A montanha-russa dos preços do YGG nas últimas duas semanas redirecionou a atenção do mercado para a trilha das guildas de jogos. No início da alta, o autor certa vez compartilhou no Twitter um resumo das observações da guilda de jogos da perspectiva do tesouro "Game Guild Resumo de comparação e avaliação de tesouraria: YGG, MC e GF, cuja avaliação é mais razoável? ", o MC mais promissor da época, o preço subiu 50% agora, enquanto o preço do YGG dobrou e depois caiu drasticamente, voltando ao preço antes da redação do resumo. Este artigo é a revisão e expansão do resumo e conduz um inventário completo da trilha da guilda do jogo a partir de quatro perspectivas: capacidade de negócios, capacidade de investimento, capacidade de controle de risco e avaliação.
Muitas guildas de jogos, a plataforma Quest, a plataforma de coleta de informações do jogo e o protocolo NFTfi de pagamento primeiro são, na verdade, subdivisões do mesmo serviço. Porque a parte do projeto do jogo tem apenas três requisitos:
1. Puxar novo
2. Promoção
3. Promova ainda mais o consumo no jogo
Os jogadores Web3 têm apenas 2 requisitos:
1. Tenha um senso de companheirismo
E devido à demanda por investimento antecipado de capital trazida por Ponzi no início de 20-22 (por exemplo, quando o preço do Axie é de milhares de dólares, a guilda compra NFT e aluga para jogadores do Sudeste Asiático, e recebe uma parte de a renda subsequente do usuário) e a expansão louca da economia O efeito de criação de riqueza gerado pelo sistema faz as pessoas acreditarem erroneamente que a batida dos tambores e a passagem das flores nunca vão parar, o que gerou outra função importante da guilda de jogos Web3:
2. Pagamento antecipado do principal
A premissa de gerar demanda de companhia é que os usuários passem tempo suficiente no jogo, o que basicamente não é atendido por todos os jogos Web3 não Ponzi. A guilda investe na compra de NFTs “pá” e os aluga aos usuários, e precisa de um jogo Web3 com uma economia em contínua expansão – se o principal investido há duas semanas já começou a perder dinheiro, qualquer instituição que adiantar o principal irá tem que se preocupar com isso. Mas o fato é que, além do Axie Infinity, o criador do jogo criptográfico Ponzi, não há nenhum jogo no círculo que tenha continuado a aumentar o número de usuários por mais de meio ano. Dado que a premissa da lucratividade do Ponzi é o crescimento do usuário, as guildas dispostas a avançar o principal precisam gastar dois meses para encontrar um jogo que “possa ganhar dinheiro de forma estável” e observar “este jogo pode realmente ganhar dinheiro de forma estável” em dois meses. o plano por dois meses, eles ficarão desesperados ao descobrir que o principal pago antecipadamente não pode ser recuperado, porque os “estudiosos” (nome da guilda para seus jogadores) podem não conseguir devolver o principal depois de jogar por dez anos.
A guilda obviamente percebeu esse problema antes, porque cada Ponzi não consegue reproduzir a popularidade do Axie, e a demanda por um senso de companheirismo em cada jogo não é forte o suficiente para cobrar por meio de transmissões ao vivo (fonte de renda das guildas de jogos tradicionais). unidade, a guilda passou de "servir jogadores" para "servir às partes do projeto": por um lado, a guilda detém um grande número de recursos de jogadores (isso é realmente duvidoso agora e será discutido abaixo), por outro lado , o tesouro da guilda Há também uma grande quantidade de fundos (embora a liquidez seja provavelmente duvidosa, o que também será discutido abaixo), que pode desfrutar do dividendo de crescimento da trilha de jogos Web3 por meio de investimento. É claro que também existem subcadeias como a Merit Circle, que coopera com a Avalanche e utiliza a narrativa da cadeia pública do jogo para aumentar a imaginação de avaliação.
1. Comparação de dados de negócios: YGG e MC ainda estão ativos e GF ficou para trás em volume
Atualmente, as posições de tráfego de várias guildas importantes são principalmente:
Sistema de missão
Twitter
Discórdia
Entre eles, o Discord é muito enganoso, mesmo no chat em grupo DC com 70.000 pessoas no YGG, sem jogos/tarefas quentes, há apenas mais de 100 mensagens no Chat Geral todos os dias, metade das quais são gm e oi, e a outra metade é da equipe Forneça o link do site médio/oficial para responder às perguntas dos membros.
E o Twitter pode descobrir através do número de visualizações. Mesmo que YGG tenha 180.000 seguidores no Twitter, Merit Circle tenha 100.000 e GuildFi tenha 120.000, o número de visualizações do conteúdo do Twitter de YGG é estável em vários milhares de dezenas de milhares, com apenas grandes atualizações São apenas 40.000 a 50.000 visualizações; Merit Circle é um pouco inferior, com cerca de 5.000 visualizações diárias de conteúdo e dezenas de milhares de atualizações importantes; Existem apenas dez mil. Em contraste, os tweets postados pelo autor com mais de 2.000 seguidores têm pelo menos algumas centenas de visualizações, e um resumo um pouco aprofundado pode ter dezenas de milhares de visualizações - sob a exibição transparente de dados do Twitter, a guilda de jogos Há nenhum lugar para esconder a umidade nos dados.
No sistema Quest, você pode descobrir dois aspectos: situação do projeto e situação de incentivo:
Programa de Avanço da Guilda YGG
Recentemente, YGG lançou a Temporada 4 do Programa de Avanço de Guilda. Os jogadores podem compartilhar o conjunto de recompensas das tarefas correspondentes completando tarefas e enviando vouchers. Entre eles, a recompensa de Axie ainda domina, com uma recompensa única de até 2.700 YGG (cerca de US$ 900 no preço atual do YGG), e a recompensa única de outros jogos variando de 30 YGG (ou seja, US$ 10) a mais de mil YGG. varia. Para os jogadores que ainda podem concorrer ao prêmio total do Axie Infinity, as recompensas oficiais dadas pelo Axie são sem dúvida mais atrativas (com valor máximo de dezenas de milhares de dólares), enquanto para os jogadores de outros jogos criptografados, as recompensas totais que precisam ser compartilhados com os concorrentes. Prêmios de dezenas a centenas de dólares não são muito atraentes. Em vez de gastar muito tempo concluindo tarefas com baixo ROI, é melhor gastar tempo em lançamentos aéreos. Do ponto de vista do usuário, é difícil para o YGG Quest atrair muita atenção.
