ETH caiu abaixo de $4,000, a listagem do ETF de staking de Ethereum REX-Osprey provocou turbulência no mercado

No dia 7 de outubro de 2025, o preço do Ethereum (ETH) caiu abaixo do nível de suporte crítico de $4.000 em apenas 24 horas, desencadeando uma liquidação em massa de contratos no mercado. Embora o aperto das condições macroeconômicas e o excesso de alavancagem sejam vistos como as principais causas, o foco do mercado rapidamente se voltou para o recém-lançado REX-Osprey Staking Ether ETF — que é o primeiro produto inovador a incorporar o mecanismo de rendimento de staking do Ethereum na estrutura do ETF Ponto.

Este evento levou o mercado de ETH a enfrentar uma situação complexa de "pressão de venda a curto prazo" e "bons resultados a médio e longo prazo", revelando também as flutuações e divisões do mercado de criptomoedas no seu caminho para a mainstream.

Um, ETH cai a curto prazo: Correção tranquila após um mercado excessivamente aquecido

Até o momento da publicação, o ETH está a $3,920, com uma queda de cerca de 5,8% no dia, sendo a primeira vez em quase um mês que cai abaixo do nível psicológico de $4,000. Na última semana, o Ethereum passou por uma volatilidade significativa, caindo rapidamente desde o pico de $4,300.

De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos 24 horas, o valor total de liquidações de contratos ETH na rede ultrapassou $190 milhões, com a proporção de posições compradas a chegar perto de 78%. Isso reflete que havia uma alta proporção de alavancagem no mercado anteriormente, enquanto as expectativas de especulação antes da listagem do ETF estão sendo rapidamente corrigidas.

Dois, REX-Osprey Staking Ether ETF: inovação e risco coexistem

REX-Osprey foi oficialmente listado esta semana na NASDAQ dos EUA, e o seu ETF de Éter em staking é mais um marco na história das finanças cripto. Ao contrário do tradicional Ponto de ETF de Ethereum, este produto não apenas detém ETH real, mas também aloca parte dos ativos em nós de stake para obter rendimentos adicionais.

Estruturalmente, isso significa que os investidores podem desfrutar de um retorno anual de stake de 3% a 5% enquanto mantêm o ETF, sem precisar realizar o stake por conta própria. Esta inovação é extremamente atraente e permite que investidores institucionais participem de forma compatível na segurança da rede Ethereum e na distribuição de receitas.

No entanto, o mercado ainda tem dúvidas sobre a sua estrutura de risco. Os analistas apontam que os rendimentos do ETF de stake não são isentos de risco, dependendo da estabilidade dos operadores de nós e da transparência do mecanismo de stake em cadeia. Uma vez que a rede enfrente falhas técnicas ou eventos de corte (slashing), o valor dos ativos do ETF pode enfrentar flutuações.

Três, sinais técnicos: $4,000 é o ponto de viragem chave

Do ponto de vista gráfico técnico, a estrutura de curto prazo do ETH já mostrou sinais de fadiga. A EMA de 50 dias apresenta uma resistência importante perto de $4,050, enquanto o nível de suporte está previsto na faixa de $3,850 a $3,700. Se o ETH conseguir estabilizar-se nessa faixa, ainda há expectativa de um novo teste da zona de pressão em $4,200.

Os dados do volume de negociação mostram que, à medida que o preço caiu, o número de endereços ativos na cadeia diminuiu temporariamente, mas o número de endereços de detentores de longo prazo (LTH) permaneceu estável. Isso significa que a pressão de venda vem principalmente de traders de curto prazo alavancados, e não de crentes nos fundamentos.

Quatro, Macroeconomia e Sentimento: Reavaliação de Risco de Capital

1. O macroeconômico está sob pressão: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram novamente, o índice do dólar subiu por quatro semanas consecutivas, e os ativos de risco estão geralmente sob pressão. O ETH, como ativo de alta Beta, é naturalmente afetado pela aversão ao risco dos investidores.
2. Mensagens sobre ETF afetam a volatilidade a curto prazo: A listagem do REX-Osprey ETF provocou, a curto prazo, um movimento de "comprar expectativas, vender fatos", um fenômeno semelhante que também ocorreu quando o ETF de BTC foi lançado.
3. O sentimento do mercado é neutro e ligeiramente frio: os dados da Gate Research mostram que o índice de sentimento do mercado de Ethereum caiu de 63 (otimista) para 49 (neutro) esta semana, indicando que os investidores, após passarem por fortes oscilações, estão começando a retornar à racionalidade.

Cinco, Perspectiva de Longo Prazo: O Processo de Mainstreamização da Economia de Stake

Apesar das flutuações significativas a curto prazo, a popularização da economia de stake está a tornar-se o principal motor do ecossistema Ethereum a longo prazo.

Com o contínuo aprimoramento dos ETFs, das instituições de custódia e da infraestrutura Layer 2, mais investidores tradicionais estão acessando ativos Ethereum através de caminhos de conformidade. O lançamento do REX-Osprey não apenas fornece uma nova entrada de liquidez para ETH, mas também permite que os rendimentos de stake entrem pela primeira vez na lógica de produtos do sistema financeiro tradicional.

Acredita-se geralmente na indústria que, nos próximos meses, mais produtos semelhantes obterão aprovação regulatória, o que acelerará a transformação da percepção do ETH como um "ativo digital de rendimento".

VI. Conclusão: Oportunidades Estruturais em Meio à Volatilidade

O ETH caiu abaixo dos $4,000, o que de fato gerou um pânico de curto prazo no mercado, mas sob uma perspectiva mais macro, isso pode ser uma fase necessária para o mercado de criptomoedas passar de especulação para estabilidade. A listagem do ETF de staking REX-Osprey marca mais um salto na financeirização do Ethereum, tornando cada vez mais tênues as fronteiras entre o mercado tradicional e os mecanismos de rendimento on-chain.