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O Federal Reserve vai diminuir as taxas de juro em dezembro? Esta questão realmente muda todos os dias.

As expectativas do mercado são como uma montanha-russa - primeiro subiram para 95%, achando que estavam seguras, mas depois, com a divulgação de um dado, despencaram para abaixo de 30%. Recentemente, devido a algumas declarações dovish de autoridades, a probabilidade disparou novamente para acima de 80%. Em outras palavras, a possibilidade de um corte de 25 pontos base é realmente grande, mas é certeza? Ainda é cedo.

A chave está em duas coisas:

Primeiro, os dados. Em meados de novembro, serão divulgados os dados do CPI e do emprego não agrícola, que diretamente determinam como o Fed irá agir. Se a taxa de desemprego subir para 4,5%, ou se o mercado de ações dos EUA de repente cair 10%, então o botão de redução da taxa de juros provavelmente será pressionado. Caso contrário? Há uma probabilidade de cerca de 60% de que permaneça a mesma, e os restantes 40% são "esperar e ver".

Em segundo lugar, há brigas internas na Reserva Federal. O lado dovish (como Williams) está ansioso para cortar, temendo que o mercado de trabalho não suporte; o lado hawkish (como Jefferson) está preocupado que a inflação não esteja sob controle e que um corte possa causar problemas. Esse grupo não está unificado, e a política naturalmente oscila.

É interessante notar que a atitude das grandes instituições de Wall Street também está mudando. O JPMorgan Chase havia dito anteriormente que não haveria cortes nas taxas de juro este ano, mas agora mudou de ideia, prevendo uma redução de 25 pontos base em dezembro; o Goldman Sachs foi mais direto, afirmando que o corte nas taxas é praticamente certo e prevendo que a flexibilização continuará até 2026 - embora também reconheça que a situação econômica é complexa e a pressão sobre o emprego ainda existe.

O que devemos fazer para nós, investidores?

Se realmente houver uma redução, títulos de curto prazo e ações de tecnologia podem ter uma oportunidade; se não houver redução, os setores defensivos de consumo e o dólar serão relativamente estáveis. Se você quiser se proteger contra riscos, futuros de títulos americanos e ouro podem ser considerados.

Em suma, é muito provável que haja movimentos em dezembro, mas não tire conclusões muito cedo. Fique atento à divulgação de dados em meados de dezembro, às últimas declarações dos oficiais da Reserva Federal e ao sentimento do mercado - esses três são, de fato, os verdadeiros indicadores.