Do ponto de vista do lado do projeto, a cooperação entre YGG e o jogo provavelmente receberá dinheiro ou outros ativos do jogo, enquanto as recompensas dadas aos jogadores são recompensas denominadas YGG. Na verdade, YGG substitui seus próprios tokens por outro dinheiro/Comportamento de ativos do jogo.
Círculo de Jogos
Em comparação com as missões simples e difíceis do YGG Quest, a interface do Merit Circle Gaming é mais amigável. O site oficial deste sistema de incentivos é dividido em quatro partes: página inicial (principal introdução ao jogo e cronograma da atividade), jogo (exibição do jogo principal e resumo das informações relacionadas), academia (tutorial do jogo e ensino básico de operação do Web3) e sistema de tarefas (conclusão de tarefas, recompensas, experiência e sorteios de jogos NFT)
No sistema Quest da YGG, os jogadores podem ter um cálculo de ROI mais direto (embora o ROI não seja alto, ainda é atraente para as pessoas do Sudeste Asiático), enquanto o sistema Quest do Merit Circle é mais inclinado à agregação de informações e exibição do jogo. As recompensas são distribuídas principalmente por sorteio.
Círculo de Mérito – Página inicial
Círculo de Mérito – Exibição Principal do Jogo
Círculo de Mérito – Corpo Docente
Círculo de Mérito – Sistema de Recompensa de Missões
Missões e conquistas GuildFi
GuildFi usa pontos do jogo para criar um sistema de tarefas e conquistas. Cada vez que você completa a tarefa e conquista correspondente, você pode obter a recompensa de pontos correspondente.
Missões e conquistas GuildFi
Os pontos podem ser usados para resgatar vales-presente, ingressos de jogos, listas de permissões, baús de tesouro, NFTs, etc. Mas, no momento, os produtos que podem ser trocados pela experiência GuildFi são bastante limitados, principalmente cartões-presente Steam (com probabilidade de emitir cartões-presente no valor de 0,5-30 facas, e 15% do custo pode ser devolvido), Genopet, Axie play ingressos, Axie NFT e CyBall NFT (distribuídos na forma de loteria por tempo limitado). Este modelo de troca cega de caixas de loteria por cartões-presente/itens de jogos Steam tem sido amplamente utilizado na agregação de informações de jogos tradicionais e em plataformas de jogos casuais. Por um lado, cooperar com a parte do projeto do jogo para distribuir ativos do jogo (embora possa ser visto que as capacidades de BD da GuildFi são bastante limitadas e a cooperação consiste em todos os projetos antigos), por um lado, trocar diretamente uma pequena parte do renda em ativos que os jogadores já avaliaram, junte-se ao modo caixa cega aberta para gamificar e eliminar a inflação.
Mercado GuildFi
No resumo semestral do GuildFi, eles afirmaram que “no ano passado (22º semestre - 23º semestre), as compras na plataforma ultrapassaram 200 mil vezes, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, e está claro que nossa comunidade nos ama O entusiasmo por títulos de jogos na plataforma está aumentando. Notavelmente, a campanha Lootbox de Diablo IV liderou a lista com mais de 65.000 compras, enquanto KOF Lootbox teve mais de 30.000 compras. "Sob essa cooperação, a GuildFi trouxe um total de 92.000 pré-registros de usuários para 21 parceiros em um ano, em média, menos de 5.000 registros por jogo - considerando que o pré-registro geralmente não requer interação com a Carteira também torna mais fácil para Lu Maodang abrir muitas contas em um bom projeto ao mesmo tempo, e o número real número de utilizadores efetivos trazidos é ainda mais preocupante.
Fonte: Resumo semestral da GF
Combinando o que foi dito acima, não é difícil ver que a energia das guildas de jogos no mercado foi bastante reduzida, YGG e Merit Circle ainda estão relativamente ativos no mercado e GuildFi ficou para trás em termos de recursos de negócios e produção de conteúdo.
2. Comparação da situação financeira: MC tem desenvolvimento financeiro e de negócios equilibrado, YGG tem fortes capacidades de negócios, mas carece de padrões financeiros, e o valor de mercado da GF é menor do que o valor de seus ativos blue chip + stablecoin
YGG: plataforma de divulgação de jogos + fundo de investimento em jogos, o tesouro nacional é quase todo YGG e os ativos de alta liquidez da cadeia são inferiores a 4,4%
Devido à forte depreciação e à baixa liquidez dos jogos NFTs atualmente no mercado, podemos estimar aproximadamente o estado do tesouro da parte do projeto diretamente do FT. De acordo com o endereço oficial da YGG, 95% do tesouro da cadeia YGG é seu próprio token YGG, e apenas menos de 4,4% são moedas estáveis de alta liquidez e ativos blue-chip (USDC / USDT / ETH, etc.), alocação de ativos visíveis Bastante desequilibrada.
Situação dos ativos do endereço da tesouraria YGG Arkham, desenho da Mint Ventures*Não inclui ativos da cadeia não EVM, o valor desta parte dos ativos é de cerca de 220.000 dólares americanos, que pode ser ignorado no cálculo
Além disso, na atualização da comunidade do segundo trimestre de 2023 divulgada pela YGG no início de agosto, é fornecido o cálculo do valor dos ativos do projeto de investimento/cooperação: YGG detém um total de US$ 27,2 milhões em ativos de jogos (NFT, token, patrimônio, etc. .), e o custo correspondente é de 1830 dez mil dólares americanos, lucro flutuante contábil de 32%.
Fonte: YGG Médio
Embora a YGG tenha divulgado abertamente ao público a queda do preço de mercado do Gaming NFT, a avaliação token/NFT dos Games pode ter um certo grau de cálculo: mesmo que a YGG obtivesse um bom preço no momento do investimento, nas atuais condições de mercado, o investimento de primeiro nível O valor contábil do token do jogo provavelmente diminuirá significativamente após a listagem.Na situação atual de liquidez NFT extremamente baixa, se você quiser retirar o NFT em mãos da liquidez, precisará vendê-lo. O mesmo se aplica ao Merit Circle e GuildFi.
