Guerras comerciais a aumentar, a política económica dos EUA a oscilar como um pêndulo, pontos de tensão geopolíticos a eclodir por todo o lado—até que ponto o sistema financeiro da área do euro consegue suportar stress?

E isso é apenas o caos macro. Junte-se ao ciclo de hype da IA que pode estar a caminho de uma reviravolta, além de stablecoins a devorar silenciosamente as infraestruturas de pagamento tradicionais. Estes não são eventos isolados. São forças convergentes que podem remodelar a estabilidade financeira europeia de maneiras que a maioria das pessoas ainda não está a notar.

A questão não é se esses fatores importam. É como eles interagem. A adoção de stablecoins atua como um amortecedor ou amplificador quando os mercados tradicionais vacilam? As instituições da zona euro conseguem lidar com choques simultâneos da desvalorização das avaliações tecnológicas e da fragmentação dos sistemas de pagamento transfronteiriços?

A estabilidade financeira não é apenas uma preocupação dos bancos centrais — está a tornar-se também uma questão nativa do cripto.