A Ascensão e Queda da Terra: Uma Perspectiva Pessoal sobre o Colapso Espectacular do Cripto

Eu assisti à jornada da Terra à distância, e que passeio selvagem foi. Em 2018, este projeto sul-coreano Terraform Labs apareceu na cena com grandes promessas. Do Kwon e Daniel Shin eram os mentores, vendendo-nos o sonho de moedas estáveis algorítmicas que revolucionariam as finanças. E, rapaz, como nós acreditamos nisso.

O Gênio Falho de LUNA-UST

O sistema deles era inteligente—quase demasiado inteligente. Sem colateral real a apoiar a moeda estável? Apenas um algoritmo a equilibrar LUNA e UST? Lembro-me de pensar que parecia bom demais para ser verdade, mas o mecanismo parecia elegante:

Se o UST ultrapassasse $1, você trocaria LUNA por UST e lucraria. Se o UST caísse abaixo de $1, você trocaria UST por LUNA para restaurar o equilíbrio.

Este modelo de "cunhar e queimar" funcionou bem em teoria e em mercados em alta. Mas as teorias nem sempre sobrevivem ao contato com a realidade.

A Armadilha de Mel do Protocolo Anchor

O verdadeiro chamariz foi o Anchor Protocol com o seu insano 20% APY em depósitos UST. Vamos ser honestos—quem não ficaria tentado? Milhões de nós colocaram o nosso dinheiro, tratando-o como uma conta poupança sem risco. Eu sabia lá no fundo que aqueles retornos não podiam ser sustentáveis, mas o FOMO é uma droga poderosa.

No seu auge, a LUNA atingiu um valor de mercado de 40 mil milhões de dólares, e a UST tornou-se a terceira maior moeda estável. Todos estavam embriagados de sucesso.

A Casa de Cartas Colapsa

Então veio maio de 2022. Lembro-me de atualizar o meu portfólio em descrença enquanto grandes retiradas de UST do Anchor desencadearam o primeiro "desvio". O que começou como uma pequena fissura rapidamente se transformou em uma avalanche.

Foi horrível testemunhar a espiral da morte. O fornecimento de LUNA subiu de 350 milhões para mais de 6 trilhões de tokens em dias. Meus amigos que investiram suas poupanças assistiram impotentes enquanto LUNA despencava de 80$ para praticamente zero.

Mais de 45 mil milhões desapareceram. Puff. Foram. As pessoas perderam tudo. Alguns perderam mais do que dinheiro—perderam a esperança.

A Fênix que Não Era

Após o colapso, tentaram salvar algo dos destroços:

• A antiga cadeia tornou-se Terra Classic (LUNC)
• Uma nova Terra 2.0 com novos tokens LUNA foi lançada
• Os membros da comunidade começaram desesperadamente a queimar tokens

Mas vamos lá—como você reconstrói a confiança após essa catástrofe? O nome Terra foi manchado, e todo o conceito de moedas estáveis algorítmicas sofreu um grande golpe na credibilidade. Algumas pessoas ainda estão se agarrando a esses tokens, esperando por uma recuperação milagrosa. Eu acho que elas estão perseguindo fantasmas.

O Que Aprendi Com Este Desastre

Este fiasco todo me ensinou algumas lições amargas:

Quando alguém lhe oferece retornos "garantidos" de 20%, corra na outra direção.

Não coloque todos os seus ovos em um cesto chamativo, não importa quão genial pareça.

Estes modelos financeiros experimentais são exatamente isso—experimentos. Com o seu dinheiro.

Agora analiso minuciosamente cada projeto em que considero investir. Quem está por trás dele? Qual é o seu histórico? Onde está o valor real que está sendo criado?

O colapso da Terra não foi apenas uma correção de mercado—foi um alerta para toda a indústria cripto. E, francamente, algumas pessoas precisavam desse alerta, eu incluído.

A Terra irá subir novamente? Eu duvido. Mas as lições da sua queda podem, na verdade, fortalecer as criptomoedas a longo prazo, se formos inteligentes o suficiente para aprender com elas.