YGG Partnered Games (detenção de ativos, incluindo investimento primário e compra no mercado secundário, estatísticas incompletas de chainplay.gg)
Círculo de Mérito: O negócio é estável e estável, o saldo dos fundos do tesouro é o melhor, a renda estável e os ativos de alto risco são reduzidos pela metade
No site oficial do Merit Circle (doravante denominado MC), ele se define como um Gaming DAO com quatro funções: investimento, estúdio de jogos, sistema de recompensa e infraestrutura (criando a cadeia de jogos Beam através da subcadeia Avalanche). Em termos de transparência de comunicação, MC também é melhor que as outras duas guildas: o conselho do fundo do tesouro é atualizado em tempo hábil, não só inclui dados FT/NFT que podem ser verificados na cadeia, mas também divulga ativos não circulantes, tais como investimento primário. Aqui analisamos principalmente duas partes: a situação do investimento e da incubação, e a distribuição dos fundos do tesouro.
Site Oficial do Círculo de Mérito
Primeiro, olhe para o investimento e a incubação. De acordo com os dados divulgados pelo MC Treasury, até 23 de junho, o MC detinha um total de 79 ações/tokens de projetos de jogos, incluindo grandes projetos com boa formação de equipe e financiamento, como OhBabyGames e Xterio. Esses ativos Seu valor é de 45,4 milhões de dólares americanos, dos quais 1,6 milhão de dólares americanos foram negociados publicamente, 43,8 milhões de dólares americanos são ativos não circulantes e 300.000 dólares americanos em MC. Além disso, de acordo com o preço de compra divulgado, o custo total destes ativos é de 29,9 milhões de dólares, com um lucro contabilístico de 51,8%.
Captura de tela incompleta do projeto de investimento MC
A qualidade dos fundos do tesouro MC na cadeia também é significativamente mais forte do que a do YGG: apenas 27,4% da carteira é seu próprio token MC e 69,5% são moedas estáveis de alta liquidez e ativos convencionais.
Ativos de endereço do Tesouro do Merit Circle, Arkham, mapeados pela Mint Ventures
Além disso, Beam, a subcadeia Avalanche que a MC lançou na rede de teste, também é um evento importante na tendência de acompanhamento. A Beam adotará o modelo Proof of Stake, adotará MC como token de gás e adotará LayerZero como infraestrutura cross-chain. Atualmente, três jogos estão sendo desenvolvidos com base no Beam. No dia 14 de agosto, a equipe propôs um rascunho na seção de governança comunitária e abriu para discussão:
GuildFi: Fraca capacidade de negócios, melhor equilíbrio de fundos do tesouro na rede, 13% GF, 46% moeda estável, 41% stETH buscando renda estável
Como muitos dos ativos da GF são LPs no Uniswap, é difícil exibi-los diretamente através do Arkham.A figura a seguir mostra as estatísticas de ativos na cadeia de ativos ERC-20 da carteira divulgada: pode-se observar que 46% dos ativos da GF on- O tesouro da cadeia são moedas estáveis, 41% ETH/stETH, 13% GF e alguns pequenos investimentos em tokens relacionados a jogos, totalizando US$ 57,7 milhões.
Em comparação com os dados divulgados pelo resumo financeiro semestral da GF, os ativos oficiais da rede diminuíram 19% em comparação com os 71 milhões de dólares americanos no momento da divulgação do resumo, principalmente devido ao declínio nos preços dos tokens e à transferência de 8 milhões de USDT para Binance. A equipe oficial afirmou que os ativos armazenados no cex são utilizados principalmente para operações diárias e recompras de investidores.
Fonte: Debank
Fonte: GuildFi
No entanto, ao perguntar ainda "se existe um mecanismo público de recompra e histórico de recompra", exceto para o "por favor, espere pacientemente" de dois dias, nenhuma resposta razoável foi dada.
Gravação de perguntas e respostas do Discord
No resumo semestral, além dos ativos de US$ 71 milhões em Reserva (um total de US$ 57,7 milhões na rede), há investimentos no mercado primário no valor de US$ 15,9 milhões e outros tokens de jogos, e NFTs no valor de US$ 4,8 milhões.
Jogo cooperativo GF
3. Comparação das capacidades de construção e governança do DAO: o Círculo de Mérito é muito mais forte do que seus oponentes
Embora tanto a YGG quanto a GuildFi tenham expressado sua esperança no white paper lançado em 2021 de que o objetivo final desta guilda de jogos seja se tornar uma Gaming DAO, na verdade é o Merit Circle que realmente atinge esse objetivo.
Clicando nos instantâneos de YGG e GuildFi, podemos ver apenas alguns votos com uma longa história:
YGG: Proposta para SubDAO há dois anos.
GuildFi: Três propostas online e detalhes sobre staking há oito meses.
O Merit Circle permitirá que os usuários vejam como um Gaming DAO / Investment DAO com um processo operacional completo e consciência do controle de risco deve operar: Nos últimos dois anos, o Snapshot do Merit Circle votou a favor de 26 propostas, incluindo governança DAO, gestão de risco de investimento ( mecanismo de autorização para saída e cota de investimento), desenvolvimento de jogos, etc. As propostas mais importantes são:
2022.01 MIP-7, determine a distribuição de lucros e queima de tokens. 20% dos rendimentos são mantidos no tesouro na forma de USDC, 5% dos rendimentos são mantidos no tesouro na forma de ETH/WBTC e 60% dos rendimentos são usados para recompra a preços baixos em momentos apropriados para manter a estabilidade dos preços simbólicos (menos de 7 dias Quando o preço médio é de 10-35%, a recompra é realizada. Esta parte do MC entra principalmente na recompensa de penhor e também pode ser vendida a investidores estratégicos que estão dispostos a bloquear a posição há muito tempo), e 15% dos recursos são usados para recompra direta e destruição de MC. Além disso, como a maioria dos tokens desbloqueados são liberados para "incentivos comunitários", é decidido destruir 75% dos tokens de "incentivos comunitários" desbloqueados todos os meses (a proporção pode ser modificada pela votação da comunidade). Fornecer tokens suficientes para o tesouro do DAO cobrir quaisquer propostas importantes da comunidade também transforma o mCap em um FDV mais realista. É difícil não ficar surpreso com a visão e calma do MC diante de uma grande tentação - não é uma decisão fácil destruir ativamente 75% dos tokens liberados para a comunidade. A integridade do mecanismo é a base para o equilíbrio de Fundos do tesouro do MC.
