Panorama do mercado de criptomoedas em 2024: Bitcoin ETF, explosão do Layer2 e novas áreas emergentes

1. Visão geral do mercado

1.1 Fundamentais do mercado de criptomoedas

Em 2024, o valor total de mercado das criptomoedas cresceu de 2,31 trilhões de dólares para 3,33 trilhões de dólares, um aumento de 44,2%. Este crescimento foi impulsionado pela aprovação de ETFs de Bitcoin à vista e pela reeleição de Trump como presidente. A dominância do Bitcoin subiu para 56,8%, com o tamanho dos ativos de ETF dobrando. O desempenho do ETF de Ethereum foi relativamente morno. Solana teve um desempenho brilhante, com o preço do SOL subindo 29,3% e um fluxo líquido de 2 bilhões de dólares no ecossistema.

A participação no mercado DeFi expandiu, e o valor total bloqueado dobrou em relação ao início do ano. A proporção de volume de negociação DEX/CEX aumentou de 9,37% para 11,05%, com um valor de negociação anualizado de 2,67 trilhões de dólares. Solana e Base alcançaram participações de mercado de 7,17% e 3%, respetivamente, no TVL DeFi.

As stablecoins adopt acceleration, the market capitalization grew by 26.8% to $205 billion. New entrants like Ethena further drive this trend. Potential ETF approvals for assets like XRP and SOL will have a positive impact on the market.

1.2 Ambiente Macroeconômico e Político

Trump é eleito presidente novamente, o Partido Republicano ganha a maioria no Congresso. A política de "América em Primeiro Lugar" e o isolacionismo de Trump podem desencadear o protecionismo comercial global. A Europa é impactada pela guerra Rússia-Ucrânia, com um fortalecimento do discurso dos partidos de direita. A situação no Oriente Médio está tensa, com conflitos entre Israel e grupos como o Hamas. O novo governo da Argentina implementa uma série de reformas, incluindo a dolarização da moeda.

Crescimento do PIB global de 2,6%, taxa de inflação de 2,5%. O Federal Reserve reduziu as taxas de juros em 25 pontos base por três vezes consecutivas. O crescimento econômico da zona do euro é afetado pelo aumento dos preços da energia e das taxas de juros. A China enfrenta problemas como fraqueza no consumo e obstáculos nas exportações. Os países de mercados emergentes são afetados pelo aumento das taxas de juros em dólares.

Os três principais índices de ações dos EUA subiram significativamente, com o Nasdaq a aumentar mais de 28%. O desenvolvimento da tecnologia de IA tornou-se um tópico quente. O índice Nikkei alcançou uma nova alta em 30 anos, beneficiando-se de taxas de juros baixas e da desvalorização do iene.

2. Bitcoin

2.1 Design de Produtos e Protocolos

No segundo semestre de 2024, haverá uma importante atualização de software para o Bitcoin, como a introdução da estratégia de encaminhamento de transações flexíveis no Bitcoin Core 28.0 e o lançamento do BOLT12 para a Lightning Network. As discussões sobre as propostas de soft fork continuam, com foco principal em novos códigos de operação e melhorias na Lightning Network. A implementação do BitVM está progredindo de forma constante, com ênfase no design de pontes entre cadeias.

2.2 Layer 2 - Lightning Network

O número de canais da Lightning Network mantém-se estável, com um total de cerca de 5000 BTC. O número de nós permanece basicamente inalterado, mas o número de canais diminuiu. O BOLT12 está a ser amplamente adotado, suportando métodos de pagamento estáticos. Algumas redes Layer 1 estão a desenvolver soluções Layer 2 compatíveis com a Lightning Network.

2.3 Camada 2 - Cadeias Laterais

As cadeias laterais de Layer 2 apresentam desempenho desigual. O BTCFi enfrenta o desafio de depender de incentivos insustentáveis, necessitando construir um ecossistema robusto. A chave do sucesso reside em garantir a segurança dos ativos e na busca de uma estratégia de integração vertical.

2.4 Ativos em cadeia

Os ativos de protocolos como BRC20 e Runes têm apresentado desempenho insatisfatório. A promoção do RGB continua, mas a implementação específica ainda precisa ser observada. Os Ativos Taproot foram lançados pela Lightning Labs, e a Tether anunciou que irá emitir stablecoins com base neles.

2.5 BTCFi

O BTCFi pode proporcionar rendimentos adicionais para os detentores de Bitcoin, e o valor total bloqueado tem potencial para crescer. A staking, a staking líquida e a re-staking líquida tornaram-se as principais fontes de rendimento. O Babylon atrai um grande volume total bloqueado (TVL). Projetos LST estão surgindo, baseando-se em conceitos de design DeFi estabelecidos.

