As expectativas do mercado mudaram repentinamente.

Uma semana atrás, os traders ainda discutiam a possibilidade de um corte nas taxas em dezembro, agora os dados da CME mostram que essa probabilidade disparou para 84,9%. O mais impressionante é que a aposta em um novo corte de 25 pontos base em janeiro também subiu para 66,4% – dois meses consecutivos de cortes, algo que há três meses parecia impensável.

O ponto de viragem chegou de forma surpreendente. O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, suavizou claramente o tom de seu discurso na semana passada, e o mercado imediatamente percebeu o sinal. A equipa de estratégia do JPMorgan foi a mais rápida a reagir: eles diretamente anularam a previsão anterior de "primeira redução de taxas em janeiro do próximo ano", afirmando que a ação poderia ser tomada já em dezembro, e que janeiro poderia ver uma segunda redução.

O que está por trás desta mudança coletiva? Os dados da inflação ficaram abaixo das expectativas por dois meses consecutivos, e o mercado de trabalho também está esfriando. Os oficiais dovish do Federal Reserve finalmente encontraram uma justificativa, enquanto os analistas de Wall Street estão reavaliando toda a curva.

Para os ativos criptográficos, isso pode ser uma virada. O aumento das expectativas de cortes nas taxas geralmente pressiona o índice do dólar para baixo, e os fundos começam a procurar ativos de alta elasticidade. O desempenho do Bitcoin nos últimos dias já refletiu isso, e o Ethereum também se moveu. No entanto, desta vez é um pouco diferente do que antes - o que o mercado agora se preocupa não é "se haverá cortes", mas sim "quantas vezes" e "quão rápido".

A reunião do FOMC em dezembro provavelmente se tornará um ponto crucial. Se as declarações de Powell forem mais dovish do que o mercado espera, os ativos de risco podem experimentar uma alta concentrada. Por outro lado, se os dados econômicos continuarem a ser voláteis, ou se o Federal Reserve sugerir que o ritmo de cortes de taxas não será tão agressivo, a correção do mercado também pode ser severa.

O ambiente atual é bastante adequado para a disposição de spot. O ciclo de aumento das taxas de juros está perto do fim, o que é uma certeza, restando apenas esperar pela janela de tempo específica. As criptomoedas de grande capitalização são relativamente seguras, BTC e ETH continuam a ser as escolhas principais. Quanto às criptomoedas menores com aumentos absurdos, é melhor manter a cautela — quando a liquidez aperta, elas caem com mais força.

Além disso, há um projeto relacionado à IA chamado GAIB no mercado que tem gerado bastante discussão recentemente. Dizem que a equipe tem um bom histórico, com pessoas que trabalharam no OpenAI e na IA do Google envolvidas, e o desempenho do modelo em testes internos também tem sido razoável. O financiamento liderado pela Sequoia teve um tamanho considerável, e o modelo econômico do token foi desenhado de forma razoável. No entanto, projetos iniciais como este certamente apresentam grande volatilidade, e a adequação para participar depende da capacidade de risco de cada um.