A liquidez do mercado: a minha visão crítica sobre esta realidade muitas vezes mal compreendida

Passei anos a operar e posso dizer que a liquidez não é essa noção abstrata que os especialistas financeiros descrevem friamente. É como água no deserto - quando é abundante, ninguém pensa nela, mas assim que falta, é o pânico!

Para mim, a liquidez representa a diferença entre realizar um lucro ou ficar preso em uma posição que desmorona. Quantas vezes eu quis sair de uma posição e vi minha ordem ficar pendente enquanto o preço desmoronava? É essa dura realidade que nunca lhe explicam nos livros.

Os mercados líquidos? Uma ilusão! Mesmo nas grandes plataformas, vi spreads alargarem-se brutalmente durante eventos importantes. Esses momentos em que o seu ecrã mostra um preço, mas as suas ordens são executadas a um nível completamente diferente.

Vamos falar sinceramente sobre as dimensões de liquidez. O spread é apenas um indicador superficial. Eu vi livros de ordens aparentemente profundos evaporarem em segundos quando a pânico se instala. Essas ordens? Simples miragens que desaparecem assim que nos aproximamos.

Os gestores de fundos mentirão sobre a "resiliência" dos mercados. Que piada! Após o flash crash de maio de 2010 ou o caos de março de 2020, todos alegaram que era excecional. Mas esses eventos revelam a verdade: a liquidez é uma promessa que desaparece quando você mais precisa dela.

Os volumes de negociação? Muitas vezes inflacionados artificialmente pelo wash trading e pelos algoritmos que se passam a bola. Não confie nesses números!

Para nós, traders individuais, a liquidez representa a nossa liberdade. Sem ela, tornamo-nos prisioneiros das nossas posições. Aprendi por experiência própria que negligenciar este fator pode aniquilar meses de lucros em poucos minutos.

O risco de liquidez é bem real, e ninguém está realmente a salvo. Mesmo os maiores fundos podem ficar presos. Lembro-me de 2008, quando ativos "líquidos" se tornaram de repente impossíveis de vender.

A verdadeira sabedoria? Compreender que a liquidez é como a confiança - desaparece exatamente no momento em que você mais precisa. Portanto, desconfie dos mercados muito calmos e prepare-se sempre para o pior.