A Federal Reserve está realmente a abrir as torneiras desta vez — com um balanço de 6,6 trilhões de dólares à vista, a tendência de desvalorização do dólar já pode estar em andamento.

Na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em outubro, Powell anunciou uma redução de 25 pontos base na taxa de juros. Somando às ações desde junho do ano passado, já foram cortados 150 pontos base. Embora a linguagem oficial continue a ser conservadora, é claro para todos que as próximas reduções de juros são praticamente certas.

No entanto, o que realmente merece atenção é outro ponto. Powell já deixou uma pista na reunião da Associação de Economia Empresarial dos EUA em Filadélfia: o aperto quantitativo (QT) está quase no fim. Nos últimos anos, o Fed aparentemente tem reduzido seu balanço, mas na prática... todos sabem como isso funciona. Na reunião de novembro, foi anunciado oficialmente que a redução do balanço começará a parar em 1 de dezembro.

O que esse sinal significa? A experiência histórica nos mostra — assim que o QT termina, a impressora de dinheiro deve ser ativada. O roteiro nunca mudou.

Olhar para o impacto da política do Fed no dólar a longo prazo revela tudo. Desde a criação do Fed em 1913 até hoje, o poder de compra do dólar evaporou 97%. Os 100 dólares de antigamente valem hoje apenas cerca de 3,20 dólares. Esses números não são alarmes vazios, são uma realidade dura.

As lições históricas da desvalorização do dólar são claras: em 1933, Roosevelt confiscou o ouro; em 1971, Nixon aboliu a convertibilidade do ouro. Esses foram pontos de virada. Mas, no século XXI, as regras do jogo mudaram — a impressora de dinheiro virou uma nova arma, o que chamamos de afrouxamento quantitativo (QE). Em resumo, o Fed está a criar dinheiro do nada.