Anúncio de recompra e destruição de MC
2022.05-06 Reembolso do investimento YGG. Cessação de relações com investidores que não prestam assistência substancial.
2022.07 Reorganização da estrutura DAO.
Proposta de Subvenções do Círculo de Mérito 2022.12. Reserve 150 mil USDC a cada trimestre para pequenos incentivos à pesquisa e desenvolvimento de jogos. O subsídio de pesquisa não excede 10 mil e o subsídio de desenvolvimento não excede 25 mil.
2023.07 Cancele as recompensas de aposta subsequentes do Uni V2 e destrua esta parte das recompensas futuras. A principal razão é que o modelo de staking existente não traz muitos benefícios para o Merit Circle, mas há casos de uso claros para staking subsequente no Beam (a cadeia de jogo que MC pretende construir, prova de aposta). Portanto, as recompensas V2 foram cancelados e as recompensas de aposta foram posteriormente concentradas no Beam.
Através da análise de diversas propostas, podemos constatar que embora o proponente seja maioritariamente uma equipa e o número de eleitores não seja grande (basicamente cerca de 5 milhões de MCs), a equipa do Círculo de Mérito tem um pensamento estratégico claro e não hesita em desistir interesses de curto prazo Para salvaguardar os interesses de longo prazo da comunidade, a governação é relativamente transparente.
4. Resumo e comparação: capacidade de negócios, capacidade de investimento, capacidade de controle de risco e comparação de valor de mercado
4.1 Capacidades de negócios: MC tem negócios mais diversificados, YGG tem uma base de usuários mais ampla e GF fica para trás
Além disso, do ponto de vista da estrutura organizacional, o modelo do YGG é um produto da era Axie - um subDAO regional é estendido sob o YGG, que é conveniente para os membros regionais alcançarem e gerenciarem, e carece de um sistema de controle de risco que acompanhe o ritmo os tempos. A Merit Circle, por outro lado, se parece mais com uma grande empresa de jogos, com investimento (e um sistema completo de controle de risco), incubação, publicidade e infraestrutura, indo bem em todas as dimensões. A capacidade de investimento e a atividade de mercado da GuildFi são inferiores às duas anteriores.
4.2 Cooperação externa e capacidades de investimento: MC ocupa o primeiro lugar, seguido pela escala YGG e taxa de retorno, GF é a menor escala e a taxa de retorno é desconhecida
4.3 Capacidade de controle de risco: MC fica em primeiro lugar, GF fica em segundo lugar, YGG tem desempenho ruim
Os critérios de avaliação nesta parte são dois aspectos:
Se a transação, gestão e controle de ativos da equipe é aberta e transparente, e está alinhada com o mecanismo pré-estabelecido, neste sentido MC >> GF/YGG
· Quanta influência o token de ativo tem no preço total do ativo?Se a proporção de "auto-token/ativos totais" for muito alta, é um sinal de fraca capacidade de controle de risco. Gerenciamento de posição GF>MC>YGG.
No geral, MC está em primeiro lugar, GF em segundo e YGG está indo mal.
4.4 Comparação de avaliação: MC entrou em um nível alto, YGG caiu normalmente e os negócios fracos de GF fizeram com que o valor de mercado <o valor total de stablecoins do tesouro + blue chips
Devido à natureza empresarial da associação, os ativos de tesouraria do projeto podem refletir parcialmente a situação empresarial. Conforme mencionado acima, as funções principais atuais da guilda são:
Contar com os jogadores disponíveis para servir ao lado do projeto do jogo
Incubação de investimentos
Alguns dos activos do projecto correspondentes a estas funções entrarão no valor contabilístico da cooperação e investimento estrangeiro (NFT, FT, capital), e alguns podem ter sido convertidos em moedas estáveis e blue chips e permanecer no tesouro. Portanto, a comparação dos ativos do tesouro pode refletir parcialmente a avaliação dos projetos da Guilda.
Antes do início da puxada do YGG, o volume diário de negociação do YGG era de apenas vários milhões de dólares por dia e a liquidez era bastante limitada. No entanto, YGG representava até 82% do tesouro YGG, o que significa que, uma vez vendido, só causará um golpe devastador no preço, então aqui compararemos "mCap/valor contábil do ativo total" e " mCap/ativos que não sejam seus próprios tokens" ao mesmo tempo. Total Market Cap" para objetividade. Sob consideração abrangente, o suporte de valor GF > MC >= YGG (observe que tanto o "valor contábil do total de ativos" quanto o "valor total de mercado dos ativos que não sejam seus próprios tokens" incluem "moeda estável + blue chip" e "investimento/ externo O FT / NFT provocado pela cooperação ", a avaliação deste último não é o valor justo do mercado, mas vem da avaliação do financiamento. Se o token estiver listado ou o projeto não se desenvolver bem no futuro, haverá um risco maior de redução de ativos. E, para “FT/NFT provocado por investimento/cooperação estrangeira”, exceto que o Merit Circle publicou o custo e o valor contábil de todos os projetos, os outros dois não forneceram algoritmos específicos, então não havia também podem ser problemas estatísticos.)
Como o desbloqueio do MC foi praticamente concluído, mas YGG e GF ainda possuem um grande número de tokens que não foram desbloqueados, do ponto de vista do FDV/mCap, o potencial risco negativo YGG>GF>MC.
Exceto o MC, que possui um mecanismo claro de recompra de tokens, nenhum dos outros projetos possui um mecanismo de recompra de tokens, o GF possui um mecanismo de piquetagem com um valor fixo de liberação de recompensa e o YGG nem mesmo possui um mecanismo de piquetagem. Juntamente com a fraqueza da GuildFi no nível empresarial, mesmo que o valor de mercado da GF seja menor do que o valor total de mercado de suas stablecoins e blue chips na rede, é difícil tirar a conclusão de “subvalorizada”.
Observando do futuro Upside, MC seguirá com a narrativa da cadeia de jogo, e a cadeia POS capturará naturalmente o valor do lucro de staking, enquanto o acompanhamento dado por YGG é abrir uma nova Quest na Base. GF tem nenhum avanço na narrativa de negócios por enquanto.
