O que são cisnes negros e rinocerontes cinzentos? Como sobreviver a uma crise no mercado de criptomoedas

Question

Estou sempre a ouvir nas notícias sobre "cisnes negros" e "rinocerontes cinzentos" - seja no mercado de criptomoedas ou no mercado financeiro tradicional. Que tipo de zoológico é este? E o mais importante - como é que esses conceitos afetam os nossos investimentos?

Cisne negro: ameaça invisível do nada

O termo "cisne negro" foi criado por Nassim Nicholas Taleb. É um evento extremamente raro e absolutamente imprevisível com enormes consequências. A piada é que, a posteriori, todos nós somos tão espertos e dizemos: "Claro, isso era óbvio!"

Modelos tradicionais de risco são impotentes aqui – eles baseiam-se na experiência passada, e o cisne negro, por definição, é algo que nunca aconteceu antes.

No nosso mundo do cisne negro, é impossível prever, mas quando ele aparece – fingimos que já sabíamos de antemão.

Taleb, em seu livro, ridiculariza diretamente nossa autoconfiança diante do desconhecido. Inventamos explicações, construímos fantasias para nos convencer de que controlamos a situação. E, na realidade, a maioria das mudanças é não linear e imprevisível.

Se algum "especialista" começar a falar sobre "equilíbrio" ou "distribuição normal" – nem discuta com ele; é melhor enfiar um rato na camisa dele.

Cisnes negros de criptomoedas

O nosso mercado é um verdadeiro viveiro de cisnes negros! Lembram-se de março de 2020? O Covid apenas começava, e o bitcoin caiu DUAS VEZES em 13 horas – a segunda vez abaixo dos $4000. A queda mais profunda em sete anos. Os analistas apenas levantavam as mãos – "colapso sistêmico".

E em maio de 2021, quando as associações financeiras chinesas anunciaram a proibição das criptomoedas? O mercado colapsou instantaneamente – a liquidação em um dia ultrapassou $9 bilhões! O Bitcoin perdeu mais da metade do seu valor em uma semana.

A propósito, é engraçado observar as metamorfoses do próprio Taleb. Em 2018, ele disse que o bitcoin era um "seguro" contra o monopólio dos governos sobre a moeda. E em 2021, de repente, virou 180 graus e chamou o bitcoin de "esquema Ponzi aberto" e "um jogo estúpido". Realmente, que imprevisibilidade!

Rinoceronte cinza: perigo à vista

E aqui está o "rinoceronte cinza" – uma conceito da escritora Michelle Wucker. É uma ameaça óbvia e iminente que todos veem, mas ignoram ou adiam a solução para depois.

Ao contrário do cisne negro, o rinoceronte cinza é previsível e visível à distância. Mas estamos assim programados – adiamos decisões difíceis, distraímo-nos com outras coisas... E perdemos a oportunidade de prevenir o desastre.

Quanto mais tempo se demora a resolver o problema, maior é o impulso do rinoceronte cinzento – e mais destrutiva será a sua ataque.

Rinocerontes do mercado de criptomoedas

Lembram-se do colapso da Terra (LUNA) em maio de 2022? Um clássico rinoceronte cinza! O stablecoin algorítmico UST começou a se desviar do dólar, o pânico tomou conta dos usuários, que queimavam UST em massa e reemitiam em LUNA... E depois despejavam os tokens, derrubando o preço quase a zero.

A coisa mais engraçada é que havia avisos! O mecanismo Luna-UST foi criticado desde o início de 2022, e o "Protocolo Anchor" foi muitas vezes abertamente chamado de um esquema Ponzi insustentável. Rune Christensen da MakerDAO afirmou diretamente já em janeiro:

UST e MIM são esquemas Ponzi, não se engane. Sim, é possível ganhar dinheiro com eles, mas não são projetados para estabilidade a longo prazo e colapsarão até zero quando o mercado se inverter.

Ou pegue a transição do Ethereum de PoW para PoS em setembro do ano passado. Todos os mineradores sabiam que isso aconteceria, mas muitos pensavam: "Ah, ainda está longe, teremos tempo para nos preparar". E quem não conseguiu sair a tempo ficou com placas de mineração que desvalorizaram rapidamente.

Diferença em uma frase

Cisne negro: "Ninguém poderia prever isso!" Rinoceronte cinzento: "Todos viram, mas ninguém fez nada!"

O que caracteriza o mercado de criptomoedas é que até mesmo a Vuker reconhece que a definição de "rinoceronte" depende do seu papel. Para os entusiastas da descentralização, o risco pode ser o controle das instituições financeiras tradicionais. E para os bancos centrais, o risco é a disseminação das criptomoedas e a perda de controle.

O principal é entender que não se pode estar completamente protegido contra cisnes negros ou rinocerontes cinzentos. Mas compreender a sua natureza já é metade do sucesso neste mercado selvagem.