O que é a aposta líquida? Descubra a nova forma de fazer com que os ativos encriptados "comam de duas maneiras" em 2025.

Após a conclusão da transição do Ethereum de PoW para atestação, o stake tornou-se a principal forma de participar na manutenção da rede e obter rendimentos. No entanto, o método tradicional de stake requer o bloqueio de ativos por um período, sacrificando a Liquidez, o que se tornou um ponto crítico para muitos suporte.

A criação do Staking Líquido (Liquid Staking) resolveu habilmente este dilema, permitindo que suas moedas ganhem recompensas de stake enquanto continuam a desempenhar um papel no ecossistema DeFi, realmente alcançando o “dois em um”.

Staking Tradicional vs. Liquidez Staking: Análise das Diferenças Principais

O ponto fraco da estaca tradicional está na falta de liquidez. Quer seja os 32 ETH necessários para participar da estaca do Ethereum, quer os requisitos de estaca de outras cadeias, os ativos durante o período de bloqueio ficam como que “congelados”, impossibilitados de participar de outras oportunidades no mercado. Quando o mercado oscila drasticamente ou surgem novas oportunidades de investimento, os estacadores apenas podem “assistir”.

A liquidez de stake quebra esse impasse. Sua lógica central é muito simples:

• Você deposita ativos (como ETH) em um protocolo de liquidez de stake (como Lido).
• O protocolo imediatamente fornece-te um token de stake de liquidez equivalente (Liquid Staking Token, LST), como stETH (que representa o ETH que stakaste).
• Os ativos originais que você depositou continuam a gerar recompensas de stake na cadeia (a taxa de retorno anual geralmente varia entre 4,8% e 15,5%).
• O LST que você recebeu (como stETH) pode ser livremente usado para negociar, emprestar ou participar de outros projetos DeFi para ganhar rendimentos adicionais.

De forma simples, a liquidez do stake equivale a emitir um “cheque à vista equivalente” para os seus ativos staked, este cheque pode circular livremente no mundo das criptomoedas, enquanto o capital continua a gerar juros nos bastidores.

Como funciona a liquidez de staking: descompondo o mecanismo de operação

O processo de operação da liquidez de stake pode ser simplificado em quatro etapas-chave, tornando os lucros claros e visíveis:

1. Depositar ativos: os usuários depositam tokens PoS (como ETH) no protocolo de staking de liquidez.
2. Obter LST: O protocolo emite e distribui tokens de liquidez que representam ativos em stake na proporção de 1:1 para os usuários (por exemplo, stETH).
3. Ganhar recompensas de stake: O protocolo delega os ativos depositados pelos usuários a validadores de nós para participar do consenso da rede e continua a obter recompensas de stake. Essas recompensas geralmente são automaticamente compostas no valor do LST.
4. Criação de receitas secundárias: os usuários podem investir o LST recebido (como stETH) em outras aplicações DeFi, como emprestar no Aave ou fornecer liquidez na Curve, acumulando assim camadas secundárias ou até terceiras de rendimento além dos rendimentos do stake.

O resultado é que a sua fonte de rendimento passou de única para diversificada: recompensas de stake + LST como rendimento secundário em DeFi.

Por que a liquidez do stake será tão popular em 2025?

A liquidez de staking continuará em alta em 2025, principalmente devido às suas três grandes vantagens centrais:

1. Eficiência de capital explosiva

Através do stake de liquidez, um capital pode simultaneamente criar valor em várias frentes. Por exemplo, você pode depositar 1 ETH no Lido para obter stETH, e depois depositar stETH no Aave como garantia para emprestar USDC, e por fim, investir USDC no Curve para mineração de liquidez. Um capital que captura simultaneamente os três retornos de stake, empréstimo e mineração, atingindo a máxima utilização de capital.

2. Evitar os riscos de operação de nós e altas barreiras

Executar um nó de validadores por conta própria enfrenta complexidade técnica e risco de “Slashing” - ou seja, a penalização de parte do valor em stake pelo sistema devido a falhas no nó ou outros problemas. Através de plataformas como a Lido, o risco é distribuído entre dezenas ou até centenas de operadores de nós profissionais, permitindo que os usuários não precisem manter os nós pessoalmente, nem se preocupar com a perda de ativos devido a problemas técnicos próprios. Além disso, a barreira de entrada também foi significativamente reduzida, pois não é necessário reunir 32 ETH para começar a fazer stake.

3. O ambiente regulatório está a tornar-se cada vez mais claro

Em agosto de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu diretrizes regulatórias importantes, esclarecendo pela primeira vez que certas atividades de liquidez e os tokens associados a elas não constituem uma emissão de valores mobiliários. Este “sinal verde regulatório” removeu obstáculos para mais investidores institucionais e a integração de produtos de liquidez nos serviços financeiros tradicionais, aumentando significativamente a confiança do mercado e sendo considerado um marco importante no desenvolvimento do ecossistema DeFi.

Comparação das principais plataformas de liquidez para staking em 2025

Os dados acima referem-se a informações públicas recentes de várias plataformas, e os rendimentos reais podem flutuar. Por favor, note que o Rocket Pool oferece retornos mais elevados para os usuários que operam nós.