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Lidere guildas de jogos em um mercado baixista: algumas estão crescendo ao sol, enquanto outras estão silenciosamente ficando para trás
Autora: Scarlett Wu
A montanha-russa dos preços do YGG nas últimas duas semanas redirecionou a atenção do mercado para a trilha das guildas de jogos. No início da alta, o autor certa vez compartilhou no Twitter um resumo das observações da guilda de jogos da perspectiva do tesouro "Game Guild Resumo de comparação e avaliação de tesouraria: YGG, MC e GF, cuja avaliação é mais razoável? ", o MC mais promissor da época, o preço subiu 50% agora, enquanto o preço do YGG dobrou e depois caiu drasticamente, voltando ao preço antes da redação do resumo. Este artigo é a revisão e expansão do resumo e conduz um inventário completo da trilha da guilda do jogo a partir de quatro perspectivas: capacidade de negócios, capacidade de investimento, capacidade de controle de risco e avaliação.
Muitas guildas de jogos, a plataforma Quest, a plataforma de coleta de informações do jogo e o protocolo NFTfi de pagamento primeiro são, na verdade, subdivisões do mesmo serviço. Porque a parte do projeto do jogo tem apenas três requisitos:
1. Puxar novo
2. Promoção
3. Promova ainda mais o consumo no jogo
Os jogadores Web3 têm apenas 2 requisitos:
1. Tenha um senso de companheirismo
E devido à demanda por investimento antecipado de capital trazida por Ponzi no início de 20-22 (por exemplo, quando o preço do Axie é de milhares de dólares, a guilda compra NFT e aluga para jogadores do Sudeste Asiático, e recebe uma parte de a renda subsequente do usuário) e a expansão louca da economia O efeito de criação de riqueza gerado pelo sistema faz as pessoas acreditarem erroneamente que a batida dos tambores e a passagem das flores nunca vão parar, o que gerou outra função importante da guilda de jogos Web3:
2. Pagamento antecipado do principal
A premissa de gerar demanda de companhia é que os usuários passem tempo suficiente no jogo, o que basicamente não é atendido por todos os jogos Web3 não Ponzi. A guilda investe na compra de NFTs “pá” e os aluga aos usuários, e precisa de um jogo Web3 com uma economia em contínua expansão – se o principal investido há duas semanas já começou a perder dinheiro, qualquer instituição que adiantar o principal irá tem que se preocupar com isso. Mas o fato é que, além do Axie Infinity, o criador do jogo criptográfico Ponzi, não há nenhum jogo no círculo que tenha continuado a aumentar o número de usuários por mais de meio ano. Dado que a premissa da lucratividade do Ponzi é o crescimento do usuário, as guildas dispostas a avançar o principal precisam gastar dois meses para encontrar um jogo que “possa ganhar dinheiro de forma estável” e observar “este jogo pode realmente ganhar dinheiro de forma estável” em dois meses. o plano por dois meses, eles ficarão desesperados ao descobrir que o principal pago antecipadamente não pode ser recuperado, porque os “estudiosos” (nome da guilda para seus jogadores) podem não conseguir devolver o principal depois de jogar por dez anos.
A guilda obviamente percebeu esse problema antes, porque cada Ponzi não consegue reproduzir a popularidade do Axie, e a demanda por um senso de companheirismo em cada jogo não é forte o suficiente para cobrar por meio de transmissões ao vivo (fonte de renda das guildas de jogos tradicionais). unidade, a guilda passou de "servir jogadores" para "servir às partes do projeto": por um lado, a guilda detém um grande número de recursos de jogadores (isso é realmente duvidoso agora e será discutido abaixo), por outro lado , o tesouro da guilda Há também uma grande quantidade de fundos (embora a liquidez seja provavelmente duvidosa, o que também será discutido abaixo), que pode desfrutar do dividendo de crescimento da trilha de jogos Web3 por meio de investimento. É claro que também existem subcadeias como a Merit Circle, que coopera com a Avalanche e utiliza a narrativa da cadeia pública do jogo para aumentar a imaginação de avaliação.
1. Comparação de dados de negócios: YGG e MC ainda estão ativos e GF ficou para trás em volume
Atualmente, as posições de tráfego de várias guildas importantes são principalmente:
Sistema de missão
Twitter
Discórdia
Entre eles, o Discord é muito enganoso, mesmo no chat em grupo DC com 70.000 pessoas no YGG, sem jogos/tarefas quentes, há apenas mais de 100 mensagens no Chat Geral todos os dias, metade das quais são gm e oi, e a outra metade é da equipe Forneça o link do site médio/oficial para responder às perguntas dos membros.
E o Twitter pode descobrir através do número de visualizações. Mesmo que YGG tenha 180.000 seguidores no Twitter, Merit Circle tenha 100.000 e GuildFi tenha 120.000, o número de visualizações do conteúdo do Twitter de YGG é estável em vários milhares de dezenas de milhares, com apenas grandes atualizações São apenas 40.000 a 50.000 visualizações; Merit Circle é um pouco inferior, com cerca de 5.000 visualizações diárias de conteúdo e dezenas de milhares de atualizações importantes; Existem apenas dez mil. Em contraste, os tweets postados pelo autor com mais de 2.000 seguidores têm pelo menos algumas centenas de visualizações, e um resumo um pouco aprofundado pode ter dezenas de milhares de visualizações - sob a exibição transparente de dados do Twitter, a guilda de jogos Há nenhum lugar para esconder a umidade nos dados.
No sistema Quest, você pode descobrir dois aspectos: situação do projeto e situação de incentivo:
Programa de Avanço da Guilda YGG
Recentemente, YGG lançou a Temporada 4 do Programa de Avanço de Guilda. Os jogadores podem compartilhar o conjunto de recompensas das tarefas correspondentes completando tarefas e enviando vouchers. Entre eles, a recompensa de Axie ainda domina, com uma recompensa única de até 2.700 YGG (cerca de US$ 900 no preço atual do YGG), e a recompensa única de outros jogos variando de 30 YGG (ou seja, US$ 10) a mais de mil YGG. varia. Para os jogadores que ainda podem concorrer ao prêmio total do Axie Infinity, as recompensas oficiais dadas pelo Axie são sem dúvida mais atrativas (com valor máximo de dezenas de milhares de dólares), enquanto para os jogadores de outros jogos criptografados, as recompensas totais que precisam ser compartilhados com os concorrentes. Prêmios de dezenas a centenas de dólares não são muito atraentes. Em vez de gastar muito tempo concluindo tarefas com baixo ROI, é melhor gastar tempo em lançamentos aéreos. Do ponto de vista do usuário, é difícil para o YGG Quest atrair muita atenção.
