial vai certamente entrar em euforia. Do lado doméstico, a LandSpace é considerada como o player mais provável a entrar primeiro no mercado de capitais, e uma avaliação de centenas de mil milhões é praticamente garantida.

A chave está na diferença temporal. Antes destes líderes tocarem o sino oficialmente, os ativos relacionados com o conceito Pre-IPO ao longo da cadeia de valor podem muito bem ser descobertos e especulados antecipadamente pelo capital. Este tipo de mercado movido por expectativas costuma ser rápido e intenso, vale a pena estar atento.