Novembro terminou com alguns movimentos selvagens nos mercados tradicionais. A prata acabou de ultrapassar um recorde histórico, chamando a atenção de muitos comerciantes de metais que estão acompanhando esta configuração há meses. O brilho não parou por aí—as ações também tiveram um momento. O S&P 500 registrou o seu melhor desempenho na semana do Dia de Ação de Graças desde o caos do colapso do Lehman em 2008, uma comparação que é impressionante e ligeiramente inquietante, dado o que essa era representava.

O que está a impulsionar isto? A apetência pelo risco parece estar de volta em plena força enquanto encerramos o ano. A quebra da prata provavelmente reflete uma mistura de narrativas de demanda industrial e fluxos de refúgio, enquanto as ações estão a aproveitar o típico impulso de rali de fim de ano combinado com um otimismo renovado sobre as trajetórias das taxas. A referência a Lehman não é apenas uma trivialidade histórica — destaca quão raros são realmente estes tipos de aumentos durante a semana de férias. Se este impulso se mantiver em dezembro ou se dissipar é a grande questão, mas por agora, tanto os entusiastas de metais preciosos como os touros das ações têm motivos para celebrar.