Do ponto de vista do lado do projeto, a cooperação entre YGG e o jogo provavelmente receberá dinheiro ou outros ativos do jogo, enquanto as recompensas dadas aos jogadores são recompensas denominadas YGG. Na verdade, YGG substitui seus próprios tokens por outro dinheiro/Comportamento de ativos do jogo.
Círculo de Jogos
Em comparação com as missões simples e difíceis do YGG Quest, a interface do Merit Circle Gaming é mais amigável. O site oficial deste sistema de incentivos é dividido em quatro partes: página inicial (principal introdução ao jogo e cronograma da atividade), jogo (exibição do jogo principal e resumo das informações relacionadas), academia (tutorial do jogo e ensino básico de operação do Web3) e sistema de tarefas (conclusão de tarefas, recompensas, experiência e sorteios de jogos NFT)
No sistema Quest da YGG, os jogadores podem ter um cálculo de ROI mais direto (embora o ROI não seja alto, ainda é atraente para as pessoas do Sudeste Asiático), enquanto o sistema Quest do Merit Circle é mais inclinado à agregação de informações e exibição do jogo. As recompensas são distribuídas principalmente por sorteio.
Círculo de Mérito – Página inicial
Círculo de Mérito – Exibição Principal do Jogo
Círculo de Mérito – Corpo Docente
Círculo de Mérito – Sistema de Recompensa de Missões
Missões e conquistas GuildFi
GuildFi usa pontos do jogo para criar um sistema de tarefas e conquistas. Cada vez que você completa a tarefa e conquista correspondente, você pode obter a recompensa de pontos correspondente.
Missões e conquistas GuildFi
Os pontos podem ser usados para resgatar vales-presente, ingressos de jogos, listas de permissões, baús de tesouro, NFTs, etc. Mas, no momento, os produtos que podem ser trocados pela experiência GuildFi são bastante limitados, principalmente cartões-presente Steam (com probabilidade de emitir cartões-presente no valor de 0,5-30 facas, e 15% do custo pode ser devolvido), Genopet, Axie play ingressos, Axie NFT e CyBall NFT (distribuídos na forma de loteria por tempo limitado). Este modelo de troca cega de caixas de loteria por cartões-presente/itens de jogos Steam tem sido amplamente utilizado na agregação de informações de jogos tradicionais e em plataformas de jogos casuais. Por um lado, cooperar com a parte do projeto do jogo para distribuir ativos do jogo (embora possa ser visto que as capacidades de BD da GuildFi são bastante limitadas e a cooperação consiste em todos os projetos antigos), por um lado, trocar diretamente uma pequena parte do renda em ativos que os jogadores já avaliaram, junte-se ao modo caixa cega aberta para gamificar e eliminar a inflação.
Mercado GuildFi
No resumo semestral do GuildFi, eles afirmaram que “no ano passado (22º semestre - 23º semestre), as compras na plataforma ultrapassaram 200 mil vezes, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, e está claro que nossa comunidade nos ama O entusiasmo por títulos de jogos na plataforma está aumentando. Notavelmente, a campanha Lootbox de Diablo IV liderou a lista com mais de 65.000 compras, enquanto KOF Lootbox teve mais de 30.000 compras. "Sob essa cooperação, a GuildFi trouxe um total de 92.000 pré-registros de usuários para 21 parceiros em um ano, em média, menos de 5.000 registros por jogo - considerando que o pré-registro geralmente não requer interação com a Carteira também torna mais fácil para Lu Maodang abrir muitas contas em um bom projeto ao mesmo tempo, e o número real número de utilizadores efetivos trazidos é ainda mais preocupante.
Fonte: Resumo semestral da GF
Combinando o que foi dito acima, não é difícil ver que a energia das guildas de jogos no mercado foi bastante reduzida, YGG e Merit Circle ainda estão relativamente ativos no mercado e GuildFi ficou para trás em termos de recursos de negócios e produção de conteúdo.
2. Comparação da situação financeira: MC tem desenvolvimento financeiro e de negócios equilibrado, YGG tem fortes capacidades de negócios, mas carece de padrões financeiros, e o valor de mercado da GF é menor do que o valor de seus ativos blue chip + stablecoin
YGG: plataforma de divulgação de jogos + fundo de investimento em jogos, o tesouro nacional é quase todo YGG e os ativos de alta liquidez da cadeia são inferiores a 4,4%
Devido à forte depreciação e à baixa liquidez dos jogos NFTs atualmente no mercado, podemos estimar aproximadamente o estado do tesouro da parte do projeto diretamente do FT. De acordo com o endereço oficial da YGG, 95% do tesouro da cadeia YGG é seu próprio token YGG, e apenas menos de 4,4% são moedas estáveis de alta liquidez e ativos blue-chip (USDC / USDT / ETH, etc.), alocação de ativos visíveis Bastante desequilibrada.
Situação dos ativos do endereço da tesouraria YGG Arkham, desenho da Mint Ventures*Não inclui ativos da cadeia não EVM, o valor desta parte dos ativos é de cerca de 220.000 dólares americanos, que pode ser ignorado no cálculo
Além disso, na atualização da comunidade do segundo trimestre de 2023 divulgada pela YGG no início de agosto, é fornecido o cálculo do valor dos ativos do projeto de investimento/cooperação: YGG detém um total de US$ 27,2 milhões em ativos de jogos (NFT, token, patrimônio, etc. .), e o custo correspondente é de 1830 dez mil dólares americanos, lucro flutuante contábil de 32%.
Fonte: YGG Médio
Embora a YGG tenha divulgado abertamente ao público a queda do preço de mercado do Gaming NFT, a avaliação token/NFT dos Games pode ter um certo grau de cálculo: mesmo que a YGG obtivesse um bom preço no momento do investimento, nas atuais condições de mercado, o investimento de primeiro nível O valor contábil do token do jogo provavelmente diminuirá significativamente após a listagem.Na situação atual de liquidez NFT extremamente baixa, se você quiser retirar o NFT em mãos da liquidez, precisará vendê-lo. O mesmo se aplica ao Merit Circle e GuildFi.