3. Ethereum

Apesar do lançamento do ETF de ETH, o desempenho não conseguiu replicar o sucesso do ETF de Bitcoin. A proporção ETH/BTC caiu para 0,037. As taxas de gás em Layer 2 estão significativamente abaixo das do Ethereum, levando a um fluxo de capital para projetos como a Base. O EVM ainda é a máquina virtual mais dominante e ativa.

3.1 L2s

Após a atualização do Dencun, as taxas de transação de rollups diminuíram em mais de 90%. Base, OP Mainnet e Arbitrum alcançaram entradas líquidas de 3,5 bilhões, 2,1 bilhões e 1,7 bilhões de dólares, respetivamente. O número de transações diárias na Layer 2 cresceu 325%, atingindo 16,86 milhões de transações.

3.2 Re-staking

A quantidade de Ethereum em staking aumentou no geral, enquanto a taxa de retorno caiu para 3%. Protocolos de re-staking como o Eigenlayer atraem um grande volume total bloqueado (TVL). O TVL da Symbiotic cresceu mais de 5 vezes, atingindo 2,12 bilhões de dólares.

3.3 Roteiro futuro do Ethereum e propostas EIP

A atualização do Pectra está prevista para ser concluída no primeiro trimestre de 2025, incluindo propostas-chave como EIP-7691, EIP-7702 e EIP-7251. O objetivo do roteiro de longo prazo é realizar uma atualização significativa em 2029, introduzindo tecnologias como provas de conhecimento zero e criptografia pós-quântica.

4. Solana

O preço do Solana aumentou cerca de 75%, e a razão SOL/ETH subiu para 0,06. No que diz respeito ao DeFi, foram lançadas atividades de incentivo cbBTC e PYUSD, entre outras. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de três vezes, alcançando 5,1 bilhões de dólares. O número de desenvolvedores ultrapassou pela primeira vez o do Ethereum. A adoção institucional aumentou, com parcerias estabelecidas com a Shopify e a Visa.

DePIN, meme e PayFi se tornaram os focos da ecologia Solana em 2024. Projetos DePIN como Hivemapper, Cudis, Grass e XNET surgem. Plataformas como Pump.fun impulsionam o desenvolvimento de Memecoin. O conceito de PayFi integra vantagens de pagamento em cripto e defi, com Solana Pay colaborando com vários parceiros.

5. Alt-L1s

Berachain

Introduzindo um mecanismo de prova de liquidez, compatível com EVM. TVL superior a 1,5 bilhões de dólares antes do lançamento, após o lançamento saltou para a oitava maior rede.

TON

Tem uma base de mais de 900 milhões de usuários ativos mensais no Telegram. O número de usuários ativos diários aumentou para 293.539, e o TVL do DeFi cresceu mais de 10 vezes.

Kaia

Formado pela fusão da Klaytn e da Finschia, integrado ao LINE e ao KakaoTalk. O TVL cresceu de 37 milhões de dólares para 60 milhões de dólares.

Mover

O número de desenvolvedores ativos mensais da linguagem Move aumentou para mais de 1500. A Sui superou a Aptos em vários indicadores, registrando uma entrada líquida de 1,2 bilhões de dólares.

MegaETH

Compatível com EVM, com uma taxa de transferência de 100.000 TPS. Aumenta o desempenho através da especialização de nós.

Monad

Suporta a execução paralela otimista de transações, mantendo a compatibilidade com o bytecode do Ethereum. Pode alcançar até 10.000 transações por segundo.

6. Outras pistas

6.1 Meme

O aumento total da pista de Meme foi de 218%. Ethereum, Base e Solana são as três principais blockchains mais ativas. O lançamento do Pump.fun tornou-se um marco.

6.2 IA

A IA no campo das criptomoedas abrange as indústrias upstream e downstream. Os Agents terão uma explosão na segunda metade do ano, e o Virtuals Protocol conseguiu uma transformação bem-sucedida.

6.3 RWA

O valor de mercado do RWA cresceu 63%, alcançando 13,67 mil milhões de dólares. O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA são as principais classes de ativos.

6.4 Robô de Negociação

A quota de mercado de novos robôs de negociação, como Trojan e GMGN.AI, está a aumentar, intensificando a concorrência.

6.5 DeSci

Quase 100 projetos DeSci estão distribuídos em áreas como biotecnologia e espaço. Ainda enfrentam desafios como falta de financiamento e riscos legais.

6.6 DePIN

O valor de mercado total do DePIN atingiu 50 mil milhões de dólares, com um aumento de 176%. O número de projetos aumentou para 295. Redes de energia, redes sem fios, redes geoespaciais e redes de computação são os principais segmentos.

6.8 Jogo

O número diário médio de carteiras ativas ultrapassa 7,6 milhões. opBNB, Ronin e Xterio tornaram-se as principais cadeias de jogos. O financiamento ainda enfrenta dificuldades, mas a indústria mantém resiliência.