Opinião: As reservas CEX, as reservas dos mineiros e o fluxo de moeda estável mostram que o capital está a fugir do mercado

No dia 4 de novembro, segundo a análise da instituição de pesquisa XWIN, as reservas de Bitcoin em CEX subiram pela primeira vez em seis semanas, indicando que os investidores estão transferindo Bitcoin de volta para CEX, o que geralmente é um sinal de realização de lucros ou aversão ao risco. Com base em dados históricos, esse fluxo de capital indica que os traders estão se preparando para a potencial flutuação do mercado, adotando estratégias defensivas. Ao mesmo tempo, as reservas dos mineiros caíram para o nível mais baixo desde meados de 2025, o que indica que, devido a subsídios de energia e créditos fiscais ainda suspensos durante a paralisação do governo, os mineiros foram forçados a vender Bitcoin para cobrir os custos operacionais. Além disso, o volume de retiradas de moeda estável de CEX disparou para um recorde histórico, destacando que os fundos estão se movendo de ativos de risco para ativos de refúgio atrelados ao dólar. Em outras palavras, a liquidez está retornando do mercado aberto para meios de reserva de valor estáveis. As reservas de CEX, as reservas dos mineiros e as retiradas de moeda estável formam um conjunto consistente de narrativas: o capital está fugindo do risco, e a liquidez na cadeia está encolhendo. O sentimento dos investidores também reflete essa dinâmica. O “Índice de Medo e Ganância” caiu para o nível de “medo extremo”, ressoando com os níveis durante a crise de liquidez bancária de 2023. A XWIN indica que, embora o Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA (CBO) preveja que, uma vez que a paralisação econômica termine, o mercado experimentará uma breve recuperação, os dados na cadeia indicam que a restauração da confiança e do capital levará mais tempo. Para o Bitcoin, este período não é apenas uma simples oportunidade de comprar nas quedas, mas um teste de estresse sobre fé, liquidez e paciência em um ambiente de mercado de falência fiscal.