#美SEC推动加密创新监管 A recente big dump do iene pode trazer uma grande volatilidade para o mercado crypto. $BTC $ETH $BNB

Primeiro, vou falar sobre algo que muitas pessoas não sabem: a taxa de juros de empréstimos no Japão está tão baixa que quase não custa nada, e uma quantidade significativa de capital global está emprestando ienes para investir em ações, imóveis e, claro, criptomoedas. Este tipo de operação é chamado de negociação de arbitragem—emprestar moeda com juros baixos para ganhar a diferença de alta rentabilidade. Mas agora há rumores de que o Japão pode aumentar as taxas de juros. E se isso se concretizar? Esse dinheiro emprestado vai voltar rapidamente, e os ativos de risco serão os primeiros a sofrer.

Veja um conjunto de números para entender quão sério é o assunto: o mercado financeiro global tem um tamanho de cerca de 44 trilhões de dólares, enquanto o mercado de criptomoedas é de apenas 3 trilhões. A diferença de tamanho é evidente, e a possibilidade de o crypto ser impactado é muito grande. Algumas análises sugerem que o BTC pode subir diretamente para a faixa de 60-70 mil dólares em uma única vela, soa emocionante, mas por trás disso há uma enorme incerteza.

Os dados de 1 de dezembro de 2025 mostram que o dólar está a disparar para perto de 156,25 em relação ao iene, que já desvalorizou entre 10-12% desde o início do ano, atingindo o nível mais fraco desde 1990. Por que caiu assim? Vários motivos se sobrepõem: taxas de juros altas nos EUA e baixas no Japão, a diferença de juros é muito grande; o tamanho das operações de carry trade é colossal; a política monetária expansionista do governo japonês continua, a dívida é elevada e o mercado tem expectativas de estímulos fiscais; os custos de importação de energia e matérias-primas dispararam; mais importante, grandes instituições e fundos de hedge estão a fazer uma venda a descoberto desenfreada do iene, e o trading algorítmico amplifica ainda mais a volatilidade.

A desvalorização do iene realmente beneficiou as empresas exportadoras do Japão e o setor de turismo também se beneficiou. Mas, por outro lado, os custos de importação subiram, aumentando a pressão sobre a vida dos cidadãos, as margens de lucro das empresas foram comprimidas e os riscos fiscais do governo também estão se acumulando. Embora o Banco do Japão tenha tentado intervenções cambiais, o efeito a curto prazo pode estabilizar a situação, mas a alta dívida limita sua capacidade de tomar medidas mais agressivas.

Qual será a direção futura? É difícil dizer. Pode haver uma recuperação, ou pode continuar fraco, dependendo da tendência da economia global e do fluxo de capitais. Mas uma coisa é certa: a volatilidade extrema do iene se transmitirá diretamente ao mercado de criptomoedas, e as manipulações de mercado por grandes instituições apenas intensificarão essa volatilidade.

A curto prazo, a fraqueza do iene é benéfica para as exportações e o turismo, mas a pressão está a acumular-se para as famílias comuns, empresas e investidores em crypto. Mantenha-se alerta e não deixe que um mercado unilateral o faça perder a cabeça.