Oportunidades e riscos coexistem: o “outro lado” da liquidez de staking

Altos retornos geralmente vêm acompanhados de altos riscos, a liquidez stake não é exceção. Antes de se envolver nisso, você deve estar ciente dos seguintes pontos:

1. Risco de desanexação (Depeg)

Os tokens de staking de liquidez (LST) devem teoricamente manter uma relação de ancoragem de 1:1 com o seu ativo nativo (como o ETH). No entanto, em condições de mercado extremas, essa ancoragem pode ser rompida. Por exemplo, durante o colapso da Terra em 2023, o stETH chegou a cair para 0.96 ETH, resultando em perdas nas contas dos suportes. Isso geralmente é causado por vendas de pânico ou espirais de liquidação alavancada.

2. Risco de contrato inteligente

Toda a lógica do stake de liquidez é impulsionada pelo código do contrato inteligente. Se houver vulnerabilidades não descobertas no contrato, os hackers podem aproveitar a oportunidade para roubar todos os fundos bloqueados, e essa perda geralmente é irreversível. Portanto, é crucial escolher protocolos que tenham sido auditados por várias empresas de segurança renomadas e que tenham sido testados no mercado.

3. Plataforma e Liquidez risco

Se a plataforma de stake de liquidez escolhida sofrer um ataque de hackers, má gestão ou até mesmo fechar, os seus ativos podem estar em risco de perda total. Além disso, em momentos de grande tensão no mercado, embora o LST possa teoricamente ser negociado a qualquer momento, pode haver um grande deslizamento, resultando em preços de execução não ideais.

4. Preocupações com a centralização

Se um protocolo (como o Lido) controlar uma fatia de mercado de stake excessiva, isso pode representar uma ameaça à natureza descentralizada da rede blockchain, introduzindo novos riscos sistêmicos.

Como escolher uma plataforma de liquidez de staking adequada para você?

Diante de tantas opções, você pode considerar os seguintes aspectos:

• Segurança em primeiro lugar: sempre coloque a segurança dos fundos em primeiro lugar. Dê prioridade a protocolos que tenham passado por várias auditorias rigorosas, tenham um bom histórico de segurança e utilizem uma arquitetura não custodial.
• Rendimento e custo: Compare as taxas de rendimento anual de diferentes plataformas, ao mesmo tempo que presta atenção nas taxas de serviço que podem cobrar (por exemplo, a Lido cobra 10% de recompensa como taxa).
• Liquidez profunda: escolha LSTs como stETH e rETH que possuem liquidez profunda e ampla integração em protocolos DeFi mainstream, isso proporcionará grande conveniência para a utilização futura dos seus ativos.
• Experiência do usuário: Se você é um iniciante, o serviço de stake de liquidez simplificado oferecido pela exchange (como o ETH Staking da Gate) pode ser um ponto de partida mais seguro, pois geralmente não tem período de bloqueio, é fácil de operar e conta com suporte ao cliente.

A escolha conveniente das exchanges: o exemplo da Gate

Para os utilizadores que desejam evitar passos complicados, o serviço de stake de liquidez integrado na bolsa oferece um excelente ponto de equilíbrio. Tomando como exemplo o Gate ETH Staking:

• Extremamente conveniente: deposite ETH e receba imediatamente um certificado de liquidez GTETH que representa a sua participação em stake. Não é necessário entender a complexidade da operação de nós, e você pode começar com apenas 0.00000001 ETH.
• Liquidez total: sem período de bloqueio. Você pode negociar GTETH no mercado a qualquer momento ou resgatá-lo instantaneamente por ETH, dizendo adeus às filas de espera da staking tradicional.
• Transparente e seguro: os dados de recompensas são atualizados na cadeia todos os dias, de forma clara e verificável. A plataforma também adota uma estrutura de segurança em várias camadas, incluindo reservas, carteiras multi-assinatura e outras medidas de proteção.
• Incentivos sobrepostos: Os rendimentos não vêm apenas das recompensas de staking em cadeia da rede Ethereum (cerca de 2,71%), a Gate também oferecerá incentivos adicionais da plataforma (cerca de 7%), fazendo com que seu retorno total ultrapasse amplamente o staking padrão.

Perspectivas Futuras da Liquidez de Stake

A liquidez de stake representa uma nova fase na evolução do DeFi - rompe a dicotomia “ou stake, ou trade” e inaugura um novo paradigma de “tanto stake, quanto DeFi”. Com o caminho regulatório cada vez mais claro e a tecnologia em constante amadurecimento, a liquidez de stake tem o potencial de se tornar a infraestrutura do mundo das criptomoedas, atraindo a participação de mais instituições e investidores comuns.

No entanto, é importante lembrar que este não é um jogo de “ganhar dinheiro facilmente”. Ele aumenta a eficiência do capital, mas também eleva a barreira técnica e a complexidade do risco do jogo. Antes de investir, é essencial que cada participante dedique tempo para entender seu mecanismo de funcionamento e os riscos potenciais.