YGG Partnered Games (detenção de ativos, incluindo investimento primário e compra no mercado secundário, estatísticas incompletas de chainplay.gg)
Círculo de Mérito: O negócio é estável e estável, o saldo dos fundos do tesouro é o melhor, a renda estável e os ativos de alto risco são reduzidos pela metade
No site oficial do Merit Circle (doravante denominado MC), ele se define como um Gaming DAO com quatro funções: investimento, estúdio de jogos, sistema de recompensa e infraestrutura (criando a cadeia de jogos Beam através da subcadeia Avalanche). Em termos de transparência de comunicação, MC também é melhor que as outras duas guildas: o conselho do fundo do tesouro é atualizado em tempo hábil, não só inclui dados FT/NFT que podem ser verificados na cadeia, mas também divulga ativos não circulantes, tais como investimento primário. Aqui analisamos principalmente duas partes: a situação do investimento e da incubação, e a distribuição dos fundos do tesouro.
Site Oficial do Círculo de Mérito
Primeiro, olhe para o investimento e a incubação. De acordo com os dados divulgados pelo MC Treasury, até 23 de junho, o MC detinha um total de 79 ações/tokens de projetos de jogos, incluindo grandes projetos com boa formação de equipe e financiamento, como OhBabyGames e Xterio. Esses ativos Seu valor é de 45,4 milhões de dólares americanos, dos quais 1,6 milhão de dólares americanos foram negociados publicamente, 43,8 milhões de dólares americanos são ativos não circulantes e 300.000 dólares americanos em MC. Além disso, de acordo com o preço de compra divulgado, o custo total destes ativos é de 29,9 milhões de dólares, com um lucro contabilístico de 51,8%.
Captura de tela incompleta do projeto de investimento MC
A qualidade dos fundos do tesouro MC na cadeia também é significativamente mais forte do que a do YGG: apenas 27,4% da carteira é seu próprio token MC e 69,5% são moedas estáveis de alta liquidez e ativos convencionais.
Ativos de endereço do Tesouro do Merit Circle, Arkham, mapeados pela Mint Ventures
Além disso, Beam, a subcadeia Avalanche que a MC lançou na rede de teste, também é um evento importante na tendência de acompanhamento. A Beam adotará o modelo Proof of Stake, adotará MC como token de gás e adotará LayerZero como infraestrutura cross-chain. Atualmente, três jogos estão sendo desenvolvidos com base no Beam. No dia 14 de agosto, a equipe propôs um rascunho na seção de governança comunitária e abriu para discussão:
GuildFi: Fraca capacidade de negócios, melhor equilíbrio de fundos do tesouro na rede, 13% GF, 46% moeda estável, 41% stETH buscando renda estável
Como muitos dos ativos da GF são LPs no Uniswap, é difícil exibi-los diretamente através do Arkham.A figura a seguir mostra as estatísticas de ativos na cadeia de ativos ERC-20 da carteira divulgada: pode-se observar que 46% dos ativos da GF on- O tesouro da cadeia são moedas estáveis, 41% ETH/stETH, 13% GF e alguns pequenos investimentos em tokens relacionados a jogos, totalizando US$ 57,7 milhões.
Em comparação com os dados divulgados pelo resumo financeiro semestral da GF, os ativos oficiais da rede diminuíram 19% em comparação com os 71 milhões de dólares americanos no momento da divulgação do resumo, principalmente devido ao declínio nos preços dos tokens e à transferência de 8 milhões de USDT para Binance. A equipe oficial afirmou que os ativos armazenados no cex são utilizados principalmente para operações diárias e recompras de investidores.
Fonte: Debank
Fonte: GuildFi
No entanto, ao perguntar ainda "se existe um mecanismo público de recompra e histórico de recompra", exceto para o "por favor, espere pacientemente" de dois dias, nenhuma resposta razoável foi dada.
Gravação de perguntas e respostas do Discord
No resumo semestral, além dos ativos de US$ 71 milhões em Reserva (um total de US$ 57,7 milhões na rede), há investimentos no mercado primário no valor de US$ 15,9 milhões e outros tokens de jogos, e NFTs no valor de US$ 4,8 milhões.
Jogo cooperativo GF
3. Comparação das capacidades de construção e governança do DAO: o Círculo de Mérito é muito mais forte do que seus oponentes
Embora tanto a YGG quanto a GuildFi tenham expressado sua esperança no white paper lançado em 2021 de que o objetivo final desta guilda de jogos seja se tornar uma Gaming DAO, na verdade é o Merit Circle que realmente atinge esse objetivo.
Clicando nos instantâneos de YGG e GuildFi, podemos ver apenas alguns votos com uma longa história:
YGG: Proposta para SubDAO há dois anos.
GuildFi: Três propostas online e detalhes sobre staking há oito meses.
O Merit Circle permitirá que os usuários vejam como um Gaming DAO / Investment DAO com um processo operacional completo e consciência do controle de risco deve operar: Nos últimos dois anos, o Snapshot do Merit Circle votou a favor de 26 propostas, incluindo governança DAO, gestão de risco de investimento ( mecanismo de autorização para saída e cota de investimento), desenvolvimento de jogos, etc. As propostas mais importantes são:
2022.01 MIP-7, determine a distribuição de lucros e queima de tokens. 20% dos rendimentos são mantidos no tesouro na forma de USDC, 5% dos rendimentos são mantidos no tesouro na forma de ETH/WBTC e 60% dos rendimentos são usados para recompra a preços baixos em momentos apropriados para manter a estabilidade dos preços simbólicos (menos de 7 dias Quando o preço médio é de 10-35%, a recompra é realizada. Esta parte do MC entra principalmente na recompensa de penhor e também pode ser vendida a investidores estratégicos que estão dispostos a bloquear a posição há muito tempo), e 15% dos recursos são usados para recompra direta e destruição de MC. Além disso, como a maioria dos tokens desbloqueados são liberados para "incentivos comunitários", é decidido destruir 75% dos tokens de "incentivos comunitários" desbloqueados todos os meses (a proporção pode ser modificada pela votação da comunidade). Fornecer tokens suficientes para o tesouro do DAO cobrir quaisquer propostas importantes da comunidade também transforma o mCap em um FDV mais realista. É difícil não ficar surpreso com a visão e calma do MC diante de uma grande tentação - não é uma decisão fácil destruir ativamente 75% dos tokens liberados para a comunidade. A integridade do mecanismo é a base para o equilíbrio de Fundos do tesouro do MC.
