#美联储政策与加密货币市场# A Reserva Federal (FED) a reduzir taxas de juro não cumpriu as expectativas de aumento do Bitcoin, o que parece confirmar a ideia de que o ciclo do bull run está perto do fim. Analisando os dados na cadeia, o indicador SOPR mostra uma diminuição na rentabilidade, e o índice de Sharpe também está abaixo do nível esperado, o que sugere que a força de recuperação do Bitcoin pode ter se esgotado. Em termos de fluxo de capital e comportamento de grandes investidores, o entusiasmo dos investidores institucionais para embarque também não é tão esperado. Mesmo que o Bitcoin atinja novos máximos, sua rentabilidade pode continuar a permanecer em níveis baixos. A seguir, é necessário acompanhar de perto se o capital irá se direcionar para o mercado de alts, bem como as mudanças na atividade de contratos na cadeia. Nesta fase, recomenda-se ajustar a estratégia e reduzir as expectativas de posição em Bitcoin, ao mesmo tempo em que se observa as oportunidades em alts de qualidade.