Recentemente, o chefe das finanças do Japão deixou alguns sinais interessantes — apesar de ter lançado mais uma ronda de gastos de estímulo, eles estão a contar que a relação dívida/PIB diminua ligeiramente. Parece contra-intuitivo, certo? Pensar-se-ia que mais gastos equivalem a mais dívida a acumular. Mas aqui está a reviravolta: eles estão a apostar que o crescimento do PIB nominal superará a acumulação de dívida. Basicamente, se a economia se expandir mais rapidamente do que o governo empresta, a relação melhora mesmo com novas injeções de estímulo.

Isto importa muito além dos mercados tradicionais. Quando economias importantes como o Japão ajustam estratégias fiscais, isso repercute através dos fluxos de capital globais—incluindo cripto. Condições fiscais mais frouxas geralmente significam mais liquidez em busca de rendimento, e já vimos esse roteiro antes. Se o dinheiro institucional rotaciona para ativos digitais depende em parte de como esses movimentos macro se desenrolam. O otimismo do ministro das finanças depende de um impulso econômico sustentado, o que é um grande SE, dado os ventos contrários globais. Ainda assim, observar a dinâmica da dívida nas nações do G7 dá-nos pistas sobre onde o apetite por risco pode mudar a seguir. Fique atento a como o experimento fiscal do Japão se desenrola—pode sinalizar tendências mais amplas nas políticas monetárias e estratégias de alocação de ativos em todo o mundo.