Anúncio de recompra e destruição de MC
2022.05-06 Reembolso do investimento YGG. Cessação de relações com investidores que não prestam assistência substancial.
2022.07 Reorganização da estrutura DAO.
Proposta de Subvenções do Círculo de Mérito 2022.12. Reserve 150 mil USDC a cada trimestre para pequenos incentivos à pesquisa e desenvolvimento de jogos. O subsídio de pesquisa não excede 10 mil e o subsídio de desenvolvimento não excede 25 mil.
2023.07 Cancele as recompensas de aposta subsequentes do Uni V2 e destrua esta parte das recompensas futuras. A principal razão é que o modelo de staking existente não traz muitos benefícios para o Merit Circle, mas há casos de uso claros para staking subsequente no Beam (a cadeia de jogo que MC pretende construir, prova de aposta). Portanto, as recompensas V2 foram cancelados e as recompensas de aposta foram posteriormente concentradas no Beam.
Através da análise de diversas propostas, podemos constatar que embora o proponente seja maioritariamente uma equipa e o número de eleitores não seja grande (basicamente cerca de 5 milhões de MCs), a equipa do Círculo de Mérito tem um pensamento estratégico claro e não hesita em desistir interesses de curto prazo Para salvaguardar os interesses de longo prazo da comunidade, a governação é relativamente transparente.
4. Resumo e comparação: capacidade de negócios, capacidade de investimento, capacidade de controle de risco e comparação de valor de mercado
4.1 Capacidades de negócios: MC tem negócios mais diversificados, YGG tem uma base de usuários mais ampla e GF fica para trás
Além disso, do ponto de vista da estrutura organizacional, o modelo do YGG é um produto da era Axie - um subDAO regional é estendido sob o YGG, que é conveniente para os membros regionais alcançarem e gerenciarem, e carece de um sistema de controle de risco que acompanhe o ritmo os tempos. A Merit Circle, por outro lado, se parece mais com uma grande empresa de jogos, com investimento (e um sistema completo de controle de risco), incubação, publicidade e infraestrutura, indo bem em todas as dimensões. A capacidade de investimento e a atividade de mercado da GuildFi são inferiores às duas anteriores.
4.2 Cooperação externa e capacidades de investimento: MC ocupa o primeiro lugar, seguido pela escala YGG e taxa de retorno, GF é a menor escala e a taxa de retorno é desconhecida
4.3 Capacidade de controle de risco: MC fica em primeiro lugar, GF fica em segundo lugar, YGG tem desempenho ruim
Os critérios de avaliação nesta parte são dois aspectos:
Se a transação, gestão e controle de ativos da equipe é aberta e transparente, e está alinhada com o mecanismo pré-estabelecido, neste sentido MC >> GF/YGG
· Quanta influência o token de ativo tem no preço total do ativo?Se a proporção de "auto-token/ativos totais" for muito alta, é um sinal de fraca capacidade de controle de risco. Gerenciamento de posição GF>MC>YGG.
No geral, MC está em primeiro lugar, GF em segundo e YGG está indo mal.
4.4 Comparação de avaliação: MC entrou em um nível alto, YGG caiu normalmente e os negócios fracos de GF fizeram com que o valor de mercado <o valor total de stablecoins do tesouro + blue chips
Devido à natureza empresarial da associação, os ativos de tesouraria do projeto podem refletir parcialmente a situação empresarial. Conforme mencionado acima, as funções principais atuais da guilda são:
Contar com os jogadores disponíveis para servir ao lado do projeto do jogo
Incubação de investimentos
Alguns dos activos do projecto correspondentes a estas funções entrarão no valor contabilístico da cooperação e investimento estrangeiro (NFT, FT, capital), e alguns podem ter sido convertidos em moedas estáveis e blue chips e permanecer no tesouro. Portanto, a comparação dos ativos do tesouro pode refletir parcialmente a avaliação dos projetos da Guilda.
Antes do início da puxada do YGG, o volume diário de negociação do YGG era de apenas vários milhões de dólares por dia e a liquidez era bastante limitada. No entanto, YGG representava até 82% do tesouro YGG, o que significa que, uma vez vendido, só causará um golpe devastador no preço, então aqui compararemos "mCap/valor contábil do ativo total" e " mCap/ativos que não sejam seus próprios tokens" ao mesmo tempo. Total Market Cap" para objetividade. Sob consideração abrangente, o suporte de valor GF > MC >= YGG (observe que tanto o "valor contábil do total de ativos" quanto o "valor total de mercado dos ativos que não sejam seus próprios tokens" incluem "moeda estável + blue chip" e "investimento/ externo O FT / NFT provocado pela cooperação ", a avaliação deste último não é o valor justo do mercado, mas vem da avaliação do financiamento. Se o token estiver listado ou o projeto não se desenvolver bem no futuro, haverá um risco maior de redução de ativos. E, para “FT/NFT provocado por investimento/cooperação estrangeira”, exceto que o Merit Circle publicou o custo e o valor contábil de todos os projetos, os outros dois não forneceram algoritmos específicos, então não havia também podem ser problemas estatísticos.)
Como o desbloqueio do MC foi praticamente concluído, mas YGG e GF ainda possuem um grande número de tokens que não foram desbloqueados, do ponto de vista do FDV/mCap, o potencial risco negativo YGG>GF>MC.
Exceto o MC, que possui um mecanismo claro de recompra de tokens, nenhum dos outros projetos possui um mecanismo de recompra de tokens, o GF possui um mecanismo de piquetagem com um valor fixo de liberação de recompensa e o YGG nem mesmo possui um mecanismo de piquetagem. Juntamente com a fraqueza da GuildFi no nível empresarial, mesmo que o valor de mercado da GF seja menor do que o valor total de mercado de suas stablecoins e blue chips na rede, é difícil tirar a conclusão de “subvalorizada”.
Observando do futuro Upside, MC seguirá com a narrativa da cadeia de jogo, e a cadeia POS capturará naturalmente o valor do lucro de staking, enquanto o acompanhamento dado por YGG é abrir uma nova Quest na Base. GF tem nenhum avanço na narrativa de negócios por enquanto.