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Acabei de ver os dados mais recentes, é um pouco interessante. A taxa de desemprego de setembro foi superior ao esperado, os dados não agrícolas não são muito bons, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego teve algumas pequenas oscilações na semana passada. Mas a reação do mercado é muito sutil - não houve o pânico esperado.

Depois de refletir cuidadosamente, há alguns pontos-chave aqui que podem ser facilmente negligenciados.

Vamos falar primeiro dos dados de emprego não agrícola. À primeira vista, parecem ser negativos, mas são informações antigas de setembro, e já estamos quase em novembro. O que realmente deve influenciar a decisão de corte de juros em dezembro são os dados de novembro. O problema é que o Federal Reserve se reunirá em 11 de dezembro para definir sua posição, enquanto o relatório de emprego não agrícola de novembro só será divulgado em 16 de dezembro. Essa diferença de tempo é absurda, é como se estivesse fazendo os tomadores de decisão julgarem no escuro. Portanto, o peso desses dados de setembro, na verdade, não é tão significativo.

Na verdade, o desempenho da taxa de desemprego é bastante crucial. Um número acima das expectativas do mercado indica que o mercado de trabalho realmente está esfriando. Você se lembra de Powell enfatizando repetidamente que "o emprego é o nosso foco"? Esses dados fornecem mais fundamento para justificar um corte nas taxas de juros.

Quanto às pequenas flutuações nos pedidos iniciais de subsídio de desemprego? Esse ruído básico pode ser ignorado. Especialmente porque as atas da reunião do Fed de ontem já liberaram os fatores negativos de antemão, o mercado já absorveu o que precisava ser absorvido.

De acordo com a atual situação do mercado, embora os dados tenham algumas falhas, a lógica geral ainda tende a uma expectativa de flexibilização. A probabilidade de uma grande correção é baixa, e os fundos já começaram a se posicionar antecipadamente. A partir de agora, vamos ver como será o "sorteio dos packs surpresa" em dezembro.